Розрив між Біткойном та рештою ринку перетворився на прірву. За останні два роки Біткойн зріс на 28%, тоді як середній альткойн середньої капіталізації втратив 74%, згідно з новим звітом аналітичної фірми Glassnode та криптобіржі Bybit.
Звіт представляє цю розбіжність як визначальну особливість цього циклу: Біткойн продовжує зростати, тоді як сектор середньої капіталізації «зменшується вдвічі знову і знову».
Ethereum, друга за величиною криптовалюта, залишився приблизно на тому ж рівні за цей період, підкреслюючи, наскільки вузько прибутки зосереджені на вершині. Це різка зміна моделі «альтсезону», яку очікували багато власників, коли капітал перетікає з Біткойна в менші токени в міру дозрівання ралі.
Ця концентрація також проявляється в розподілі кредитного плеча. Відкритий інтерес за ф’ючерсами на Біткойн становить близько 2% його ринкової капіталізації, згідно з даними звіту, тоді як спекулятивні дрібні капітали мають набагато більше, причому PEPE становить близько 24%. Іншими словами, «піна» зосередилася в найризикованіших куточках ринку, навіть коли його найбезпечніший актив взяв на себе основне навантаження щодо ціни.
Застосовуються звичайні застереження. Звіт є результатом співпраці Glassnode та Bybit, дані станом на закриття 23 серпня, а охоплення платформ Glassnode обмежене, тому цифри описують платформи, які вона відстежує, а не весь ринок.
Чи змінюється ротація — це актуальне питання. Лише кілька днів тому Біткойн знову перевищив $80 000 після голубиного прогнозу Федеральної резервної системи, і цей відскок потягнув за собою ширший ринок, при цьому загальна капіталізація крипторинку зросла на 4,6% за день до близько $2,85 трильйона.
Кілька великих активів перевершили Біткойн у цьому відскоку, зокрема Solana зросла приблизно на 10% за день, а такі назви, як NEAR та Uniswap, показали значно більші прибутки, що натякає на широту ринку, якої бракувало протягом року.
Інституційний попит все ще сильно схиляється до лідерів. Спотові Біткойн ETF залучили близько $55,2 мільярда кумулятивних чистих надходжень, що значно перевищує приблизно $13,1 мільярда, залучених до фондів Ethereum, які нещодавно зафіксували кількаденну серію відтоків.
Спотові ETF Solana, новіші та менші, залучили близько $29,7 мільйона. Сама структура звіту пояснює, чому це важливо: потоки концентруються там, де концентрується продуктивність.
ETH
BTC