Розробник Ethereum Ерік Коннер запропонував єдиний інтерфейс статусу для токенізованих активів, оскільки ончейн-акції торгуються безперервно, тоді як Нью-Йоркська фондова біржа працює лише 32,5 години на тиждень.
Засновник EthHub Ерік Коннер представив пропозицію у дописі на X від 24 серпня, описавши її як інтерфейс статусу активів для токенізованих акцій та реальних активів.
У своєму дописі Коннер називав пропозицію ERC-8391. Однак подальше обговорення на Ethereum Magicians та пов'язана чернетка ідентифікують її як ERC-8392, під назвою «Інтерфейс статусу активів для токенізованих активів».
Пропозиція вирішує розбіжність між безперервною діяльністю блокчейну та обмеженими годинами роботи традиційних ринків. Токенізовані акції можуть переміщуватися між гаманцями або торгуватися за допомогою смарт-контрактів у будь-який час, тоді як їхні базові акції можуть не торгуватися на біржі.
Наприклад, у вихідні дні остання доступна ціна акції може бути багато годин старою, оскільки ринок закритий. Подібна ончейн-ціна також може бути наслідком збою оракула, зупинки торгів або корпоративної події, що сталася під час закриття біржі.
Хоча дані про ціни в кожному випадку можуть виглядати ідентично, Коннер зазначив, що смарт-контракти повинні реагувати по-різному. Протокол кредитування може допускати стару ціну під час планового закриття, але призупиняти ліквідації, коли постачальник даних вийшов з ладу.
«Обидва генерують ідентичні байти в мережі. Правильна реакція протилежна», — написав Коннер.
Самі по собі цінові потоки також не можуть показати, чи підпадає базова акція під обмеження ціни, чи емітент призупинив програму токенів, або чи можуть власники наразі погасити свої токени. ERC-8392 пропонує окремі запити для кожного виду оперативної інформації.
В основі чернетки лежить IAssetStatus, обов'язковий інтерфейс, що охоплює життєвий цикл та операційний стан токен-програми. Три додаткові розширення надаватимуть інформацію про базовий ринок, потік оцінки та первинний випуск або процес погашення.
Розширення статусу ринку визначатиме, чи знаходиться базова площадка в режимі звичайної торгівлі, розширеної сесії, аукціону або закритого періоду. Окреме поле повідомлятиме про перебої, такі як зупинка на рівні активу, зупинка всієї площадки або цінове обмеження.
Для активів, пов'язаних з акціями, що котируються на біржі, пропозиція також включає ідентифікатор ринку на основі коду ISO 10383 Market Identifier Code. Інтегратори могли б використовувати цей код для порівняння повідомленого статусу з публічним біржовим календарем.
Запит про статус оцінки відокремлюватиме очікувану відсутність оновлень від справжньої затримки. Під час звичайного закриття у вихідні дні інтерфейс міг би повідомляти, що нові ціни не очікуються. Якщо оракул пропускає оновлення під час активної сесії, той самий інтерфейс може показати, що оцінка затримується або недоступна.
Випуск та погашення отримують окремий статус, оскільки дійсна ринкова ціна не гарантує, що інвестори можуть створювати або погашати токен. Фонди можуть працювати з лімітами чистих активів, тоді як емітенти можуть встановлювати визначені періоди підписки або тимчасово призупиняти погашення.
Кожна категорія статусу включає значення UNKNOWN. Згідно з чернеткою, встановлення "невідомого" як значення за замовчуванням запобігає інтерпретації порожнього сховища в щойно розгорнутому або оновленому контракті як здорового робочого стану.
Запропоновані подання не залежатимуть від викликаючого та не будуть відкочуватися. Коннер також виключив обов'язкові події, оскільки заплановані ринкові сесії можуть змінюватися з часом, навіть коли не відбувається жодної транзакції в блокчейні.
ERC-8392 не наказує застосункам купувати, продавати, ліквідовувати або заморожувати актив. Натомість інтерфейс стандартизує питання, які може ставити контракт, дозволяючи кожному застосунку визначати власну реакцію.
