Goldman Sachs підтримав акції Coinbase та Robinhood, оскільки тижневе зростання Біткойна на 26% підняло криптовалюту вище $80 000, незважаючи на тривале зниження обсягів ринкової торгівлі.
Goldman Sachs у своєму останньому звіті Americas Brokerage and Crypto Industry, розповсюдженому на X, заявив, що обсяги торгів криптовалютою в липні впали на 30%, а в серпні – ще на 21%. Аналітики описали поточне сповільнення як триваліше, ніж попередні п’ять скорочень обсягів, проаналізованих банком.
Згідно зі звітом, торговельна активність впала приблизно на 75% від свого недавнього піку. Проте протягом останнього тижня загальна ринкова капіталізація криптовалют відновилася приблизно на 21% до $2,8 трлн.
Аналітики Goldman заявили, що обсяги торгів можуть почати відновлюватися, якщо ринок збереже свою поточну оцінку. Зростання цін на активи може залучити більше роздрібної та інституційної активності на біржі, забезпечуючи додатковий дохід від транзакцій для таких платформ, як Coinbase та Robinhood.
Хоча банк залишається обережним щодо низьких обсягів, його погляд на криптосектор став більш позитивним на другу половину 2026 року. У звіті зазначено міцніші ціни токенів, розвиток регулювання в США та нові продукти, які дозволяють торговим платформам отримувати дохід за межами традиційних спотових ринків.
Регуляторна невизначеність залишається найпоширенішою проблемою серед інституційних інвесторів, опитаних банком. Згідно з Goldman, 35% респондентів визначили невизначені правила як найбільший бар'єр для виходу на ринок, тоді як 32% назвали регуляторну ясність головним каталізатором, який може сприяти прийняттю.
Недавні події у Вашингтоні частково вирішили цю проблему. Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) запропонувала Регламент щодо криптоактивів – рамковий документ, що охоплює певні інвестиційні контракти, пов'язані з цифровими активами.
Як раніше повідомляв crypto.news, пропозиція включає одне виключення, що дозволяє кваліфікованим стартапам залучати до $5 млн протягом чотирьох років. Окремий шлях дозволить відповідним емітентам залучати до $75 млн протягом 12-місячного періоду.
Рамкова програма SEC також включає вимоги до розкриття інформації та умовний «безпечний притулок» (safe harbor). Вона не звільнятиме автоматично кожну транзакцію з криптовалютою або токеном від федеральних законів про цінні папери, а зацікавлені сторони отримають 60 днів для подання коментарів після завершення необхідного процесу публікації пропозиції.
На тлі цього регуляторного та ринкового середовища Goldman Sachs підтвердив рекомендації «купувати» для акцій Coinbase Global та Robinhood Markets. Аналітик Джеймс Яро підвищив цільову ціну банку для Coinbase до $196 зі $173, тоді як Goldman встановив цільову ціну для Robinhood на рівні $124.
Акції Coinbase зросли більш ніж на 21% за останній тиждень, тоді як Robinhood виріс приблизно на 12%, згідно з наданим ринковим звітом. Це зростання відбулося після відновлення Біткойна та поновленого попиту на компанії, що котируються в США та пов’язані з цифровими активами.
Позитивна оцінка Goldman базувалася не лише на очікуваннях вищої торгівлі криптовалютами. Аналітики також вказали на розширення компаній у сфері токенізованих акцій, ринків прогнозів, безстрокових ф’ючерсів та інших фінансових продуктів.
Такі доповнення можуть забезпечувати дохід, коли обсяги спотових криптовалют слабшають. Вони також можуть наразити обидві компанії на нові регуляторні питання, що стосуються деривативів, цінних паперів та подієвих контрактів у Сполучених Штатах.
Бізнес Coinbase у сфері ринків прогнозів досяг $100 млн річного доходу менш ніж за два місяці після його запуску, згідно з липневим дослідженням найшвидше зростаючого продукту компанії. Контракти, пов'язані зі спортом, створили значну частину початкової активності, хоча кілька державних регуляторів оскаржували, чи є певні контракти неліцензійними азартними іграми.
Robinhood також розширив свою діяльність на ринку прогнозів, одночасно розробляючи продукти, пов'язані з токенізованими цінними паперами. У червні Bernstein прогнозував, що дохід Robinhood від ринків прогнозів може зрости зі $150 млн у 2025 році до $586 млн у 2026 році, частково завдяки торгівлі, пов'язаній з Чемпіонатом світу з футболу FIFA.
Брокерська компанія запустила Robinhood Chain у липні як мережу Ethereum рівня 2, створену для токенізованих акцій та інших фінансових активів. Кваліфіковані користувачі можуть торгувати підтримуваними продуктами поза звичайними ринковими годинами США, хоча токенізовані інструменти можуть не надавати прав власності, голосу та прав акціонерів, пов'язаних зі звичайними акціями.
