Goldman Sachs погодився придбати LCN Capital Partners за суму до $410 мільйонів, додавши близько $3 мільярдів активів комерційної нерухомості до свого бізнесу з управління інвестиціями.
Goldman Sachs заявив у оголошенні від 18 серпня, що ця угода приведе інвестиційні фонди LCN, корпоративні відносини та команду з нерухомості до Goldman Sachs Asset Management.
Згідно з угодою, Goldman надасть близько $260 мільйонів після закриття угоди. Власники LCN можуть отримати ще $150 мільйонів через відстрочені та умовні платежі, якщо бізнес досягне довгострокових цілей щодо ефективності та зобов'язань з обслуговування.
За даними банку, приблизно 80% від загальної суми компенсації складатимуть акції Goldman. Отже, остаточна сума може залишатися нижчою за $410 мільйонів, якщо умови, що регулюють додатковий платіж, не будуть виконані.
Очікується, що придбання буде завершено до кінця 2026 року, і воно все ще потребує дозволу регуляторних органів та має відповідати звичайним умовам закриття. Відділ глобального банкінгу та ринків Goldman виступив фінансовим радником банку, тоді як Wachtell, Lipton, Rosen & Katz та DLA Piper надавали юридичні консультації.
RBC Capital Markets консультувала LCN щодо продажу. McDermott Will & Schulte виступила юридичним радником керуючого нерухомістю.
Компанія LCN, що базується в Нью-Йорку, була заснована в 2011 році Едвардом В. ЛаПумою та Брайаном Йорком Колуеллом. За даними Goldman, її інвестиційна команда має понад 30 років досвіду у транзакціях потрійної чистої оренди.
ЛаПума, Колуелл та інші співробітники LCN приєднаються до відділу нерухомості в Goldman Sachs Asset Management після закриття угоди. Банк не розкрив, чи збережеться бренд LCN, а також не надав деталей щодо можливих змін у його інвестиційних фондах.
«Наша команда, наша стратегія та наша відданість нашим партнерам, як капітальним, так і корпоративним, залишаються незмінними — змінюється лише масштаб наших амбіцій», — сказав ЛаПума.
Станом на 30 червня LCN мала активи під управлінням на суму близько $3 мільярдів, причому значна частина її капіталу була надана установами, страховими компаніями та заможними особами. Фірма працює в Північній Америці та Європі та з моменту свого створення залучила 10 інвестиційних фондів.
Її портфель охоплює промислові об'єкти, офіси, торговельні приміщення та будівлі, створені для конкретних корпоративних потреб. LCN залучає, веде переговори та управляє транзакціями зворотного лізингу, будівництва під замовлення та чистої оренди, поєднуючи власність нерухомості з оцінкою кредитоспроможності кожного орендаря.
У зворотній оренді компанія продає будівлю інвестору та негайно орендує її за довгостроковою угодою. Компанія продовжує працювати з об'єкта, отримуючи доступ до готівки, яка раніше була зв'язана в будівлі.
Потрійна чиста оренда покладає кілька витрат на нерухомість на орендаря. Разом з орендною платою орендар зазвичай сплачує податки на нерухомість, страхування та витрати на обслуговування, зменшуючи деякі операційні витрати для власника нерухомості.
Угоди про будівництво під замовлення передбачають будівництво або адаптацію будівлі для конкретного орендаря, як правило, за договором оренди, узгодженим до завершення робіт. Такі контракти можуть надати інвесторам відомого орендаря та договір оренди, хоча доходи все ще залежать від здатності орендаря виконувати свої зобов'язання.
Goldman заявив, що стратегія LCN забезпечила середньорічний чистий дохід на інвестований капітал у розмірі 10,8% з моменту створення по всіх повністю інвестованих флагманських фондах. LCN розрахувала цю цифру станом на 31 березня, використовуючи дохідність у доларах для своїх північноамериканських фондів та дохідність у євро для своїх європейських продуктів.
