Grayscale подала свою четверту поправку щодо конвертації Zcash Трасту в біржовий фонд, водночас розкриваючи інформацію про те, що дочірня компанія Digital Currency Group розглядає інвестицію, що становить близько 200 000 ZEC, що наразі коштує приблизно 110 мільйонів доларів.
Згідно з реєстраційною заявою від 18 серпня, поданою до Комісії з цінних паперів і бірж США, Grayscale планує розмістити акції конвертованого трасту на NYSE Arca під існуючим тікером ZCSH, за умови, що реєстрація набуде чинності.
Остання поправка також ідентифікує DCG International Investments Ltd., дочірню компанію материнської компанії Grayscale Digital Currency Group, як потенційного інвестора. Компанія обговорює купівлю акцій, що представляють доступ до приблизно 200 000 ZEC.
Оскільки Zcash торгується близько $555, запропонована сума оцінюватиметься приблизно в $111 мільйонів. Grayscale підкреслила, що обов'язкова угода про покупку не досягнута, і що кінцева транзакція, якщо така відбудеться, може суттєво відрізнятися від обговорюваної суми.
«Однак, оскільки ці обговорення не є обов'язковими угодами або зобов'язаннями щодо покупки, Потенційний Інвестор може вирішити придбати більше, менше або взагалі не купувати Акції», – йдеться в заявці.
Поправка просуває процес конвертації, побудований навколо існуючого інвестиційного інструменту Zcash від Grayscale, який надавав інвесторам доступ до ZEC без необхідності безпосередньо володіти криптовалютою.
Grayscale подала заявку на конвертацію в травні, пропонуючи перевести ZCSH зі своєї існуючої позабіржової структури на NYSE Arca. Траст продовжуватиме утримувати ZEC, тоді як його публічно торгувані акції надаватимуть інвесторам доступ до вартості базової криптовалюти.
Подальший огляд заявки crypto.news виявив, що траст утримував 391 103,89 ZEC вартістю близько 99,4 мільйона доларів станом на 31 березня. Coinbase Custody була вказана як зберігач, BNY Mellon як адміністратор, а CoinDesk Zcash Price Index як орієнтир для ціноутворення.
Остання заявка в SEC показує, що чиста вартість активів трасту на основному ринку зросла до приблизно 155,25 мільйона доларів станом на 30 червня, при цьому чиста вартість активів на основному ринку на акцію становила 32,15 долара.
За пропонованою структурою ETF уповноважені учасники зможуть купувати та погашати акції блоками по 10 000 акцій, що Grayscale визначає як кошики. Траст має намір безперервно випускати акції, як тільки реєстрація набуде чинності, а лістинг на NYSE Arca буде завершений.
У заявці Grayscale зазначено, що інвестиційна мета залишається незмінною: щоб вартість акцій ZCSH, заснована на ZEC, що утримується на акцію, відстежувала вартість криптоактивів трасту після вирахування витрат та зобов'язань.
Можлива покупка DCG International Investments може додати значного інвестора до продукту, хоча Grayscale не надала графік обговорень або не заявила, чи дочірня компанія виділила капітал для транзакції.
Разом з розкриттям інформації про інвестиції, Grayscale розширила реєстраційну заяву, щоб врахувати інцидент безпеки, який торкнувся Zcash на початку цього року.
Проблема полягала у вразливості в Orchard, захищеному пулі транзакцій Zcash, яка могла дозволити зловмиснику створити підроблені ZEC, не залишаючи очевидного публічного запису про додаткову пропозицію.
Розробники розгорнули екстрені зміни в мережі в червні після виявлення недоліку. Хоча команда Zcash заявила, що не знайшла доказів використання вразливості, властивості конфіденційності Orchard означали, що розробники не могли остаточно довести, що підроблені ZEC ніколи не створювалися.
Ця невизначеність стала особливо важливою для інвестиційного продукту, розробленого для утримання ZEC, оскільки будь-яка прихована інфляція могла вплинути на циркулюючу пропозицію криптовалюти і, у свою чергу, на вартість активів, що утримуються трастом.
Розробники Zcash пізніше підготували оновлення Ironwood, щоб вирішити питання, що залишилося щодо пропозиції. Як повідомлялося до активації, Ironwood було заплановано на 28 липня на блоці 3 428 143 та представило окремо відстежуваний захищений пул разом із контролем, що регулює вихід коштів зі старого пулу Orchard.