Тим часом Coinbase реалізує свою стратегію «біржі всього», додаючи подієві контракти та ринки прогнозів, засновані на часі. Компанія також розширила свій деривативний бізнес, зменшуючи деяку свою залежність від комісій за спотову торгівлю криптовалютами.
Goldman Sachs також повернувся до біржових фондів, пов'язаних з XRP, після того, як у першому кварталі не повідомляв про жодні позиції в цих продуктах.
Банк розкрив приблизно $86,5 млн у п'яти спотових XRP ETF у своєму звіті Form 13F за другий квартал, згідно з даними, наведеними у наданому звіті. Його активи охоплювали фонди, пропоновані Franklin Templeton, Bitwise, Canary Capital, 21Shares та Grayscale.
Раніше Goldman повідомляв про $153,8 млн у чотирьох фондах XRP на кінець 2025 року. Проте до кінця першого кварталу банк вилучив усі задекларовані позиції в XRP та Solana ETF зі своїх звітів.
Червневий огляд виходу Goldman з XRP ETF показав, що банк також збільшив свої позиції в кількох акціях, пов'язаних з криптовалютами, протягом першого кварталу. Його задекларовані активи включали акції Coinbase, Circle, Bullish, Strategy та MARA Holdings.
Звіти Form 13F розкривають певні довгі позиції в цінних паперах США, які утримуються кваліфікованими інституційними інвестиційними менеджерами на кінець кожного кварталу. Вони не показують кожну транзакцію, здійснену протягом звітного періоду, не ідентифікують, чи утримуються позиції для клієнтів або самого банку, і не розкривають угоди, відкриті та закриті між датами подання звітів.
Отже, розкриття інформації за другий квартал підтверджує, що Goldman утримував позиції в XRP ETF на кінець червня. Це не означає, що банк зробив спрямовану ставку на XRP або має намір підтримувати ці активи.
Крім задекларованих позицій в XRP ETF, Goldman додає крипто-пов'язані продукти до свого бізнесу з управління активами. У серпні банк погодився придбати Neos Investments за суму до $2,25 млрд, за умови схвалення регулюючими органами.
Neos управляє активами на суму понад $30 млрд у 19 опціонних ETF, орієнтованих на дохід. Три з її продуктів забезпечують експозицію, пов'язану з Біткойном та Ethereum, використовуючи опціонні стратегії для генерування доходу. Очікується, що придбання буде завершено протягом першого кварталу 2027 року, якщо регулятори схвалять угоду.
Біткойн зріс приблизно на 26% за останній тиждень, досягнувши внутрішньоденного максимуму близько $81 255, перш ніж опуститися до $79 000. Цей рух підтримав акції, пов'язані з криптовалютами, і допоміг загальному ринку цифрових активів відновитися після недавнього спаду.
Як обговорювалося в нашому попередньому аналізі Біткойна, відкат відбувся після стрімкого зростання та фіксації прибутку близько $81 000. Біткойн ненадовго опустився нижче психологічного рівня $80 000 після досягнення свого багатомісячного максимуму, хоча зберіг більшу частину свого тижневого зростання.
Обсяг торгів зріс майже на 75% за останній 24-годинний період, згідно з наданими ринковими даними. Акції Coinbase та Robinhood зросли разом з криптовалютою, привернувши додаткову увагу до рекомендацій Goldman щодо акцій, оскільки американські інвестори шукали регульовану експозицію до відновлення ринку.
Зростання почалося після того, як Казначейство США подвоїло обсяг своїх операцій з викупу довгострокових облігацій, що знизило дохідність казначейських зобов'язань і підтримало ризикові активи. Повторний заклик президента Дональда Трампа до Конгресу ухвалити Закон CLARITY також додав регуляторного імпульсу цьому руху.
Генеральний директор Goldman Девід Соломон підтримав просування Закону CLARITY, навіть попри те, що банківські групи висловлювали занепокоєння щодо винагород за стейблкоїни. У липневому звіті про перспективи голосування за законопроект у Сенаті зазначалося, що Соломон підтримує федеральне законодавство про структуру ринку, незважаючи на розбіжності в банківській галузі.
Законодавство встановило б правила для визначення того, чи підпадають певні цифрові активи під нагляд SEC або Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC). Воно зіткнеться з процедурним голосуванням у Сенаті, запланованим на 15 вересня, причому законодавці все ще розділені щодо стимулів для стейблкоїнів, захисту споживачів та положень, що стосуються криптоінтересів державних службовців.
Інвестори також очікують на звіт про інфляцію особистих споживчих витрат США, який вийде в середу. Переважний показник інфляції Федеральної резервної системи може впливати на дохідність казначейських зобов'язань та очікування щодо процентних ставок, що впливає на Біткойн та акції криптокомпаній, що котируються в США, включаючи Coinbase та Robinhood.
XRP
BTC
