Гонконг розробив плани щодо впровадження цілодобових розрахунків у цифровій валюті центрального банку на своєму ринку токенізованих депозитів приблизно до кінця 2026 року, готуючи при цьому операції з ЦВЦБ з реальною вартістю для позабіржової торгівлі деривативами та тестування за участю Векселів Фонду обмінних операцій на суму понад 1,3 трильйона гонконгських доларів.
Згідно з Програмною промовою Гонконгу за 2026 рік, Грошово-кредитне управління Гонконгу (HKMA) планує впровадити розрахунки ЦВЦБ та цілодобові операції в рамках EnsembleTX, пілотного етапу Проєкту Ensemble, продовжуючи досліджувати нові способи використання токенізованих депозитів.
Цей план надасть банкам доступ до токенізованих грошей центрального банку для розрахунків поза операційними годинами традиційної платіжної інфраструктури. EnsembleTX вже проводив транзакції з реальною вартістю, що включають цифрові активи та токенізовані депозити протягом 2026 року, при цьому HKMA поступово покращує пілотне середовище для підтримки цілодобових розрахунків у токенізованих грошах центрального банку.
Гонконг розпочав етап живих транзакцій після того, як рання робота Проєкту Ensemble досліджувала, як токенізовані депозити комерційних банків можуть використовуватися разом із токенізованими активами. Міжбанківські розрахунки спочатку залишалися залежними від традиційної платіжної інфраструктури, що створювало розрив між безперервною роботою систем розподіленого реєстру та годинами, протягом яких гроші центрального банку могли переміщуватися між банками.
Цільовий показник на кінець року наближає EnsembleTX до надання як токенізованих грошей комерційних банків, що використовуються установами-учасниками, так і активів для розрахунків центрального банку для транзакцій між ними.
Як раніше повідомляло crypto.news, остання політична програма Гонконгу включає плани щодо підтримки торгівлі регульованими стейблкоїнами на ліцензованих платформах віртуальних активів та використання регульованих стейблкоїнів для розрахунків токенізованих фондів грошового ринку. Очікується, що Комісія з цінних паперів та ф'ючерсів уточнить правила для токенізованих інвестиційних продуктів, включаючи золото та інші відповідні реальні активи.
Розрахунки ЦВЦБ в рамках EnsembleTX обслуговують окрему частину токенізованої фінансової системи. Токенізовані депозити представляють гроші комерційних банків, тоді як оптова ЦВЦБ надає гроші центрального банку, які можуть використовуватися для розрахунків між фінансовими установами-учасниками.
HKMA зазначило у своєму річному звіті за 2025 рік, що EnsembleTX працюватиме протягом 2026 року, а його пілотне середовище буде поступово покращуватися для підтримки цілодобових розрахунків у токенізованих грошах центрального банку.
Раніше проведені випробування е-ГКД заклали основу. HKMA завершило другий етап свого пілотного проєкту цифрової валюти у 2025 році після того, як 11 проєктів протестували е-ГКД та токенізовані депозити в різних фінансових сценаріях використання. Результати пілоту показали, що обидві форми цифрових грошей можуть підтримувати програмовані транзакції, після чого влада надала пріоритет оптовим фінансовим застосуванням.
Друге використання оптової е-ГКД готується спільно з Гонконгською фондовою біржею (HKEX) для торгівлі деривативами поза звичайними банківськими годинами.
Згідно з Програмною промовою, HKEX та HKMA працюють над впровадженням платіжного рішення для оптової ЦВЦБ для позабіржової торгівлі деривативами, з цільовим показником реальних операцій на 2026 рік.
Дві установи вже розпочали пілотний проєкт ЦВЦБ для позабіржових операцій у червні. Випробування досліджує, чи можуть учасники клірингу використовувати е-ГКД для переказу авансового маржинального забезпечення поза звичайними банківськими годинами.
Відповідно до існуючого процесу, описаного під час оголошення пілотного проєкту, учасники клірингу, які бажають, щоб авансове маржинальне забезпечення було визнано для позабіржової торгової сесії, повинні подати запити на депозит до Гонконгської ф'ючерсної клірингової корпорації до 15:00. Пілот дозволяє фірмам-учасникам добровільно тестувати операції з реальною вартістю, тоді як будь-яке масштабніше впровадження залишається предметом схвалення регуляторних органів та готовності ринку.
