Мері Дейлі заявляє, що ФРС не може відновити цінову стабільність, «шкодячи економіці», підкреслюючи обережну позицію щодо ставок, оскільки інфляція залишається вищою за цільовий показник.
Мері Дейлі, президент Федерального резервного банку Сан-Франциско, заявила, що відновлення цінової стабільності залишається «критично важливим» для центрального банку США, але застерегла, що Федеральна резервна система не може переслідувати цю мету таким чином, що «шкодить економіці», згідно з резюме її останніх висловлювань.
Ці коментарі, передані через Chaincatcher, свідчать про те, що Дейлі продовжує розглядати монетарну політику як балансування між поверненням інфляції до цільового показника ФРС у 2% та збереженням міцності ринку праці.
Акцент Дейлі на балансі ґрунтується на попередніх заявах, де вона описувала політику як «в хорошому стані» та стверджувала, що ФРС може «дозволити собі терпіння» під час оцінки вхідних даних. У попередній промові вона сказала, що монетарна політика повинна бути ретельно відкалібрована, тому що «прогрес – це не перемога» над інфляцією, і що невизначеність щодо цінового тиску та зайнятості вимагає підходу, заснованого на сценаріях, а не єдиного прогнозного шляху.
У попередніх публічних виступах Дейлі наголошувала, що подвійний мандат ФРС вимагає від неї «залишатися на нашому політичному курсі, якщо ми збираємося виконати свою роль у відновленні цінової стабільності», навіть визнаючи, що інфляція «була надто високою». Водночас вона неодноразово попереджала, що утримання ставок «занадто високими занадто довго» ризикує підірвати зайнятість, стверджуючи, що якщо обмежувальна політика спричиняє масові звільнення, «ви дали людям низьку інфляцію, але забрали їхні робочі місця», що, за її словами, «не є подвійним мандатом».
Ця напруженість помітна в більш пізніх коментарях, де Дейлі закликала до «зваженого, залежного від даних підходу» та наполягала, що ФРС повинна «працювати над ціновою стабільністю, не реагуючи надмірно». Учасники ринку інтерпретували ці зауваження як сигнал про те, що Федеральний комітет з відкритих ринків, ймовірно, утримуватиме свою процентну ставку в поточному діапазоні від 5,25 до 5,50% довше, відкладаючи зниження ставок доти, доки не з'являться чіткіші докази того, що інфляція твердо рухається до 2%.
Останнє повідомлення Дейлі про те, що цінова стабільність не може бути досягнута шляхом «завдання шкоди економіці», підкреслює, чому багато чиновників залишаються обережними щодо агресивних кроків в обох напрямках. Її позиція узгоджується з прогнозами таких банків, як Goldman Sachs, який нещодавно переніс очікування першого зниження ставки ФРС на вересень 2026 року і тепер бачить інфляцію близько 2,9%, що передбачає більш тривалу обмежувальну політику та складніше середовище для ризикових активів.
Хоча Дейлі не надала конкретних прогнозів щодо зростання, безробіття чи точного часу будь-яких коригувань ставок у резюме Jin10, її коментарі свідчать про те, що ФРС продовжуватиме покладатися на поступові, керовані даними рішення, а не брати на себе зобов'язання щодо швидкого циклу пом'якшення. Для інвесторів у облігації, акції та криптовалюти її наполягання на тому, що центральний банк повинен як «відновити цінову стабільність», так і уникнути «шкоди економіці», підкріплює ідею, що ФРС рухається вузьким шляхом між відновленням інфляції та спадом, спричиненим політикою.
