Fidelity звернулася до SEC за дозволом перетворити свій спотовий Ethereum ETF на прибутковий продукт. Бостонський управляючий активами подав попередню поправку до своєї реєстраційної заяви 11 серпня, додавши розкриття інформації про те, що фонд Fidelity Ethereum Fund (FETH) стейкатиме ETH, який він утримує.

Ця зміна перепише заявлену мету фонду. Наразі FETH відстежує референтний курс Fidelity Ethereum Reference Rate, скоригований на комісії. Зі стейкінгом його метою стає цей індекс плюс сума, заснована на винагородах за стейкінг. У заяві зазначено, що очікується, що траст перевершить індекс до вирахування витрат.

Стейкінг – це спосіб, яким Ethereum захищає свою мережу: власники блокують Ethereum, який торгується як ETH, щоб допомагати перевіряти транзакції та отримувати нові токени натомість. Fidelity направлятиме свої ETH через зберігачів, включаючи Anchorage Digital, BitGo та Fidelity Digital Assets, до одного або кількох операторів вузлів, які керують інфраструктурою валідаторів.

За нормальних умов фонд може стейкати до 100% свого Ethereum, хоча він не зобов'язаний стейкати будь-який мінімум. Винагороди розподілятимуться між операторами вузлів, зберігачами та Fidelity як комісії, при цьому траст зберігатиме частину.

Fidelity не перша. Grayscale стала першим емітентом ETF у США, що виплачує винагороди за стейкінг ETH власникам, і SEC визнала пропозицію BlackRock додати стейкінг до свого фонду ETHA. Ці кроки слідують за безпечною гаванню Казначейства та IRS, яка дозволила криптотрастам генерувати прибуток від стейкінгу без побоювань податкових чи регуляторних наслідків.

Коли SEC затвердила спотові Ethereum ETF у 2024 році, ці продукти демонстративно не дозволяли стейкінг; відсутність винагород з того часу була недоліком.

У разі схвалення FETH здійснюватиме щоквартальні грошові розподіли, конвертуючи стейкований Ethereum у долари перед виплатою акціонерам, що зафіксовані в реєстрі. Fidelity очікує, що винагороди вважатимуться доходом для податкових цілей. Але у заяві прямо зазначено: розподіли не гарантовані, і Fidelity може призупинити або припинити їх на свій розсуд.

Стейкований ETH також несе ризик слешингу (штрафи для недобросовісних валідаторів) і може бути заблокований під час анстейкінгу, що є проблемою ліквідності, яку фонд планує вирішувати шляхом продовження термінів погашення за необхідності.

FETH був запущений з першими спотовими Ethereum ETF у США в 2024 році та стягує комісію 0,25%; поправка щодо стейкінгу набуває чинності лише після того, як SEC оголосить реєстраційну заяву ефективною.