Головний операційний директор HKEX Ванесса Лау тоді заявила, що проєкт мав на меті забезпечити "більш гнучкий та своєчасний варіант оплати" поза звичайним робочим часом. Заступник виконавчого директора HKMA Говард Лі описав проєкт як випробування оптової ЦВЦБ у реальному ринковому середовищі.
Плани Гонконгу щодо токенізації виходять за рамки платежів. HKMA готує тестування за участю Векселів Фонду обмінних операцій на суму понад 1,3 трильйона гонконгських доларів до кінця 2026 року.
У Програмній промові зазначено, що тести досліджуватимуть функціонування токенізованих Векселів Фонду обмінних операцій та те, як банки можуть використовувати ці інструменти цілодобово для управління активами та пасивами. Сума в 1,3 трильйона гонконгських доларів стосується вартості Векселів Фонду обмінних операцій, які могли б бути ефективніше використані через токенізацію, а не є заявою про те, що вся сума буде токенізована в одній емісії.
Це розрізнення прояснює неоднозначність у попередній інформації, що описувала ініціативу як тест токенізації на 1,3 трильйона гонконгських доларів. Програмна промова описує тести на функціонування токенізації за участю пулу Векселів Фонду обмінних операцій на суму понад 1,3 трильйона гонконгських доларів.
Гонконг вже перевів державний та інституційний борг на цифрову інфраструктуру. У червні HKMA створило експертну групу з токенізованих облігацій, до якої увійшли JPMorgan, HSBC, Standard Chartered, UBS, Ant Digital, HashKey Group та інші установи. На той момент Гонконг випустив токенізовані державні облігації на суму понад 6,8 мільярда гонконгських доларів у рамках кількох пропозицій.
Пізніше того ж місяця Гонконгська іпотечна корпорація випустила цифрову облігацію на 12 мільярдів гонконгських доларів, яку вона назвала найбільшим у світі випуском цифрових облігацій. Замовлення досягли приблизно 24 мільярдів гонконгських доларів від понад 100 інституційних рахунків у Гонконзі, материковому Китаї та на закордонних ринках.
У Програмній промові за 2026 рік зазначено, що цифрові облігації, випущені в Гонконзі, становили майже 50% світового ринку між 2025 роком та першою половиною 2026 року. Влада тепер планує регуляризувати випуск цифрових облігацій, одночасно вивчаючи використання цифрових валют для розрахунків, виплати дивідендів та погашення.
Регульовані стейблкоїни розробляються як ще один шлях розрахунків у рамках цифрової активаційної системи Гонконгу.
Уряд планує сприяти їх використанню для розрахунків токенізованих фондів грошового ринку, одночасно дозволяючи регульованим стейблкоїнам торгуватися на ліцензованих платформах віртуальних активів.
У Гонконзі вже є живий інституційний приклад. Anchorpoint Financial розпочала поетапне впровадження HKDAP у серпні, надавши інституційним дистриб'юторам та професійним інвесторам доступ до стейблкоїна, що забезпечений гонконгським доларом, для платежів, конвертації фіатних грошей та розрахунків токенізованих активів.
Standard Chartered згодом став першим банківським дистриб'ютором HKDAP. Банк планує впровадити послуги підписки та розрахунків для токенізованих фондів грошового ринку протягом четвертого кварталу 2026 року та працювати з міжнародними та гонконгськими керуючими активами.
Постанова Гонконгу про стейблкоїни діє з 1 серпня 2025 року, встановлюючи вимоги HKMA щодо ліцензування, які охоплюють резервні активи, погашення, управління, управління ризиками та заходи боротьби з відмиванням грошей. Anchorpoint отримав ліцензію емітента у квітні 2026 року, перш ніж перейти до живого тестування HKDAP та його поетапного інституційного впровадження.
Тим часом HKMA планує продовжувати розширювати застосування токенізованих депозитів за межі внутрішніх фінансових ринків. У Програмній промові Гонконгу зазначено, що влада співпрацюватиме з материковим Китаєм над варіантами використання торгового фінансування, а пілотні транзакції планується завершити до кінця 2026 року.
ETH
