Федеральна резервна система оприлюднила два проєкти правил у межах GENIUS Act, які охоплюють активи, що мають забезпечувати платіжні стейблкоїни, а також процес отримання дозволу для банків, які прагнуть випускати їх через дочірні компанії.
Рада керуючих Федеральної резервної системи повідомила в релізі від 24 вересня, що запитує публічні коментарі щодо двох пропозицій для емітентів платіжних стейблкоїнів, які перебувають під її наглядом. Одна встановлює операційні вимоги для емітентів і компаній, що тримають їхні резерви; інша визначає, як застрахований банк — член Федеральної резервної системи на рівні штату може подати заявку на випуск стейблкоїнів через дочірню компанію.
Ці пропозиції мають деталізувати норми тих частин GENIUS Act, які стосуються банків США та стейблкоїн-компаній. Вони ще можуть бути переглянуті, а 60-денний період для коментарів розпочнеться після публікації повідомлень у Federal Register. У своєму релізі ФРС не вказала конкретної календарної дати завершення.
Згідно з першою пропозицією, емітент під наглядом ФРС повинен буде тримати дозволені активи, які повністю забезпечують усі випущені ним платіжні стейблкоїни. ФРС назвала прикладами допустимих резервів короткострокові казначейські векселі США та деякі інші високоякісні ліквідні активи. Повне забезпечення означає, що емітент повинен тримати активи під токени, які він випустив, а не покладатися на менший пул резервів.
Проєкт також встановлює стандартизовані вимоги до капіталу для покриття кредитних та операційних ризиків, пов’язаних із платіжними стейблкоїнами. Окремі стандарти управління ризиками регулюватимуть спосіб здійснення такої діяльності емітентами. За словами ФРС, ця ж пропозиція запровадить правила для піднаглядних їй компаній, які забезпечують збереження активів, що лежать в основі стейблкоїнів.
Для власника токенів у США правила щодо резервів стосуються активів, які стоять за стейблкоїном, випущеним компанією в межах юрисдикції ФРС. Пропозиція не прирівнює платіжний стейблкоїн до застрахованого банківського депозиту. Її вимоги застосовуються до охопленого регулюванням емітента та його резервної структури, тоді як друга пропозиція ФРС стосується запиту банку на вхід у цей бізнес.
Перший проєкт також має уточнити, які операції зі стейблкоїнами та пов’язані з ними види діяльності можуть здійснювати банки під наглядом ФРС. Це положення доповнює правила для емітентів і резервів, створюючи для банків запропоновану регуляторну основу для діяльності, що виходить за межі подання заявки на створення дочірньої структури для випуску стейблкоїнів.
Друга пропозиція застосовується конкретно до застрахованих банків — членів Федеральної резервної системи на рівні штатів, які прагнуть отримати схвалення ФРС на випуск платіжних стейблкоїнів через дочірню компанію. Згідно з проєктом процедури подання заявки ФРС, банк подаватиме заявку до відповідного Федерального резервного банку. Саме банк, а не запропонована дочірня структура, виступатиме заявником.
Заявники повинні будуть подати бізнес-план, фінансову інформацію та інші матеріали, необхідні ФРС для оцінки запропонованої операції. У заявці потрібно буде описати план, вказати, яке саме схвалення запитує банк, і пояснити, чому воно має бути надане з урахуванням критеріїв GENIUS Act. Проєкт також встановлює процедури слухань, апеляцій і ухвалення остаточних рішень.
Строки є суттєвою частиною банківської пропозиції. ФРС повідомлятиме заявника протягом 30 днів, чи є його подання по суті повним, а якщо ні — вказуватиме, яка додаткова інформація потрібна. Щойно заявка буде визнана по суті повною, GENIUS Act надає ФРС 120 днів для ухвалення рішення; згідно із законом, повна заявка вважається схваленою, якщо ФРС не прийме рішення в цей строк.
Істотна зміна може вплинути на цей відлік. У проєкті ФРС зазначено, що значна зміна в бізнес-плані, структурі власності або фінансовому стані запропонованого емітента може вимагати додаткової інформації та нової дати подання. Також запитується коментар щодо заявок, у яких беруть участь кілька банків у складі стейблкоїн-консорціуму, зокрема чи може в певних обставинах одна заявка охоплювати всі задіяні застраховані банки — члени ФРС на рівні штатів.
Ці питання мають практичний контекст у банківській системі США. 1 вересня Bank of America, Citi, Goldman Sachs та ще 18 фінансових установ зобов’язалися створити стейблкоїн-компанію, згідно з вересневим звітом про банківський консорціум. Група націлилася на запуск токена, прив’язаного до долара США, у першій половині 2027 року і заявила, що має намір відповідати застосовним вимогам GENIUS Act. Оприлюднений план не підтверджує, що цей проєкт використовуватиме маршрут подання заявки до ФРС, описаний у цій пропозиції.
Пропозиції ФРС доповнюють нормотворчу роботу, яка вже триває в інших американських відомствах. У серпні crypto.news висвітлювало запропоновані Міністерством фінансів визначення того, коли платіжні стейблкоїни вважаються випущеними, запропонованими або проданими у США. Питання Мінфіну стосуються того, яка діяльність підпадає під ліцензійні обмеження США та обмеження на дистрибуцію, тоді як нові проєкти ФРС стосуються емітентів під її наглядом і заявок від застрахованих банків — членів ФРС на рівні штатів.
Office of the Comptroller of the Currency працює над окремою рамкою для емітентів, що перебувають у межах його повноважень. Як повідомлялося в серпні, контролер валюти Джонатан Гулд визначив листопад як цільовий термін для фінальних правил OCC після отримання відгуків від галузі. Його пропозиція охоплює, зокрема, резерви, погашення, кастодіальне зберігання, нагляд і заявки емітентів. Графік OCC не встановлює дати завершення для щойно оприлюднених пропозицій ФРС.
Міністерство фінансів визначило 18 січня 2027 року як очікувану дату набрання чинності основними обмеженнями GENIUS Act для емітентів. Закон також передбачає більш ранній старт — через 120 днів після того, як відповідальні федеральні регулятори оприлюднять фінальні імплементаційні правила. Федеральні відомства пропустили встановлений законом дедлайн 18 липня 2026 року для завершення цих правил, унаслідок чого кілька пропозицій залишаються на різних етапах розгляду.
Щодо двох повідомлень ФРС, оприлюднених 24 вересня, зацікавлені банки, емітенти та інші представники громадськості можуть подавати коментарі протягом 60-денного періоду після публікації у Federal Register. У пропозиції щодо заявки зазначено, що відповіді можна подавати через онлайн-систему пропозицій ФРС, звичайною поштою та електронною поштою, із зазначенням номера справи.
USDT