Ринок кредитування може зменшити ліміти співвідношення позики до вартості, коли базова біржа закривається, тоді як інший протокол може продовжувати працювати, якщо він має достатню ліквідність та інші джерела ціноутворення. Гаманці могли б відображати попередження, коли оцінка затримується або погашення недоступне.
Коннер зазначив, що інформація про статус залишатиметься консультативною, оскільки інтерфейс не може гарантувати, що емітент або оракул надали коректні дані. Оракули могли б повідомляти відповідні умови, а токен-контракти повертатимуть статус у спільному форматі.
Існуючі продукти наразі використовують різні методи. Згідно з пропозицією, Ondo надає офчейн-інтерфейс статусу, токени Robinhood Chain використовують власний запит oraclePaused(), а кілька інших активів надають лише загальну функцію paused(). Тому ринки кредитування повинні розробляти окремі правила обробки для кожного лістингу.
ERC-8392 розроблено для роботи разом з іншими стандартами токенів. Чернетка залишає поділ акцій для ERC-8056, а обмеження передачі — для ERC-7943 або ERC-3643. Економіка злиття та виділення також знаходиться поза її сферою дії, хоча їхні операційні наслідки можуть виявлятися через зупинку або інше оновлення статусу.
Ранні відгуки на Ethereum Magicians викликали питання щодо історичних даних та розрахунків. Один респондент, що працює з позиції кредитування, зазначив, що події статусу могли б допомогти протоколам вимірювати, як часто актив зупинявся або його оцінка затримувалася. Респондент також запропонував дайджест статусу, який застосунки могли б перевіряти під час розрахунку, якщо умови змінилися після попередньої перевірки.
Коннер запросив відгуки від емітентів, команд ринків кредитування та фахівців з ринкової структури. Чернетка була розглянута на папері щодо умов, включаючи обідні перерви в Гонконзі, перебої в роботі німецьких бірж, лондонські аукціони, торгові тижні в країнах Перської затоки та цінові обмеження в материковому Китаї, але вона ще не досягла остаточного статусу.
Пропозиція з'явилася в той час, коли активність з токенізованих акцій розширюється на декількох блокчейн-мережах. Як повідомляв crypto.news 21 серпня, загальний обсяг торгівлі токенізованими акціями через Uniswap на Robinhood Chain досяг 1 мільярда доларів.
Robinhood запустив 95 Токенів Акцій для кваліфікованих клієнтів у більш ніж 120 країнах, з інструментами, що відстежують такі компанії, як Nvidia, Apple та Alphabet. Продукти залишаються недоступними у Сполучених Штатах, і Robinhood описує їх як боргові цінні папери, які відстежують базові акції, а не пряме володіння основними акціями.
Окремі дані Token Terminal, наведені у звіті від 15 серпня, оцінили ринок токенізованих акцій приблизно в 2,7 мільярда доларів, зрісши з приблизно 80 мільйонів доларів роком раніше. Ondo займав найбільшу позицію емітента, тоді як bStocks від Binance та xStocks, підтримувані Kraken, кожен становили понад 600 мільйонів доларів.
Безперервна торгівля може наражати інвесторів та системи кредитування на ціни, встановлені, коли базові американські біржі закриті. Згідно з пропозицією Коннера, застосунки могли б перевіряти, чи відкритий ринок базових акцій, перш ніж приймати токен як заставу, обробляти ліквідацію або відображати оцінку.
Для інвесторів зі США технічний інтерфейс статусу не змінить правового режиму токенізованого цінного паперу. Комісія з цінних паперів та бірж зазначає, що емітовані, депозитарні та синтетичні токенізовані цінні папери можуть мати різні права власності, тоді як токенізовані цінні папери залишаються підпорядкованими федеральному законодавству про цінні папери.
Юридичне право власності також може залежати від записів, що ведуться поза токен-контрактом. Звіт від 20 серпня показав, що афілійована компанія Injective отримала реєстрацію як передавальний агент SEC, що дозволяє їй вести записи про власність цінних паперів, обробляти зміни власності та підтримувати розподіли та корпоративні дії.
Чернетка ERC-8392 залишається відкритою для технічного розгляду, і Коннер зазначив, що еталонна реалізація з набором тестів Foundry все ще готується для пропозиції.
ONDO
NEAR
