Grayscale запустила перший біржовий фонд, що пропонує прямий доступ до Zcash, вивівши орієнтовану на конфіденційність криптовалюту на NYSE Arca під тікером ZCSH.
Grayscale заявила у вівторок, що Zcash ETF почав торгуватися як конверсія її існуючого Grayscale Zcash Trust, надаючи інвесторам доступ до ZEC через біржовий продукт без необхідності безпосередньо володіти криптовалютою.
Фонд передбачає річну спонсорську комісію в розмірі 2,5%. Представник Grayscale заявив, що дохід, отриманий від комісії, буде спрямований назад в екосистему Zcash для підтримки розвитку мережі, маркетингу та інших ініціатив, пов’язаних з криптовалютою.
Zcash, запущений у 2016 році, дозволяє користувачам здійснювати екрановані транзакції, які можуть приховувати інформацію про транзакції за допомогою доказів з нульовим розголошенням. Сам ETF утримує ZEC, тоді як його акції торгуються на традиційному ринку цінних паперів.
Запуск Grayscale є результатом регуляторного процесу, який розпочався з планів конвертувати її довгостроковий Zcash Trust у біржовий продукт.
Як раніше повідомляв crypto.news, Grayscale подала реєстраційну заяву за формою S-3 до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) у травні, прагнучи розмістити конвертований траст на NYSE Arca. У заявці було запропоновано зберегти тікер ZCSH як частину конверсії.
Пізніше Grayscale подала кілька поправок, просуваючи процес реєстрації. Її п’ята змінена заявка, подана перед вихідними напередодні вівторкового запуску, встановила річну спонсорську комісію в розмірі 2,5% та остаточно визначила додаткові умови для фонду.
Структура ETF також змінює спосіб входу та виходу інвесторів з продукту. У заявках Grayscale до SEC зазначено, що авторизовані учасники можуть створювати та викуповувати акції, забезпечуючи арбітражний механізм, розроблений для підтримки торгової ціни ZCSH близькою до чистої вартості активів ZEC, що зберігаються фондом.
До конверсії акції Zcash Trust торгувалися на ринку OTCQX. За даними Grayscale, на які посилається The Block, на понеділок траст мав понад 313,5 мільйона доларів США активів під управлінням.
Раніша поправка до реєстрації також розкрила обговорення за участю DCG International Investments Ltd., непрямої дочірньої компанії материнської компанії Grayscale Digital Currency Group. Згідно з заявкою, дочірня компанія розглядала можливість придбання близько 200 000 ZEC через траст.
Grayscale попередила у заявці, що обговорення були необов’язковими, тобто потенційний інвестор міг зрештою придбати більше ZEC, менше токенів або зовсім нічого.
Голова відділу індексів Grayscale Стів Ванурні заявив, що компанія очікує зростання попиту на фінансову конфіденційність, оскільки штучний інтелект спрощує аналіз та моніторинг фінансової діяльності.
«Оскільки ШІ змінює спосіб моніторингу фінансової діяльності, ми вважаємо, що попит на справжню фінансову конфіденційність лише зростатиме», — сказав Ванурні.
Він додав, що ZCSH надає інвесторам доступ до того, що Grayscale вважає одним з провідних активів крипторинку, орієнтованих на конфіденційність, через інвестиційну структуру, вже знайому учасникам традиційного ринку.
«Ми віримо, що Zcash має важливу довгострокову роль, і ми пишаємося тим, що робимо його токен доступним через структуру біржового продукту, яку інвестори вже знають», — сказав Ванурні.
Ці коментарі з’явилися після того, як Zcash врегулювала окреме регуляторне питання на початку цього року. SEC закрила своє розслідування щодо Zcash у січні, не рекомендуючи вживати примусових заходів проти Zcash Foundation.
Розслідування розпочалося після того, як фонд отримав повістку від SEC у серпні 2023 року щодо запитів, пов’язаних із пропозиціями криптоактивів. У січні фонд заявив, що регулятор завершив перегляд і не має наміру вживати примусових заходів.
Zcash набрав близько 45% за останні кілька днів, згідно з даними про ціни від The Block, при цьому покупки прискорилися, оскільки Grayscale проходила заключні етапи процесу реєстрації ETF.
Це зростання відбулося після волатильного періоду для ZEC цього року. Криптовалюта піднялася вище $600 у травні, перш ніж зазнала різкого падіння в червні після того, як розробники виявили критичну вразливість, пов’язану з екранованим пулом Orchard від Zcash.
Ця вразливість теоретично могла дозволити зловмиснику створювати підроблені ZEC без виявлення. Розробники заявили, що вони не знайшли доказів експлуатації цієї помилки, але дизайн конфіденційності Zcash означав, що відсутність фальшивої пропозиції не могла бути негайно незалежно доведена.
Під час червневого епізоду ZEC впав приблизно з $644 4 червня до майже $309 5 червня. Як повідомлялося після розкриття, розробники розгорнули екстрені зміни, які вимкнули уражений компонент і виправили базову схему через хардфорк NU6.2.
Про викрадення коштів під час інциденту не повідомлялося.
Розробники згодом підготували ще одне оновлення мережі, призначене для вирішення проблеми з перевіркою пропозиції, що залишилася. Оновлення Ironwood, також відоме як NU6.3, було активовано 28 липня і замінило Orchard новим екранованим пулом.
Після оновлення Ironwood впровадив засоби захисту, призначені для запобігання непомітному фальшивомонетництву за нової конструкції. Старий пул Orchard залишили відкритим для виведення коштів, тоді як нова екранована діяльність перемістилася до пулу-замінника.
Система також запровадила механізм обліку, який обмежує, скільки ZEC може залишити Orchard на основі суми, яка легітимно потрапила до пулу, допомагаючи запобігти надходженню будь-якої гіпотетичної надлишкової пропозиції в обіг.
Конверсія Zcash розширює стратегію, яку Grayscale використовувала з кількома своїми попередніми криптовалютними трастами.
Її Grayscale Bitcoin Trust був конвертований у спотовий біткойн-ETF у січні 2024 року після того, як керуючий активами виграв справу у федеральному апеляційному суді, оскаржуючи відхилення SEC його попередньої пропозиції конверсії. Пізніше Grayscale конвертувала свій Ethereum Trust після того, як регулятори США схвалили спотові біржові продукти Ether.
Відтоді керуючий активами розширив свої лістингові криптопродукти на такі активи, як XRP, Solana та Litecoin.
Фонд Zcash дотримується тієї ж моделі конверсії трасту, при цьому Coinbase Custody Trust Company виступає хранителем базового ZEC, а The Bank of New York Mellon виконує адміністративні функції, пов’язані з продуктом.
Реєстрація Grayscale в SEC також зазначає, що інвестиційна мета фонду полягає в тому, щоб вартість його акцій, заснована на кількості ZEC, представленої кожною акцією, відстежувала вартість криптовалюти, що зберігається трастом, після вирахування витрат та інших зобов’язань.
ZEC