HyENA оголосила про намір закрити всі ринки в період з 31 серпня по 2 вересня після обробки операцій на суму понад 4 мільярди доларів для більш ніж 12 000 користувачів.
HyENA заявила в оголошенні про закриття 28 серпня, що вона припинить свою діяльність після того, як зміни в налаштуваннях стейблкоїнів Hyperliquid зменшили можливості для маржинальних продуктів, забезпечених USDe.
Платформа почне делістинг ринків 31 серпня і завершить процес 2 вересня. Замість того, щоб закривати кожен контракт одразу, HyENA видалятиме по одному ринку щогодини протягом запланованого періоду.
Користувачам не потрібно закривати свої позиції вручну перед кожним делістингом, згідно з оголошенням. Після видалення ринку його ціна маркування рухатиметься до середньозваженої за одну годину ціни відповідного оракула, перш ніж решта позицій буде автоматично розрахована.
Маржа, вивільнена в результаті цього процесу, повернеться на спотовий баланс кожного трейдера. HyENA заявила, що кошти користувачів не знаходяться під загрозою під час закриття, хоча трейдери все ще можуть вирішити вийти з позицій до того, як їхні відповідні ринки досягнуть етапу розрахунків.
«Кошти користувачів у безпеці», — повідомила команда, додавши, що запланований процес розроблено таким чином, щоб клієнти могли вивести свої активи без необхідності ручного розрахунку.
З моменту запуску HyENA обробила сукупний обсяг торгів понад 4 мільярди доларів, за даними команди. Понад 12 000 трейдерів використовували платформу, тоді як власники маржі USDe отримали майже 2,5 мільйона USDe у винагородах.
Побудована командою Based, HyENA використовувала систему HIP-3 Hyperliquid для пропонування безстрокових контрактів, де USDe Ethena служив маржею. Цей дизайн дозволяв трейдерам зберігати маржу в USDe та отримувати винагороди, використовуючи той самий капітал для підтримки відкритих деривативних позицій.
На момент запуску HyENA функціонувала в період, коли кілька активів, прив'язаних до долара, конкурували за більшу роль у Hyperliquid. Команда ідентифікувала USDT, USDe та USDH серед активів, що прагнули використання в торговій мережі.
Більш тісні відносини Hyperliquid з USDC пізніше змінили умови, що підтримували модель HyENA, йдеться в оголошенні. Хоча команда описала сильнішу інтеграцію USDC як розумний курс для Hyperliquid, вона також заявила, що ця домовленість залишила менше можливостей для розширення маржі на основі USDe.
У травні Coinbase стала офіційним розгортачем казначейства USDC Hyperliquid згідно з угодою, яка також зробила USDC погодженим базовим активом у всій екосистемі. Як раніше повідомляв crypto.news, Hyperliquid на той час тримав близько 5 мільярдів доларів USDC в обігу, що приблизно вдвічі перевищувало суму, зафіксовану роком раніше.
USDC отримав ще одну визначену роль згідно з угодою: Circle надавала міжланцюгову інфраструктуру через свій Протокол міжланцюгових переказів, а Coinbase займалася розгортанням казначейства. Домовленість також надала Coinbase права на купівлю активів під брендом USDH через Native Markets.
До 11 червня USDC став бажаним стейблкоїном Hyperliquid, згідно з липневою аналітичною запискою JPMorgan. Банк оцінив, що Hyperliquid тримав близько 6 мільярдів доларів у USDC, що дорівнює приблизно 8% обігової пропозиції стейблкоїна.
JPMorgan також заявив, що Coinbase поверне 90% доходу від резервів, отриманого від USDC, що зберігається на Hyperliquid, протоколу. Банк скоротив оцінки прибутків для Coinbase та Circle після оцінки того, як умови розподілу доходу можуть вплинути на дохід цих двох компаній від стейблкоїнів.
Угода забезпечує прямий зв'язок зі США, оскільки Coinbase та Circle є публічно торгованими американськими компаніями. Оцінка JPMorgan пов'язала налаштування стейблкоїнів Hyperliquid з прогнозом прибутків для обох фірм, хоча банк все ще очікував зростання доходу, пов'язаного з USDC, до 2027 року на основі свого прогнозу процентних ставок.
Закриття HyENA також показує, як оператори ринку HIP-3 можуть керувати контрактами, побудованими на Hyperliquid, без безпосереднього керування кожним продуктом основним протоколом.
Відповідно до HIP-3, незалежні команди можуть впроваджувати безстрокові ринки, використовуючи книги ордерів, маржинальні інструменти та систему ліквідації Hyperliquid. Розгортачі обирають контракт, оракул, ліміти кредитного плеча та умови розрахунків, надаючи кожному оператору відповідальність за керування своїми ринками.
У травневому звіті про HIP-3 зазначалося, що фреймворк був запущений у жовтні 2025 року і вимагає від команд стейкати HYPE перед створенням безстрокових контрактів. Продукти, запущені в рамках цього фреймворку, включали синтетичні ринки, прив'язані до сировинних товарів, акцій, що котируються на біржі, та приватних компаній.
Більш пізнє висвітлення різкого руху в безстроковому контракті, пов'язаному з SK Hynix, пояснило, що розгортач HIP-3 надає ціни оракула, зовнішні ціни безстрокових контрактів та до двох додаткових вхідних даних для ціни маркування. Потім Hyperliquid об'єднує подані дані з місцевими торговими даними для розрахунку ціни маркування контракту.
Ті самі елементи керування ринком HIP-3 дозволяють розгортачам призупиняти торгівлю, коригувати ліміти відкритого інтересу або розраховувати контракти. HyENA використовує ці повноваження щодо розрахунків для закриття своїх ринків, що залишилися, відповідно до опублікованого графіку.
Для свого закриття HyENA заявила, що кожна кінцева ціна маркування збігатиметься з середньозваженою за одну годину ціною оракула перед розрахунками. Цей метод має значення для трейдерів, що утримують позиції з кредитним плечем, оскільки кінцева ціна маркування визначатиме вартість, за якою закриватимуться незавершені контракти.
Поряд із закриттям ринків, HyENA заявила, що користувачі з депозитами HLPe можуть вимагати свій основний капітал та накопичені винагороди через Upshift. Депозити будуть доступні для викупу за курсом 1:1, без комісії за виведення від HyENA та з одноденним періодом викупу.
Остання регулярна виплата винагород відбулася 27 серпня, за день до оголошення про закриття. Партнерські винагороди заплановані на останню виплату 9 вересня, після завершення процесу видалення ринків.
Ethena завершила свою програму винагород обміну в червні 2026 року, за даними HyENA. Оскільки ця кампанія вже закрита, платформа залишить бали HyENA у їхньому кінцевому зафіксованому стані замість створення нового знімка.
Конвертація або розподіл балів не відбуватимуться, і бали не мають грошової вартості, йдеться в оголошенні. Звертаючись до можливих очікувань щодо майбутнього аірдропу, команда також заявила, що HyENA не має токена і не планує його випускати.
USDE
HYPE