Повне впровадження MiCA переформатувало європейський крипторинок: сотні компаній отримали ліцензії CASP, тоді як багато інших вийшли з ринку або реструктуризувалися.

За одну ніч MiCA знищила 80% з понад 3000 компаній, що мали ліцензування VASP, на європейському крипторинку. Лише жменька компаній вижила, близько 244 станом на сьогодні. Отже, що довелося зробити решті понад 2700 компаній, щоб залишитися на плаву? 

Вплив MiCA — збитки та здобутки для ринку

MiCA офіційно вийшла на ринок. 1 липня 2026 року перехідний період для MiCA в ЄС закінчився. Понад 3000 компаній, що мали ліцензії VASP, зіткнулися з критичним вибором: або припинити діяльність, або знайти життєздатний шлях вперед. Лише 244 проєкти змогли пройти регуляторний контроль MiCA, тоді як решті 80% європейського крипторинку довелося пристосовуватися. 

Ліцензія VASP означала, що компанія могла працювати як Постачальник послуг віртуальних активів, що є максимально законним у криптосвіті. 

Навіть легальні компанії постраждали. З понад 1200 проєктів, зареєстрованих до MiCA, лише 17% забезпечили повну правову базу CASP, необхідну для роботи за новими правилами. Binance подала заявку на MiCA в Греції в січні 2026 року, але не змогла відповідати вимогам з нерозголошених причин. CZ стверджував, що це було політичне рішення не ліцензувати Binance. 

Деяким великим гравцям вдалося отримати ліцензію MiCA. Coinbase та Kraken зареєструвалися в Центральному банку Ірландії, OKX та Crypto.com — в MFSA Мальти, Bitstamp обрала Люксембург, а Revolut тепер знаходиться під контролем CySEC, Кіпр. 

Однак запровадження MiCA не було повністю негативним, оскільки використання стейблкоїнів EUR, принаймні, різко зросло після впровадження фази 1.

Що змінилося для криптокомпаній в ЄС? 

Перш за все, фізичні особи більше не можуть запускати стартап без регуляторного контролю. Юридично, криптовалюта в ЄС тепер розглядається як традиційні фінанси, які мають власну регуляторну базу під назвою MiFID II. 

Дні операцій «з гаража» офіційно минули. Європа стає жорстко регульованим простором, де кожен крок має бути задокументований, кожен ризик зафіксований, а перевірки AML/KYC суворо дотримуватися. З одного боку, важче інновувати в надмірно регульованому просторі; з іншого — набагато безпечніше мати з ним справу. 

Це також означає, що компанії не можуть працювати, навіть якщо вони отримують ліцензію. Якщо криптопроєкт намагається працювати зі своїми користувачами під час отримання ліцензії, операції під статусом «Заявка на розгляді» тепер можуть коштувати криптокомпанії 15 мільйонів євро або 17,1 мільйона доларів США штрафів. Як альтернативу, вони можуть віддати 12,5% свого річного обігу.

Правила співпраці також змінилися. Криптокомпанії повинні повідомляти про своїх користувачів регуляторним та фінансовим органам не за запитом, а самостійно. В обмін на це, ті, хто вижив після "різанини" MiCA і зумів отримати ліцензію CASP, тепер можуть отримувати доступ до всіх держав-членів з однією реєстрацією. 

Правила таргетування також сильно змінилися. Навіть 1 інфлюенсер з ЄС у маркетинговій кампанії означає, що вони тепер повинні відповідати вимогам MiCA. Якщо додаток або проєкт націлений конкретно на ЄС, то він має бути регульованим. 

1 липня гроші повинні були перейти з 2800 платформ до 244 тих, що вижили, що означало приплив заморожених коштів. Binance довелося заморозити спотові ордери, реєстрації, депозити та стейкінг-продукти для користувачів у Франції, Італії, Іспанії та Польщі. DeFi-протоколам довелося відключитися; Seamless Protocol від Base та такі додатки, як PPL Wallet, просто фізично вимкнули свої сервери. Кожна з 2800 платформ мала якийсь спосіб зберігання або управління коштами користувачів, і якщо користувачі не вивели свої гроші, вони тепер утримуються, оскільки жодна з компаній не має юридичного дозволу фактично повернути кошти користувачів. 

Але відповідність вимогам MiCA коштує чималих грошей. Згідно з дослідженням Pharaon Production, це може коштувати до 1 мільйона доларів США початкових витрат ще до того, як ви обслужите першого клієнта. 

Як криптопроєкти можуть діяти після MiCA? 

Багато хто вирішує не грати в регуляторне перетягування канату і просто йде до Дубаю (VARA) або Сінгапуру (MAS). Інші обирають обхідні шляхи, які забезпечують той самий рівень регуляторної законності, не вимагаючи 1 мільйона доларів США початкових витрат та проведення всієї компанії через бюрократичні тортури. 

Нагляд FINMA у Швейцарії можна отримати через SRO (Саморегулівну організацію). Згідно зі швейцарським законодавством, членство в SRO є обов'язковим, якщо компанія хоче обробляти цифрові активи, що є причиною того, чому Цюрих так щільно заповнений web3-проєктами, з понад 1749 криптокомпаніями, зареєстрованими лише у швейцарській Криптодолині. Швейцарське законодавство також не стоїть на місці: у жовтні 2025 року вони відкрили два нові типи категорій ліцензій під наглядом FINMA. 

Швейцарське рішення для "різанини" MiCA просте: приїхати в країну, зареєструватися в SRO або придбати компанію, що відповідає SRO, і бути вільним у своїх діях, залишаючись юридично обґрунтованим. Один недавній приклад — Neyro, агентний проєкт, який був у процесі отримання ліцензії MiCA, але був змушений переорієнтуватися на швейцарську SRO, щоб підтримувати свою діяльність. 

Однак, придбання не означає вільний прохід одразу. Залучені компанії все ще повинні проходити регуляторні перевірки, але загалом це той самий рівень законності без додаткового контролю.