Оновлення включало механізм контролю пропозиції, розроблений для запобігання виходу з Orchard більшої кількості ZEC, ніж законно надійшло. Механізм не ідентифікував окремі підроблені монети, але забезпечував спосіб стримування будь-якої надмірної прихованої пропозиції, якщо рання вразливість була використана.
Засновник Zcash Zooko Wilcox також пояснив перед форком, що старий пул Orchard буде ефективно запечатаний, тоді як кошти зможуть виходити через механізм контролю відповідно до правил обліку мережі.
Коли Ironwood активувався 28 липня, Zcash замінив вразливий пул новим захищеним пулом, підкріпленим формально перевіреним дизайном. Orchard припинив приймати нові захищені перекази і залишався доступним для виведення коштів, коли користувачі почали переміщувати кошти в Ironwood.
Більше 40 000 ZEC перейшли в новий пул незабаром після активації, тоді як близько 3,6 мільйона ZEC залишалися в Orchard, згідно з даними, наведеними на той час.
Вразливість Orchard вже викликала різку ринкову реакцію до останньої поправки до ETF.
ZEC опинився під тиском після того, як недолік став публічним у червні, оскільки його захищений дизайн завадив розробникам остаточно виключити приховану інфляцію. Керуючий партнер Dragonfly Хасіб Куреші заявив на той час, що його фірма продовжує утримувати ZEC, тоді як криптограф Вей Дай стверджував, що досвідчений зловмисник потенційно міг утримувати підроблені монети всередині захищеної системи і поступово їх переміщувати.
До липня увага перемістилася до Ironwood та його спроби стримати ризик пропозиції. ZEC піднявся вище $500 10 липня, оскільки відкритий інтерес за ф'ючерсами досяг близько $1,02 мільярда, і трейдери займали позиції перед оновленням мережі.
Ринкові умови залишалися мінливими до активації. ZEC пізніше знову наблизився до рівня $500, оскільки ліквідації з кредитним плечем збільшилися, і трейдери чекали форка, причому токен тестував психологічний рівень підтримки за чотири дні до запуску Ironwood.
Наразі ZEC торгується близько $555 і виріс майже на 10% за останні 24 години. На цьому рівні ринкова капіталізація криптовалюти становить приблизно $9,4 мільярда.
Торгівля існуючим інвестиційним продуктом ZCSH не повернулася до свого піку наприкінці 2025 року. Згідно з панеллю даних The Block, обсяг піднявся вище $23 мільйонів у листопаді 2025 року, але залишався нижче $5 мільйонів з червня.
Четверта поправка Grayscale щодо Zcash з'являється в той час, як керуючий активами продовжує реорганізовувати свою лінійку біржових продуктів альткойнів.
7 серпня компанія відкликала реєстраційні заяви на запропоновані ETF Cardano, Hedera та Polkadot. Три подання за формою RW були подані протягом 190 секунд одне від одного, при цьому Grayscale заявила, що жодна з реєстрацій не набула чинності, і жодних цінних паперів не було випущено або продано.
Як повідомлялося після відкликання, записи SEC все ще показували попередні реєстрації Grayscale для Zcash, Bittensor, Aave, BNB та NEAR на різних стадіях. Zcash отримала свою третю поправку 31 липня, перш ніж остання четверта поправка була подана 18 серпня.
Інші альткойн-продукти Grayscale вже вийшли на ринок. Grayscale Avalanche Staking ETF почав торгуватися в березні після того, як SEC оголосила його реєстрацію дійсною, запустивши з приблизно 5,55 мільйонами доларів в активах під управлінням.
Grayscale також провела свій продукт Hyperliquid через кілька поправок SEC на початку цього року. До травня запропонований фонд GHYP досяг своєї третьої поправки, оскільки керуючий активами працював над продуктом, що торгується на біржі, пов'язаним з HYPE.
Пізніше SEC оголосила реєстрацію Grayscale Hyperliquid Staking ETF дійсною 2 червня, тоді як реєстрація Zcash залишалася на стадії внесення змін після останнього подання Grayscale від 18 серпня.
ZEC
