Hyperliquid додав безстроковий ринок перед-IPO, прив'язаний до ChangXin Memory Technologies, або CXMT, надаючи трейдерам синтетичний доступ до китайського виробника чипів до його дебюту в Шанхаї.

Контракт, розміщений як xyz, торгувався близько $8 15 липня, згідно з ончейн-даними ринку, на які посилається Hyperinsight. Застосована до очікуваної кількості акцій CXMT після IPO у 66,881 мільярда акцій, ця ціна передбачає оцінку близько $535 мільярдів, що приблизно в 6,3 рази перевищує офіційну оцінку IPO.

Hyperliquid відкриває синтетичний маршрут до CXMT

Контракт CXMT функціонує через фреймворк HIP-3 Hyperliquid, який дозволяє зовнішнім розробникам створювати безстрокові ринки, прив'язані до активів, що виходять за межі криптовалют. Ці ринки торгуються як деривативи, а не як спотові цінні папери, тому контракт CXMT не надає права власності, дивідендів чи права голосу в шанхайській компанії.

Індивідуальні інвестори на китайському STAR Market зазвичай стикаються з порогом активів у 500 000 юанів та вимогою дворічного досвіду торгівлі. Hyperliquid пропонує окремий синтетичний ринок, який може надати відповідним користувачам цінову експозицію без доступу до базової акції типу A. Ця відмінність також означає, що ціна контракту може значно відрізнятися від офіційної ціни акції CXMT.

Контракт CXMT торгується значно вище оцінки IPO

CXMT оцінив своє IPO в 8,66 юаня за акцію та очікує залучити близько 57,9 мільярда юанів, або $8,55 мільярда, до будь-якої опції перевищення розподілу. Reuters повідомило, що ця угода стане найбільшим IPO в Азії у 2026 році дотепер і найбільшою пропозицією акцій типу A в Китаї для напівпровідників, перевершивши продаж акцій SMIC у 2020 році.

За ціною пропозиції, очікувана вартість CXMT після лістингу становить близько 579,2 мільярда юанів, або приблизно $85,5 мільярда. Синтетична ціна близько $8 передбачає близько $535 мільярдів, розміщуючи контракт Hyperliquid приблизно на 526% вище доларового еквівалента ціни IPO. Цей розрив відображає ціноутворення на окремому ринку деривативів і не встановлює офіційну оцінку власного капіталу CXMT.

Найбільший виробник DRAM у Китаї готується до лістингу

CXMT є найбільшим виробником DRAM у Китаї та посідає четверте місце у світі, поступаючись Samsung Electronics, SK Hynix та Micron. Останні ринкові оцінки ставлять його глобальну частку DRAM близько 8%. Компанія розширюється, оскільки Китай інтенсивно інвестує у вітчизняне виробництво напівпровідників, а попит на мікросхеми пам'яті зростає разом з інфраструктурою штучного інтелекту.

Reuters також повідомило, що CXMT уклала довгострокову угоду про постачання пам'яті з Tencent вартістю понад 20 мільярдів юанів, або близько $2,94 мільярда. Підписки інвесторів на пропозицію STAR Market розпочнуться 16 липня, тоді як акції заплановано почати торгуватися в Шанхаї 27 липня. CXMT планує використовувати кошти від IPO для виробництва та технологічних інвестицій.

Hyperliquid розширює свої ринки реальних активів

Фреймворк HIP-3 Hyperliquid дозволяє розробникам запускати безстрокові ринки, прив'язані до акцій, товарів та інших реальних активів. Контракт SpaceX перед IPO також торгувався через цей фреймворк, демонструючи, як ончейн-деривативи можуть створювати ринки навколо компаній до того, як їхні публічні акції стануть доступними.

Hyperliquid також розширив своє підключення до токенізованих цінних паперів. Як повідомляв crypto.news, Ondo Finance представила 35 токенізованих акцій США та ETF на HyperEVM у червні. Ці продукти відрізняються від безстрокового контракту CXMT тим, що токенізовані цінні папери можуть використовувати структури, забезпечені активами, що зберігаються через кастодіанів, тоді як безстрокові контракти надають синтетичну цінову експозицію.

Ринок CXMT надає трейдерам ще один спосіб спекулювати на великому публічному розміщенні до його дебюту. Тепер увага буде зосереджена на тому, чи зменшиться премія в 526% до початку підписок та після початку торгів базовими акціями на STAR Market.