Біржовий фонд Zcash (ETF) від Grayscale розпочав торги у вівторок на NYSE Arca, вивівши на лістинг дев’ятирічний інвестиційний продукт через кілька місяців після того, як розробники розкрили та виправили критичну вразливість у системі екранованих транзакцій цієї конфіденційної монети.

Торгуючи під тікером ZCSH, перший у світі біржовий продукт, що пропонує прямий доступ до Zcash, дозволяє інвесторам відстежувати ціну ZEC через брокерські рахунки без необхідності купувати або зберігати сам токен.

«Grayscale має довгу історію раннього виявлення новітніх технологій та інвестиційних тем, і наша дев'ятирічна історія управління цим фондом є найчіткішим сигналом попиту», — розповів Decrypt Стів Ванурні, голова відділу індексів Grayscale.

ZCSH розпочав свою діяльність як Grayscale Zcash Trust у жовтні 2017 року. У листопаді Grayscale подала заяву до Комісії з цінних паперів та бірж з проханням перетворити траст на біржовий фонд. Як біржовий продукт, акціонери не володіють ZEC безпосередньо, а натомість володіють акціями, призначеними для відстеження вартості ZEC-активів фонду.

Ванурні зазначив, що зрілість Zcash, функції конфіденційності та інвесторський попит на активи, що виходять за межі Bitcoin та Ethereum, зробили цей час слушним для лістингу дев'ятирічного фонду.

«Інвестори все більше прагнуть отримати доступ до цифрових активів, крім Bitcoin та Ether, через брокерські рахунки, які вони вже використовують, і Zcash посідає у цьому ландшафті особливе місце», — сказав Ванурні. «Завдяки майже десятирічній історії мережі, монетарному дизайну, похідному від Bitcoin, включаючи доказ роботи та ліміт у 21 мільйон монет, на додаток до опціональної технології конфіденційності, якої Bitcoin не має».

За словами Ванурні, Grayscale очікує, що ZCSH буде привабливим насамперед для самостійних та консультативних інвесторів, які шукають доступ до ZEC через брокерський рахунок.

«Ми розглядаємо ZCSH як сфокусовану, високоризикову супутникову позицію в рамках ширшого розподілу цифрових активів, яка доповнює, але не замінює Bitcoin», — сказав він. «Вона пропонує окрему концепцію: дефіцитність, подібну до Bitcoin, та економіку доказу роботи, плюс опціональну конфіденційність, для інвесторів, які бачать конфіденційність як наступну основну тему для галузі, яку потрібно вирішити в міру її масштабування».

Хоча Ванурні вказав на фіксований запас Zcash та модель доказу роботи як на схожість з Bitcoin, його опціональна конфіденційність ускладнила відповідь на критичну вразливість безпеки.

Оновлення Ironwood у Zcash

У травні дослідник безпеки Тейлор Хорнбі використав Claude Opus 4.8 від Anthropic, щоб виявити чотирирічну вразливість в екранованому пулі Orchard Zcash, яка могла дозволити зловмиснику створювати фальшиві ZEC. Розробники розгорнули екстрений патч 1 червня, але функції конфіденційності мережі унеможливили криптографічне визначення того, чи була ця вразливість використана.

У липні Zcash активував оновлення Ironwood, замінивши Orchard новим екранованим пулом. Оновлення додало правила обліку, які запобігають виведенню більшої кількості ZEC з виведеного з експлуатації пулу, ніж було введено, блокуючи будь-які фальшиві монети, які могли існувати.

Надалі, за словами Ванурні, Grayscale оцінюватиме прогрес Zcash за його впровадженням, корисністю та безпекою мережі, а не за ціною токена.

«Щодо безпеки та інфраструктури, ми будемо спостерігати за подальшим розгортанням та прийняттям оновлення Ironwood, яке закрило вразливий екранований пул після інциденту в червні 2026 року та додало незалежно перевірені, формально верифіковані гарантії постачання», — сказав він. «Grayscale також стежитиме за підтримкою бірж та регуляторним ставленням до Zcash та активів конфіденційності загалом».