Японія може запустити свій перший біржовий фонд (ETF) Біткоїна вже у 2028 році, оскільки регулятори готують правила, які дозволять інвестиційним трастам та ETF безпосередньо утримувати криптоактиви.
У звіті Nikkei від 23 липня йдеться, що Агентство фінансових послуг (FSA) планує переглянути правила інвестиційних фондів після того, як законодавці схвалили поправки, що підводять криптоактиви під дію Закону про фінансові інструменти та біржі. Ця зміна наближає Японію до розгляду криптоактивів як фінансового інвестиційного продукту, а не регулювання їх переважно як платіжного активу.
Водночас юридична зміна не означає, що ETF Біткоїна може бути запущений негайно. Японія все ще потребує детальних правил та змін до своєї системи інвестиційних трастів, перш ніж керуючі фондами зможуть пропонувати продукти, які утримують криптоактиви як основну інвестиційну ціль.
Матеріали FSA підтверджують, що регулювання криптоактивів переходить від Закону про платіжні послуги до Закону про фінансові інструменти та біржі, разом з новими вимогами до розкриття інформації та поведінки на ринку.
Як повідомляв crypto.news 15 липня, Японія ухвалила законодавство, яке створює шлях для внутрішніх крипто-ETF, хоча окремі продукти все ще потребуватимуть регуляторного схвалення. Раніше повідомлялося, що Japan Exchange Group розглядала лістинг вже у 2027 році, тоді як останній звіт Nikkei вказує на 2028 рік як можливу дату запуску.
Виконавчий директор JPX Хірокі Ямамічі раніше заявляв, що ETF "може бути створений у будь-який час, як тільки буде встановлено правову базу та уточнено податковий режим".
Декілька найбільших фінансових компаній Японії вивчають продукти, які можуть вийти на ринок після того, як регулятори завершать розробку правил. Як повідомлялося раніше, SBI Securities та Rakuten Securities готують крипто-інвестиційні трасти через власні групи. Nomura, Daiwa, компанії, пов'язані зі SMBC, та Asset Management One також розглядають можливі продукти.
Запланований ринок може вийти за межі ETF Біткоїна. SBI Global Asset Management розглядала фонди, орієнтовані на ліквідні криптоактиви, такі як Біткоїн та Ефіріум. Тим часом, Osaka Exchange обговорювала запуск ф'ючерсів на Біткоїн у 2028 році, якщо спотові ETF стануть законними. Ці плани показують, що традиційні фінансові компанії готують продукти до того, як регулятори завершать остаточну структуру.
Інституційний інтерес також зростає. Опитування Nomura Holdings у 2026 році показало, що 79% респондентів, які розглядали інвестиції в криптоактиви протягом наступних трьох років, планували інвестувати. Серед них 60% очікували виділити від 2% до менш ніж 5% своїх портфелів. Опитування також показало, що 65% розглядали криптоактиви як спосіб диверсифікації своїх інвестицій.
Ринок ETF Біткоїна в Японії може розвиватися інакше, ніж ринок США, де інституційні інвестори стали основними учасниками спотових ETF Біткоїна. Японія має менший пул інституцій, що здійснюють великі інвестиції в криптоактиви, тоді як домогосподарства продовжують зберігати значну частку своїх фінансових активів у готівці та на депозитах. Дані Банку Японії показали, що частка готівки та депозитів становить близько половини фінансових активів домогосподарств.
Така структура може зробити індивідуальних інвесторів основним джерелом попиту. У звіті Nikkei від 23 липня оцінюється, що японські ETF Біткоїна можуть залучити до 3 трильйонів єн до 2028 фінансового року.
FSA також повідомило про понад 14 мільйонів внутрішніх крипто-рахунків, причому близько 70% власників рахунків заробляють менше 7 мільйонів єн на рік. Регульований ETF може дозволити інвесторам отримати доступ до Біткоїна через рахунки цінних паперів без безпосереднього управління криптогаманцями.
Така ж роздрібна орієнтація простежується серед фінансових груп, що готують нові продукти. Rakuten планує зробити крипто-інвестиційні трасти доступними через мобільні сервіси, тоді як інші брокерські фірми вивчають продукти, які могли б інтегруватися в існуючі інвестиційні платформи, що використовуються індивідуальними клієнтами.
Інституційне впровадження залишається обмеженим, але деякі японські пенсійні керуючі почали тестувати невеликі інвестиції в криптоактиви. Національний пенсійний фонд підприємств в Окаямі, який представляє близько 1200 малих та середніх підприємств, планує виділити близько 1% своїх активів на фонди, пов'язані з криптоактивами, протягом 2026 фінансового року.
Айю Кігучі, виконавчий директор з управління інвестиціями фонду, пояснив стратегію диверсифікації, заявивши: "Це тому, що рух його ціни має низьку кореляцію з доларом США". Фонд управляє близько 21,5 мільярдами єн і планує отримати доступ через фонди, керовані великими закордонними хедж-фондами, а не шляхом прямої купівлі криптоактивів.
Цей крок також відбувається на тлі зростання інтересу інвесторів. Опитування Nomura виявило сильніший попит на криптоактиви як інструмент диверсифікації, тоді як фінансові компанії продовжують готувати інвестиційні трасти та можливі ETF. Japan Exchange Group також заявила, що керуючі активами виявляють інтерес до продуктів, пов'язаних з криптоактивами.
Наступні кроки Японії залежатимуть від того, наскільки швидко FSA завершить свої правила інвестиційних трастів та як біржі встановлять вимоги до лістингу. Наразі регуляторні зміни, підготовка керуючих активами та зростаючий інтерес інвесторів наблизили країну до внутрішнього ринку ETF Біткоїна. Останній оголошений термін передбачає перший запуск вже у 2028 році, причому роздрібні інвестори потенційно забезпечать значну частку попиту.
ETH
BTC