World Liberty Financial, проєкт DeFi та стейблкоїнів, тісно пов'язаний з родиною Трампа, міг випустити незареєстрований цінний папір, заявив Лі Рейнерс, викладач Університету Дьюка та колишній експерт Федерального резервного банку Нью-Йорка, у своєму блозі в п'ятницю.

Посилаючись на нещодавню таксономію токенів Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), Рейнерс зазначає, що WLFI не є чистим "цифровим товаром" і, ймовірно, підлягає ретельній перевірці SEC. Це попри заяви команди World Liberty про те, що WLFI є чистим токеном управління.

"WLFI не є децентралізованим товаром. Це брендований токен управління Трампа, проданий для фінансування централізованого криптобізнесу. Якщо інтерпретація SEC щось означає, вона повинна застосовуватися тут," — написав Рейнерс.

Зараз SEC очолює голова Пол Аткінс, який був номінований президентом Дональдом Трампом.

Запущений у жовтні 2024 року, WLFI продавався через "Золотий документ" проєкту як чистий токен для голосування в протоколі кредитування World Liberty. Проєкт чітко заявляв, що WLFI не дає права на будь-яку частку капіталу проєкту, дивіденди чи права на прибуток, позиціонуючи WLFI як інструмент для децентралізованого управління.

Однак World Liberty продав приблизно 25 мільярдів токенів WLFI із загальної пропозиції в 100 мільярдів під час кількох публічних попередніх продажів. Рейнерс стверджує, що покупці, ймовірно, інвестували капітал з обґрунтованим очікуванням прибутку, що є важливим компонентом тесту Хоуї, який SEC використовує для визначення того, які активи є цінними паперами.

Примітно, що токен був проданий до того, як протокол World Liberty був побудований, і використовував ім'я родини Трампа.

"Інтерпретація SEC особливо наголошує на важливості маркетингу емітента; на важливості білих книг та офіційних повідомлень; і на тому, що обіцянки розвивати криптосистему, досягати функціональності, створювати мережеві ефекти або підтримувати проєкт можуть створювати обґрунтоване очікування прибутку," — стверджував Рейнерс.

Рейнерс, який свідчив проти нових інтерпретаційних вказівок SEC щодо токенів на основі блокчейну, також поставив під сумнів децентралізацію World Liberty та WLFI. Він зазначив, що токен використовувався для очевидної самостійної торгівлі, посилаючись на угоду з протоколом кредитування Dolomite про позику 75 мільйонів доларів у стейблкоїнах, використовуючи 5 мільярдів WLFI як заставу.

Співзасновник Dolomite Корі Каплан є радником World Liberty, а деякі з позичених токенів були USD1, стейблкоїном, випущеним World Liberty.

Рейнерс також вказав на позов, поданий Джастіном Саном, який стверджує, що World Liberty заморозила його токени та заблокувала його права управління, попри його значну ранню підтримку проєкту. "Звинувачення Сана, якщо вони правдиві, показують, що World Liberty зберігає повний односторонній контроль над $WLFI. Вони також порушують очевидне питання: чи є $WLFI незареєстрованим цінним папером?" — написав Рейнерс.

Наприкінці минулого місяця World Liberty запустила процес управління, який суперечливо розблокує мільярди токенів попереднього продажу приблизно за чотири роки. Хоча команда подала пропозицію як спосіб прояснити питання щодо пропозиції, багато інвесторів попереднього продажу були обурені процесом і зазначили, що вони мали незначний вплив на процес управління.

Члени Конгресу неодноразово висловлювали етичні занепокоєння щодо участі родини Трампа в криптоіндустрії, і особливо щодо діяльності World Liberty.

Вважається, що пов'язана з Трампом організація, DT Marks DEFI LLC, володіє близько 38% World Liberty після угоди на 500 мільйонів доларів на початку 2026 року з організацією, пов'язаною з ОАЕ, яка належить шейху Тахнуну бін Заїду Аль Нагаяну, яка придбала 49% протоколу. DT Marks DEFI LLC має право на 75% чистої виручки від продажу токенів WLFI, згідно з веб-сайтом World Liberty.

Крім того, державна інвестиційна фірма MGX з Абу-Дабі використала стейблкоїн World Liberty USD1 для завершення інвестиції в 2 мільярди доларів у криптобіржу Binance. Ця угода відбулася до того, як президент Трамп помилував колишнього генерального директора Binance Чанпенга Чжао, який визнав себе винним у федеральних фінансових порушеннях.

"SEC має законні повноваження розслідувати World Liberty," — написав Рейнерс. "Але чи мають вони доброчесність та незалежність, щоб розслідувати криптопідприємство, в якому президент та його родина мають пряму фінансову зацікавленість? На жаль, нещодавня історія свідчить, що відповідь — ні," — написав Рейнерс.