FSS Південної Кореї зобов'язує Dunamu виправити пропуски у своїй заявці на обмін акціями Naver Financial, оскільки нові правила цифрових активів загрожують структурі та термінам злиття.
Фінансова наглядова служба Південної Кореї (FSS) видала припис про виправлення помилок Dunamu, оператору провідної криптобіржі Upbit, щодо "суттєвих пропусків або неправдивих заяв" у розкритті інформації про її запланований всеосяжний обмін акціями з Naver Financial, повідомляє місцеве видання Money Today з посиланням на Coinness. FSS заявила, що проблеми зосереджені в розділах "майбутні плани корпоративної реструктуризації" та "інші важливі питання, пов'язані з інвестиційними рішеннями", фактично звинувачуючи Dunamu у недостатньому розкритті ключових ризиків для акціонерів, оскільки компанія рухається до того, щоб стати дочірньою компанією Naver Financial, що повністю належить їй.
Відповідно до структури угоди, вперше схваленої в листопаді 2024 року, Naver Financial має на меті придбати 100% Dunamu шляхом обміну акцій, який перетворить існуючих інвесторів Dunamu на акціонерів Naver Financial та об'єднає оператора Upbit під фінансово-технологічною парасолькою Naver. Згідно зі звітом про виправлення, поданим Naver Financial, зовнішні оцінювачі встановили співвідношення корпоративної вартості між двома компаніями як 1 до 3.064569, причому раніше повідомлення crypto.news оцінювали орієнтовну вартість Dunamu в діапазоні $10 мільярдів, а ширше злиття — приблизно в $14.5 мільярдів. Як повідомлялося раніше в новині crypto.news, це об'єднання представлено як стратегія "супер-додатка", що поєднує платіжну систему Naver Pay з торговим двигуном Upbit, надаючи об'єднаній групі контроль над понад 70% обсягів криптовалют у Південній Кореї.
Naver Financial вже перенесла терміни обміну акцій приблизно на три місяці, причому голосування акціонерів тепер заплановано на 18 серпня, а закриття очікується 30 вересня, згідно з нещодавньою регуляторною заявою, виділеною crypto.news. Naver заявила, що скоригувала графік, щоб відобразити "процедури затвердження та вдосконалення законів", оскільки антимонопольні перевірки в Корейській комісії з чесної торгівлі (KFTC), декларації про зміну основних акціонерів та правила, що розвиваються щодо цифрових активів, сходяться на фінансуванні транзакції.
Промисловий коментар у Chosun Ilbo попереджав, що запропоновані обмеження для основних акціонерів у біржах віртуальних активів — які обговорюються у зв'язку з Основним законом про цифрові активи Південної Кореї — можуть зробити 100% контроль Naver над Dunamu "нездійсненним", якщо порогові значення будуть встановлені на рівні 15–20%. Генеральний директор Dunamu О Кьон-сук заявив акціонерам, що якщо обмеження будуть встановлені на рівні "20% для фізичних осіб та 34% для корпорацій, це вплине як на 100% структуру контролю Naver Financial, так і на основних акціонерів", але додав, що компанія "продовжуватиме діяти за початковим планом незалежно від цього".
Припис про виправлення надходить на тлі ширшого регуляторного перезавантаження, оскільки Сеул завершує розробку Основного закону про цифрові активи, рамки, призначеної для закріплення криптоправил Південної Кореї з 2026 року. Як детально описано в окремій новині crypto.news, проєкт вводить безвинну відповідальність для операторів цифрових активів, змушує емітентів стейблкоїнів тримати понад 100% резервів у відокремлених установах і передає нові повноваження з правозастосування та нагляду агентствам, включаючи Комісію з фінансових послуг та Банк Кореї.
Для Dunamu та Naver це означає, що економіка та управління злиттям знаходяться під прицілом правил, які ще обговорюються, причому обмеження власності, вимоги до резервів та суворіші стандарти розкриття інформації можуть зірвати або переоцінити угоду. У цьому сенсі крок FSS, спрямований на примусове надання більш детального пояснення "майбутніх планів корпоративної реструктуризації", читається не стільки як питання технічної відповідності, скільки як стрес-тест того, як новий порядок цифрових активів Кореї розглядатиме домінуючу внутрішню біржу, яка намагається підключити себе безпосередньо до гіганта технологічних платежів.
