Первинне публічне розміщення акцій (IPO) компанії SpaceX Ілона Маска в п'ятницю несподіваним чином зіткнулося з крипторинками. Залучення 75 мільярдів доларів для найбільшого IPO в історії США стане знаковою подією для традиційних акцій, водночас слугуючи прямим стрес-тестом для ліквідності крипторинку.
Це перетин найбільш помітний на Hyperliquid, де безстрокові контракти на SpaceX (SPCX) до IPO накопичили понад 240 мільйонів доларів відкритого інтересу та 220 мільйонів доларів добового обсягу, що робить його восьмим за величиною активом за обсягом на платформі — випереджаючи більшість крипто- та традиційних безстрокових контрактів і перебуваючи на рівні з Solana, попри пропозицію лише 5-кратного кредитного плеча порівняно з 20-кратним для Solana.
SpaceX залучає 75 мільярдів доларів, пропонуючи 555 мільйонів акцій по 135 доларів за штуку, згідно з документами SEC, оцінюючи компанію в 1,77 трильйона доларів. Це робить виробника ракет і космічних апаратів сьомою за вартістю компанією в США, випереджаючи електромобільну фірму Маска Tesla. Але експерти розходяться в думках щодо того, як найбільше IPO вплине на крипторинки.
Історія ротації капіталу розвивалася протягом кількох тижнів, за словами Адама Моргана Маккарті, провідного дослідника в компанії з ліквідності цифрових активів LO:TECH.
«Роздрібні та інституційні гроші виходять з ризикових активів, щоб забезпечити розподіл SpaceX, і цей тиск не зникає в момент відкриття торгів», — сказав Маккарті Decrypt. «Відкриття покаже, чи був надлишок вже врахований у ціні, чи відбудеться ще одне падіння».
Маккарті зазначив, що крипто та ШІ тепер конкурують за той самий роздрібний капітал, і SpaceX черпає саме з цього пулу — особливо після злиття з xAI. Хоча відтоки з крипто-ETF прискорилися останніми тижнями, він стверджував, що ETF навряд чи стануть основним каналом передачі, оскільки більшість власників отримають доступ до SpaceX через свої індексні асигнування на широкому ринку протягом декількох днів після очікуваного додавання акцій до Nasdaq 100.
Більш прямий тиск, за його словами, простіший: SpaceX відтягує ліквідність та увагу від крипторинку в той час, коли обсяги вже зменшувалися.
«Це IPO навряд чи стане каталізатором, який розверне біткойн», — сказав Маккарті. «Швидше за все, воно й надалі висмоктуватиме повітря з кімнати».
Ілля Отиченко, провідний аналітик CEX.IO, погодився, що базовий сценарій виглядає як короткостроковий відтік ліквідності. IPO викликало надзвичайний попит — за повідомленнями, воно було перепідписане в 5 разів — і, ймовірно, поглинуло капітал, який інакше міг би піти в крипто або інші спекулятивні ринки, сказав він.
Бичачий сценарій залежить від того, що станеться після відкриття торгів. Угода була структурована так, щоб агресивніше залучати роздрібних інвесторів, ніж більшість великих IPO, причому участь, за повідомленнями, була відкрита від 2000 доларів США, а до 30% акцій виділено роздрібним покупцям, зазначив Отиченко.
«Якщо акція покаже значне зростання після лістингу — а SPCX наразі це припускає — частина цих початкових прибутків згодом може перейти в крипто», — сказав Отиченко Decrypt, «особливо серед роздрібних трейдерів, які вже розглядають крипто та акції зростаючих технологічних компаній як частину того ж всесвіту ризикових активів».
Щоб така ротація матеріалізувалася, аналітик CEX.IO сказав, що йому потрібно буде побачити значний стрибок у перший день, в ідеалі понад 25-30%, створюючи видимий ефект багатства, у поєднанні зі збереженням акцією її оцінки після того, як початковий ажіотаж спаде.
«Найважливішим сигналом буде не сам перший торговий день, а те, що станеться через кілька тижнів», — сказав він. Якщо інвестори продовжуватимуть розглядати SpaceX як успішну угоду, а відтоки з Bitcoin ETF стабілізуються, ймовірність поступового перетікання прибутків у високоризикові активи, включаючи крипто, зростає.
Жоден аналітик не очікує, що SpaceX самостійно визначатиме напрямок крипторинку. Біткойн все ще набагато сильніше реагує на макроекономічні умови та геополітичні події, зазначив Отиченко, додавши, що ажіотаж навколо ШІ вже відтягує увагу та капітал від крипто — і SpaceX може просто продовжити цей імпульс.
Маккарті висловився більш прямо: справжній тиск полягає не в одному IPO, а в ширшому структурному зсуві, оскільки трейдери та біржі переходять до пропозиції цілодобового доступу до акцій та реальних активів.
Наразі всі погляди спрямовані на відкриття торгів у п'ятницю, яке визначить, чи стане SpaceX конкурентом для криптокапіталу або ж зрештою каталізатором. До того часу відтік коштів з спотових Bitcoin ETF продовжується, а ціна значною мірою залежить від геополітичних та макроекономічних перспектив, як раніше повідомляли експерти Decrypt.
Біткойн зріс майже на 1% за останні 24 години, залишаючись у вузькому діапазоні між 61 000 і 64 000 доларів, згідно з даними CoinGecko.
На ринку прогнозів Myriad, що належить материнській компанії Decrypt Dastan, користувачі залишаються «ведмедями» щодо перспектив Біткойна, оцінюючи ймовірність його наступного падіння до 55 000 доларів у 71%.
SOL
BTC