Європейські компанії, які вивчають стратегії казначейства Біткоїна, навряд чи відтворять сценарій, розроблений компанією Майкла Сейлора Strategy, на думку керівників галузі, які вказали на структурні відмінності між ринками капіталу США та Європи.

Виступаючи на Paris Blockchain Week 2026, Томас Фогель, партнер у паризьких та франкфуртських офісах Latham & Watkins, заявив, що обмеження на випуск фінансових інструментів у Європі значно відрізняються від тих, що діють у США, що ускладнює пряме копіювання моделі.

«Якщо ви випускаєте конвертовані облігації в США, обмеження не такі, як при випуску їх з французького балансу або балансу в Європі», – сказав Фогель, вказуючи на відмінності в глибині ринку, регулюванні та поведінці інвесторів.

Олександр Лезет, який очолює стратегію Біткоїна (BTC) у французькій казначейській компанії Capital B, заявив, що європейські фірми натомість розглядають місцеву ринкову інфраструктуру, включаючи французькі публічні ринки та люксембурзькі структури, для залучення капіталу, пов'язаного з Біткоїном.

Ці зауваження свідчать про те, що європейська модель казначейства Біткоїна, ймовірно, розвиватиметься як локальна адаптація, а не пряма копія американського сценарію Strategy.

Перелічені європейські власники залишаються невеликими

Дедалі більше європейських публічних компаній тепер тримають Біткоїн на своїх балансах, але ринок залишається фрагментованим серед компаній малої та середньої капіталізації.

За даними BitcoinTreasuries.net, німецька компанія Bitcoin Group SE на момент написання статті володіла 3 605 BTC на суму близько 268 мільйонів доларів, хоча вона не розкрила свою середню собівартість або прибутки та збитки.

Пов'язане: Радник ЄС каже, що «MiCA 2» ймовірно з'явиться, коли крипторинок дозріє: PBW 2026

Capital B володіла 2 925 BTC із середньою вартістю 99 932 долари за Біткоїн, що відображає приблизно 25,6% нереалізованих збитків. Натомість Sequans Communications, також з Франції, володіла 2 139 BTC, при цьому дані про вартість та ефективність не розголошувалися.

Інші європейські компанії демонструють подібний тиск через нещодавні зміни цін. Нідерландська компанія Treasury володіла 1 111 BTC із середньою вартістю 111 857 доларів, що становить близько 33,5% нереалізованих збитків, тоді як шведська H100 Group володіла 1 051 BTC із середньою вартістю 114 615 доларів, з нереалізованими збитками близько 35,1%.

Розрив у масштабах залишається значним порівняно зі США. У понеділок Strategy придбала 13 927 Біткоїнів приблизно за 1 мільярд доларів за один тиждень, довівши свої загальні володіння до 780 897 BTC.

Журнал: Біткоїн не досягне $1 млн до 2030 року, каже досвідчений трейдер Пітер Брандт