За даними банку, фонди LCN також увійшли до першого або другого квартиля серед закритих фондів нерухомості за показниками чистого мультиплікатора на інвестований капітал та розподілу до сплаченого капіталу. Минулі показники фонду не гарантують порівнянних доходів після приєднання бізнесу до Goldman.
Goldman управляє активами на суму понад $4 трильйони у своїх інвестиційних бізнесах, згідно з даними, що повідомляються станом на 30 червня. Його відділ альтернативних інвестицій становить понад $706 мільярдів, охоплюючи стратегії приватного капіталу, кредитування, інфраструктури, венчурного капіталу, нерухомості та хедж-фондів.
У сфері нерухомості банк повідомив, що інвестував понад $65 мільярдів з 2012 року. Його існуюча діяльність охоплює власний капітал у нерухомості, старші іпотечні кредити, мезонінний борг та інвестиції, починаючи від окремих будівель до великих портфелів.
LCN надає відділу спеціалізовану платформу для зворотного лізингу та потрійної чистої оренди. Goldman оцінює, що компанії володіють нерухомістю на своїх балансах на суму близько $14 трильйонів у Північній Америці та Європі, тоді як лише невелика частина змінює власника через транзакції чистої оренди щороку.
Американські компанії можуть використовувати зворотну оренду для отримання капіталу, не залишаючи об'єктів, необхідних для повсякденної діяльності. Для інституційних інвесторів США фонди LCN пропонують доступ до доходу від оренди та корпоративного кредиту через приватні продукти, а не через публічно торгувані трасти інвестицій у нерухомість (REITs).
Девід Соломон, голова та генеральний директор Goldman, заявив, що LCN запропонує клієнтам управління активами та багатством «диверсифіковані джерела доходу», а корпоративним клієнтам — додаткові варіанти фінансування.
«Їхній фокус доповнює широку 30-річну історію нашої команди з приватної нерухомості та розширить нашу здатність обслуговувати сегменти наших страхових, інституційних та заможних клієнтів», — сказав Соломон.
Goldman очікує, що його корпоративні зв'язки та мережа Global Banking and Markets підтримають роботу LCN з компаніями та забудовниками. Його канали дистрибуції управління активами також розмістять фонди перед пенсійними планами, страховиками, сімейними офісами та заможними клієнтами.
У червні Goldman також вийшов на ринок продуктів нерухомості на основі блокчейну через токенізований фонд нерухомості, розроблений спільно з Apex Group, Archax, Ownera та LRC Group. Crypto.news повідомив, що фонд представляє інтереси нерухомості через платформу GS DAP від Goldman, зберігаючи при цьому традиційне адміністрування, зберігання та регуляторний контроль.
За шість днів до оголошення угоди з LCN, Goldman розкрив угоду про придбання NEOS Investments на суму до $2,25 мільярда. NEOS управляла близько $30 мільярдами у 19 дохідних ETF на основі опціонів станом на 30 червня.
Як повідомлялося раніше в серпні, очікується, що придбання NEOS збільшить активи ETF Goldman понад $130 мільярдів, включаючи близько $80 мільярдів, що зберігаються в активно керованих продуктах. Співзасновники NEOS Трой Кейтс та Гаррет Паолелла стануть партнерами Goldman після закриття цієї угоди.
NEOS також управляє трьома дохідними ETF, що котируються в США та пов'язані з Bitcoin та Ethereum, надаючи банку доступ до іншої сфери управління інвестиціями. NEOS Bitcoin High Income ETF, Boosted Bitcoin High Income ETF та Ethereum High Income ETF сукупно тримали понад $1,1 мільярда, коли було оголошено про придбання.
На відміну від придбання LCN, угоду з NEOS планується закрити протягом першого кварталу 2027 року. Її завершення також залежить від схвалення регуляторних органів та звичайних вимог до закриття.
Акції Goldman торгувалися у вівторок приблизно по $1 029,55, що приблизно на 2,1% нижче порівняно з попереднім закриттям на рівні $1 051,31. Акції рухалися між внутрішньоденним максимумом у $1 052,98 та мінімумом у $1 029,46.
ETH
BTC
