Постійні експлойти в децентралізованих фінансах та слабке зростання продовжують обмежувати інституційний інтерес до сектора DeFi, за даними аналітиків JPMorgan.
Недавній великий злам, пов'язаний з Kelp DAO, вже призвів до втрати близько 20 мільярдів доларів із загальної заблокованої вартості (TVL) DeFi протягом лише кількох днів, заявили аналітики JPMorgan на чолі з керуючим директором Ніколаосом Панігірцоглу у звіті в середу.
Атака була пов'язана з експлойтом крос-чейн мосту, під час якого зловмисник викарбував rsETH токени на суму 292 мільйони доларів, які не мали забезпечення, і використав їх як заставу на протоколі кредитування Aave для запозичення реального ETH, створивши близько 230 мільйонів доларів безнадійних боргів.
«Інцидент спровокував відтік коштів з пулів, які не мали прямого доступу до скомпрометованого активу, демонструючи, що взаємопов'язаність DeFi може бути слабким місцем під час несприятливих подій», — заявили аналітики JPMorgan.
LayerZero та дослідники безпеки блокчейну пов'язали експлойт з північнокорейською групою Lazarus. Частина викрадених коштів була заморожена, тоді як решта коштів досі переміщується між гаманцями та проходить через протоколи приватності.
Загалом, втрати криптоактивів через хаки та експлойти цього року відстежуються зі швидкістю, подібною до 2025 року, зазначили аналітики JPMorgan. Вони додали, що хоча галузь покращила аудит смарт-контрактів, проблеми з безпекою мостів залишаються.
Зростання в DeFi також залишається слабким у перерахунку на ETH, зазначили аналітики. У доларовому вираженні TVL DeFi йшов схожим шляхом з ширшим крипторинком, різко зростаючи до 2021 року, падаючи у 2022 році, а потім повільно відновлюючись. Однак, у перерахунку на ETH, що враховує зміни цін, TVL залишається переважно незмінним, заявили аналітики.
«Це викликає питання щодо майбутнього DeFi та того, чи зможе DeFi досягти органічного зростання, необхідного для підтримки ширшого інституційного впровадження», — зазначили вони.
Аналітики також заявили, що нещодавні експлойти, схоже, спричиняють зміщення в бік стейблкоїнів, подібно до того, як традиційні інвестори переходять у готівку під час невизначених періодів.
«Учасники DeFi схильні віддавати перевагу USDT, приваблені глибшою ліквідністю Tether на централізованих біржах та більш миттєвим виходом, який він пропонує під час періодів стресу в мережі. Іншими словами, USDT виглядає як бажаний засіб «втечі до безпеки» для швидкого виходу з позицій у мережі. Проте, ця очевидна перевага ще не відобразилася у зростанні ринкової капіталізації USDT», — заявили аналітики.
«Загалом, постійні вразливості безпеки та стагнація TVL продовжують обмежувати інституційну привабливість DeFi, тоді як кожен наступний експлойт посилює модель «втечі до безпеки», яка схиляється на користь USDT від Tether», — підсумували вони.
Окремо, аналітична фірма CryptoQuant заявила у звіті в середу, що експлойт Kelp DAO спричинив різкий дефіцит ліквідності в секторі DeFi, що призвело до зростання ставок запозичення.
Відмова від відповідальності: The Block є незалежним медіа-агентством, яке надає новини, дослідження та дані. Станом на листопад 2023 року Foresight Ventures є мажоритарним інвестором The Block. Foresight Ventures інвестує в інші компанії в криптопросторі. Криптобіржа Bitget є ключовим LP для Foresight Ventures. The Block продовжує працювати незалежно, щоб надавати об'єктивну, впливову та своєчасну інформацію про криптоіндустрію. Ось наші поточні фінансові розкриття.
© 2026 The Block. Всі права захищені. Ця стаття надається виключно в інформаційних цілях. Вона не пропонується і не призначена для використання як юридична, податкова, інвестиційна, фінансова або інша порада.
ETH
