GSR 12 серпня переорієнтувала свою модель Core3 на Solana, збільшивши частку SOL у портфелі до 43,6% і зробивши її найбільшим розподілом моделі.

Частка ефіру впала до 39,5%, тоді як біткойна – до 16,9%, що є найменшою вагою серед трьох активів. Фірма заявила, що зміна відображає рух її відносних альфа-сигналів у бік Solana, оскільки SOL продемонстрував сильніший короткостроковий ціновий імпульс. У письмовому коментарі GSR вага Solana вказана як 43,7%, тоді як у супровідній таблиці розподілу – 43,6%. У цій статті використовується цифра з таблиці.

Частка Solana зросла на 7,1 пункти за один тиждень

Останній розподіл знаменує різкий розворот порівняно з попереднім тижнем. 5 серпня GSR виділила 36,5% Solana, 44,1% ефіру та 19,3% біткойну. Таким чином, Solana збільшила свою частку в моделі на 7,1 відсоткових пункти протягом семи днів, тоді як ефір втратив 4,6 пункти, а біткойн – 2,4 пункти.

Як раніше повідомляло crypto.news, попередній щотижневий розподіл був нахилений до біткойна, оскільки торговельна активність ослабла, а волатильність зменшилася. Оновлення від 12 серпня частково змінило цей рух. GSR заявила, що її остання позиція відображає власні відносні сигнали, а не просте ранжування недавніх прибутків.

Ця відмінність має значення, оскільки Core3 не є рекомендацією щодо інвестицій у реальному часі. GSR заявляє, що щотижнева публікація є моделлю, призначеною для професійних інвесторів, і не є порадою чи рекомендацією щодо розподілу коштів між трьома активами.

Solana лідирує за щотижневими прибутками, тоді як ефір лідирує за місяць

Solana показала найсильніший семиденний прибуток у останній таблиці GSR, зростання склало 2,98%. Біткойн знизився на 1,02% за той же період, тоді як ефір просів на 0,20%. Однак за 30 днів ефір залишався попереду зі зростанням на 7,88%, порівняно з 3,19% для біткойна та 2,44% для Solana.

Сама модель Core3 показала прибуток 0,85% за один тиждень і 5,30% за один місяць, випередивши кошик з рівною вагою на 0,59% і 4,68% відповідно. Довші періоди залишаються слабшими. Core3 знизився на 35,58% з початку року і на 70,28% за один рік, порівняно зі втратами 32,22% і 63,44% для кошика з рівною вагою.

Волатильність також залишалася відносно стриманою. GSR оцінила 30-денну волатильність у 26,82% для біткойна, 39,75% для ефіру та 35,26% для Solana. Фірма заявила, що обсяг торгів Solana зменшився за семи- та 30-денні періоди, що означає, що її більша модельна вага не збігалася з сильнішим обсягом протягом цих періодів.

Доступ до Solana у США розширюється, оскільки GSR віддає перевагу SOL

Зміна моделі відбувається в той час, коли американські інвестори отримують більше торгових маршрутів на біржі для доступу до Solana. Morgan Stanley Investment Management оголосила 28 липня, що запустила Morgan Stanley Solana Trust, MSOL, на NYSE Arca разом з продуктом на основі ефіру. У релізі зазначалося, що MSOL має коефіцієнт витрат 0,14% і прагне відслідковувати SOL, водночас стейкуючи частину своїх активів.

Morgan Stanley розширила свою лінійку крипто-ETP після запуску біткойн-продукту раніше у 2026 році. Проспект SEC зазначає, що Solana Trust може стейкувати до 100% свого SOL за нормальних ринкових обставин, за умови потреб у ліквідності та правових або регуляторних міркувань. У заяві також детально описані ризики, пов’язані зі стейкінгом, зберіганням та концентрацією в одному цифровому активі.

Зросла також конкуренція серед американських продуктів. У заявці 21Shares від 27 липня було зазначено, що емітент відмовиться від спонсорської комісії TSOL у розмірі 0,21% на один рік, починаючи з 28 липня. Компанія заявила, що продукт може отримувати винагороди за стейкінг, водночас попереджаючи, що винагороди можуть коливатися, а стейкінг створює операційні ризики та ризики ліквідності.

Ці розробки продуктів не доводять, що американські інвестори поділяють перевагу GSR до Solana. Вони лише показують, що регульований доступ до SOL через американські біржі розширився та став більш конкурентоспроможним, тоді як модель Core3 змінила експозицію від біткойна та ефіру.

На що трейдери звертатимуть увагу далі

GSR публікує модель Core3 щотижня, що робить наступний розподіл негайним тестом того, чи збережеться або зміниться надмірна вага Solana. Недавні оновлення показують, як швидко можуть змінюватися ваги. Біткойн зріс з 9,2% 15 липня до 19,3% 5 серпня, перш ніж знову впасти до 16,9% у моделі від 12 серпня.

Тому обсяг, відносний імпульс та волатильність залишатимуться корисними показниками для спостереження разом з наступним оновленням моделі. GSR вже попередила, що її думки та оцінки можуть змінюватися без попередження в міру зміни ринкових умов.

Фірма також застерігає від розгляду результатів Core3 як прибутків, доступних від реальної стратегії. Опубліковані нею цифри є гіпотетичними, без урахування транзакційних та управлінських комісій та без винагород за стейкінг. GSR також заявляє, що вона може торгувати активами за власний рахунок і може мати позиції, які відрізняються від поглядів, висловлених у її коментарях.