Goldman Sachs домовився про придбання NEOS Investments за суму до $2,25 мільярда, додавши до свого бізнесу з управління активами близько $30 мільярдів активів та 19 біржових фондів (ETF), що генерують дохід на основі опціонів.
Goldman Sachs заявив у оголошенні від 12 серпня, що остаточна виплата залежатиме від показників ефективності та зобов'язань щодо обслуговування, включених до угоди про придбання. Операцію планується закрити в першому кварталі 2027 року за умови отримання дозволів регуляторних органів та виконання звичайних умов закриття.
Угода, структурована як суміш готівки та акцій, принесе інвестиційні продукти, персонал та клієнтські відносини NEOS до Goldman Sachs Asset Management. Банк не надав розбивку готівкової та акціонерної частин, а також не вказав регуляторів, які мають схвалити покупку.
Компанія NEOS, що базується у Вестпорті, штат Коннектикут, з моменту свого запуску в 2022 році створила лінійку з 19 систематичних біржових фондів (ETF), що генерують дохід на основі опціонів. Goldman оцінив активи компанії під управлінням приблизно в $30 мільярдів станом на 30 червня, тоді як дані Bloomberg, на які посилається Reuters, свідчать, що NEOS досяг близько $32 мільярдів.
Фонди доходу на основі опціонів зазвичай тримають цінні папери або індексний вплив, продаючи опціонні контракти для збору премій. Дохід може пом'якшити деякі втрати або підтримати регулярні виплати, хоча продаж опціонів колл може обмежити те, скільки сильного ринкового ралі досягне акціонерів.
NEOS застосовує такі стратегії на фондових індексах, облігаціях та інших ринкових інструментах. Її продукти включають фонди, прив'язані до S&P 500, Nasdaq-100, високодохідних облігацій та цінних паперів Казначейства США, надаючи Goldman встановлений набір продуктів, орієнтованих на дохід, замість того, щоб вимагати від банку розробляти кожну стратегію внутрішньо.
Reuters повідомив, що NEOS S&P 500 High Income ETF, один з основних фондів провайдера, приніс близько 19% за попередній рік та приблизно 15% у річному обчисленні з моменту свого запуску. Однак будь-яка минула ефективність не гарантує, що інвестори отримають порівнянні прибутки в подальші періоди.
Після завершення угоди загальні активи ETF Goldman Sachs Asset Management перевищать $130 мільярдів, за даними банку. Приблизно $80 мільярдів від загальної суми будуть утримуватися в активно керованих ETF.
Дані Morningstar, включені в оголошення, розмістили б Goldman як восьмого за величиною активного провайдера ETF за активами станом на 30 червня. На відміну від пасивних фондів, які зазвичай слідують за індексом, активні ETF дозволяють портфельним менеджерам або систематичним правилам коригувати активи та похідні позиції відповідно до стратегії, описаної в проспекті.
Транзакція NEOS слідує за придбанням Goldman компанії Innovator Capital Management, провайдера, відомого своїми ETF з визначеним результатом та буферними ETF. Goldman погодився заплатити близько $2 мільярдів за Innovator, який управляв $28 мільярдами в 159 ETF, коли про придбання було оголошено в грудні 2025 року.
Продукти Innovator використовують опціони для встановлення визначених діапазонів прибутків та збитків протягом певних періодів. NEOS більше зосереджується на регулярному доході, надаючи Goldman фонди в категоріях доходу, буфера та керованого результату після інтеграції обох бізнесів.
Голова та генеральний директор Девід Соломон заявив, що NEOS зайняв сильні позиції серед різних типів інвесторів і описав його інвестиційний процес як доповнюючий існуючі можливості Goldman.
«Оскільки попит інвесторів на активні ETF зростає, дисциплінований інвестиційний підхід NEOS чудово доповнює наші можливості в стратегіях буфера, керованого результату та доходу.»
Співзасновники Трой Кейтс та Гарретт Паолелла стануть партнерами в Goldman Sachs Asset Management після закриття угоди. Очікується, що решта інвестиційної, клієнтської та операційної команд NEOS також приєднаються до Goldman, згідно з оголошенням про транзакцію.
