GSR робить провідну інвестицію в Libeara, платформу токенізації, підтримувану SC Ventures, оскільки відомий маркет-мейкер подвоює свою ставку на токенізацію. 

Цей крок відбувається після подвійного придбання Autonomous та Architech компанією GSR для розширення свого консультаційного бізнесу з токенів. Завдяки цим придбанням GSR позиціонувала себе як одна з небагатьох фірм, яка може пропонувати повне управління життєвим циклом токенів, від стратегічного планування перед запуском до управління ліквідністю після цього. 

"Чого у нас не було, так це фактичної можливості токенізації — платформи, яка б дозволяла "натиснути кнопку" і токенізувати", — розповів Джошуа Різман, головний юрисконсульт та стратегічний директор GSR, в інтерв'ю The Block. "Замість того, щоб купувати, ми співпрацюємо з цією інкубованою компанією SC Ventures, яка продемонструвала значний успіх."

Інвестиційний підрозділ Standard Chartered, SC Ventures, запустив Libeara у 2023 році для надання регульованої інфраструктури токенізації. Стартап підтримав створення ончейн-активів на суму понад 1 мільярд доларів, включаючи перший токенізований роздрібний фонд грошового ринку в Азії для великого управляючого активами ChinaAMC.

Libeara також була фіналістом Global Retail CBDC Challenge від MAS і з того часу отримала ліцензію на послуги ринків капіталу від Валютно-кредитного управління Сінгапуру. 

GSR відмовилася розкривати умови угоди, хоча джерело, обізнане з інвестиціями, припустило, що партнерство з часом зростатиме. "Все перевернулося з ніг на голову, коли GSR є провідним інвестором у проекті, інкубованому Standard Chartered", — сказав Різман. "Зазвичай все навпаки, банки інвестують. Ви бачите, що вони взаємодіють з цим цікавим способом."

Дійсно, Libeara є ключовим компонентом плану Standard Chartered щодо розвитку крипто прайм-брокерських послуг. Водночас, вона також підтримує амбіції GSR щодо перетворення на інвестиційний банк RWA, повідомив представник. 

Libeara дає "відчуття того, куди ми всі рухаємося", — сказало джерело, знайоме з інвестиціями. "Конвергенція Уолл-стріт-крипто."

Повноцінний інвестиційний банк цифрових активів

Співпрацюючи з Libeara, GSR позиціонує себе як повноцінного, комплексного, глобального партнера на ринках капіталу цифрових активів та RWA — або "інвестиційний банк для web3", як висловився Френк Чапарро з GSR — зі здатністю "ефективно токенізувати будь-що у відповідності до правил, за межами США", — додав Різман. 

"Крипто показало, що ці рейки мають дивовижну здатність для збору коштів", — сказав Різман. "Люди почнуть використовувати цей шлях, доки він відповідає вимогам — а ми будемо займатися лише законними способами — як додатковий спосіб залучення грошей. Отже, вам не доведеться звертатися до традиційних інвестиційних банків." 

Не вдаючись у подробиці, Різман зазначив, що протягом останніх двох місяців до GSR зверталися щодо зусиль з токенізації, пов'язаних з кіностудіями, сільськогосподарськими угіддями, нерухомістю та іншими дебіторськими заборгованостями та фондами. (Варто зазначити: представник GSR пізніше уточнив, що сільськогосподарські угіддя особливо складні для токенізації.)

Певною мірою, GSR будує більше для майбутнього, ніж для сьогодення. Різман зазначив, що все ще існує обмежений попит інвесторів на можливості RWA, навіть якщо є багато проектів, готових залучати кошти ончейн. 

"Чого очевидно досі не вистачає, так це попиту, але попиту ніколи не було б, доки ми не створили можливості в мостах", — сказав Різман. Він зазначив, що з прогнозованим зростанням стейблкоїнів, ймовірно, відбудеться відповідне зростання в просторі RWA, хоча б тому, що ончейн-капітал потребуватиме місць для інвестування. 

Частина ціннісної пропозиції Libeara полягає в тому, що це "регульований канал для відповідної вимогам ончейн-токенізації". Хоча існують законні шляхи для цього в США, Різман стверджував, що більша частина цієї офшорної діяльності по суті є просто обгортанням похідних активів у "спеціальне цільове товариство", що може мати обмежений попит. 

Розгорнути діаграму

Libeara допоможе підтримати зусилля GSR з токенізації за межами Сполучених Штатів, хоча Різман сказав, що фірма все ще зможе співпрацювати та інвестувати в компанії, що працюють у США. 

Створення ринків

GSR не є єдиною компанією, яка робить цю ставку. Anchorage Digital, крипто-кастодіан, який готується до публічного лістингу, інвестував у свої операції з управління життєвим циклом токенів та управління активами, тоді як крипто-конгломерат Galaxy також налаштований надавати аналогічний спектр послуг з токенізації. 

Різман сказав, що не здивується, побачивши ще більшу вертикальну інтеграцію в цьому новоствореному секторі, описуючи діяльність GSR як свого роду "консолідовану пропозицію", завдяки її маркет-мейкінгу та глобальній торговельній інфраструктурі, яка підтримує дистрибуцію та вторинні ринки для токенізованих активів.

"Ліквідність для різних RWA може бути складною — вони не всі однакові. Це дуже відрізняється — забезпечувати ліквідність для публічно розміщеної акції, яка токенізується, а не для одноразового приватного цінного паперу", — сказав Різман. "Ми на передовій у роздумах про це. Емітенти шукатимуть такого партнера і думатимуть про те, хто може забезпечити ліквідність на вторинному ринку."

Хоча маркет-мейкінг для RWA може бути новим починанням, GSR має досвід виведення понад 500 токен-проектів на ринок, включаючи таких клієнтів, як Ripple, Ethena Labs та Sei. Фірма також поглибила свої висококласні консультаційні та вихідні на ринок пропозиції завдяки 100% придбанням Autonomous та Architech. Це включає надання базових послуг, операцій запуску та інфраструктури казначейства.

Різман зазначив, що GSR завжди непомітно надавала широкий спектр фінансових послуг. Сьогодні GSR налічує близько 260 співробітників: "Це не розмір маркет-мейкера, це розмір фірми, що надає фінансові послуги", — сказав він.