Попит на похідні дохідні ETF прискорився, оскільки інвестори використовують біржові продукти для пошуку розподілу та управління ринковим впливом. Дані Morningstar, на які посилається Goldman, оцінили цю категорію приблизно в $180 мільярдів, після річного зростання активів понад 70% з 2021 року.
Стратегія "covered-call" зазвичай передбачає продаж опціонів колл проти активу або відповідної позиції. Премії за опціони генерують дохід, але фонд може відмовитися від частини свого потенційного прибутку, коли базовий ринок зростає вище ціни виконання колл-опціонів.
Опціони пут та опціонні спреди також можуть використовуватися для встановлення буферів або заздалегідь визначених результатів. Ефективність залежить від ціноутворення контрактів, волатильності, напрямку ринку, витрат та частки портфеля, покритої стратегією похідних інструментів.
Такі компроміси також увійшли на ринок крипто-ETF США. У квітні crypto.news повідомив про подання Goldman заявки на Bitcoin Premium Income ETF, який мав би шукати поточний дохід, зберігаючи непрямий вплив на Біткойн.
Згідно з попереднім проспектом, запропонований фонд Goldman може розмістити щонайменше 80% своїх чистих активів в інструментах, що забезпечують вплив на Біткойн, переважно в акціях спотових біржових продуктів Біткойн, що котируються в США. Потім він продаватиме опціони колл проти частини цього впливу для збору премій.
Заявка показує, як досвід NEOS у сфері опціонів може доповнити сфери продуктів, які Goldman вже переслідував до придбання, хоча жодна компанія не повідомила, чи працюватиме персонал NEOS над запропонованим фондом Біткойн. Будь-яка така операційна роль залежатиме від рішень Goldman після закриття угоди та умов відповідних документів фонду.
Для інвесторів США ця транзакція розмістить більше біржових опціонних стратегій під управлінням одного великого менеджера активів. Фонди NEOS вже торгуються на біржах США та залишаються доступними через звичайні брокерські рахунки, залежно від доступності продукту на кожній платформі та вимог до інвесторів.
Саме придбання не змінює цілей, комісій, політик розподілу чи податкового режиму окремих фондів NEOS. Будь-які суттєві зміни зазвичай повинні з'являтися в оновлених проспектах, повідомленнях акціонерів або регуляторних документах.
Податкові результати можуть відрізнятися для дохідних ETF, оскільки опціонні контракти, приріст капіталу, розподіли капіталу та звичайний дохід можуть отримувати різне трактування відповідно до правил США. Інвестори повинні покладатися на податкові документи кожного фонду та власні обставини, а не розглядати кожен щомісячний розподіл як еквівалент процентного або дивідендного доходу.
Конкуренція в цій категорії також поширилася на продукти, пов'язані з криптовалютами. Як повідомлялося в червні, BlackRock розкрив додаткові операційні деталі для свого Bitcoin Income ETF, включаючи механізми клірингу опціонів та зберігання, що включають Goldman Sachs, Coinbase Custody та Anchorage Digital Bank.
Згодом BlackRock зареєстрував свій iShares Bitcoin Premium Income ETF на Nasdaq під тікером BITA. Подальший аналіз crypto.news щодо BITA зазначив, що продукт націлений на річну дохідність від 15% до 25% шляхом продажу колл-опціонів на частину свого впливу на Bitcoin ETF, приймаючи при цьому обмеження на деякі прибутки під час сильних ралі Біткойна.
За межами платформи ETF, відділ управління активами та багатством Goldman отримав $4,6 мільярда доходу у другому кварталі, що на 20% більше порівняно з тим же періодом 2025 року, повідомив Reuters. Бізнес управляв приблизно $4,04 трильйонами активів на кінець червня.
Goldman Sachs Global Banking & Markets виступає фінансовим радником банку щодо транзакції NEOS. Wachtell, Lipton, Rosen & Katz та Willkie Farr & Gallagher надають юридичні консультації Goldman, тоді як Barclays виступає ексклюзивним фінансовим радником NEOS, а Ropes & Gray — його юридичним консультантом.
BTC
