Міністерство юстиції США та Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) звернулися до федерального суду з проханням зупинити кримінальне переслідування Аризоною оператора ринку прогнозів Kalshi, стверджуючи, що контрактні продукти на основі подій цієї платформи підпадають під федеральне законодавство про деривативи.

За даними судового документа, Аризона вперше видала припис про припинення діяльності KalshiEx LLC та Kalshi Trading LLC у травні 2025 року, звинувачуючи операторів у прийнятті незаконних ставок, що є порушенням законодавства штату. Пізніше штат висунув кримінальні звинувачення проти двох організацій Kalshi за "ставки та азартні ігри" відповідно до різних статутів штату, а судове засідання призначене на 13 квітня.

Подання у середу ґрунтується на попередніх позовах CFTC проти кількох штатів, включаючи Аризону, оскільки федеральний уряд посилює свій опір державному нагляду за ринками прогнозів.

Агентства стверджують, що кампанія штату з примусового виконання суперечить федеральному закону, що регулює ринки деривативів, оскільки Закон про товарні біржі (Commodity Exchange Act) надає CFTC "виключну юрисдикцію" над товарними ф'ючерсами, опціонами та свопами, що торгуються на федерально регульованих біржах.

Згідно з поданням, контрактні продукти на основі подій, включаючи ті, що залежать від спортивних, погодних та політичних результатів, є "свопами" за прямим значенням CEA. Міністерство юстиції та CFTC стверджують, що оскільки ці контракти пов'язані з непередбаченими обставинами, "пов'язаними з потенційними фінансовими, економічними або комерційними наслідками", вони підпадають під федеральний нагляд, а не під визначення азартних ігор штату.

Підпорядкування цих ринків "клаптиковій ковдрі з 50 державних регулювань", на думку федеральних агентств, прямо суперечитиме наміру Конгресу підтримувати єдині, ліквідні та фінансово безпечні торгові майданчики.

Агентства попросили суд видати тимчасовий обмежувальний припис та попередню судову заборону, щоб зупинити застосування Аризоною своїх законів про ставки та азартні ігри до цих контрактів. Вони стверджують, що без такого судового захисту федеральний уряд зазнає "суверенної шкоди" через підрив чинних федеральних законів.

Юридична "клаптикова ковдра" розширюється

Справа Аризони є одним із кількох напрямків у зростаючій юридичній битві щодо того, чи є контракти ринків прогнозів фінансовими інструментами під федеральним наглядом, чи азартними продуктами, що підлягають державному регулюванню.

6 квітня Апеляційний суд США Третього округу постановив 2-1, що регулятори азартних ігор Нью-Джерсі не можуть заборонити Kalshi пропонувати контракти на події, пов'язані зі спортом, у цьому штаті. Колегія суддів постановила, що Конгрес надав CFTC "виключну юрисдикцію над торгівлею на DCM" і що закони штату про азартні ігри не скасовують федеральну владу.

Однак суддя, який висловив окрему думку, назвав позицію Kalshi "показовим фокусом, покликаним приховати реальність того, що продукти Kalshi є спортивними азартними іграми".

Інші суди штатів дійшли різних висновків. 4 квітня суддя штату Невада продовжив заборону на Kalshi, постановивши, що купівля контракту на бейсбольний матч через платформу "не відрізняється" від розміщення ставки на ліцензованій державою гральній платформі. Судді в Огайо та Меріленді також винесли рішення проти Kalshi, тоді як федеральний суддя Теннессі підтримав платформу в лютому.

Polymarket, найближчий конкурент Kalshi, також стикається з паралельним юридичним тиском. Колективний позов, поданий у Нью-Йорку в лютому, звинувачує Polymarket в роботі як неліцензійної платформи для ставок на спорт. Регулятори Невади здійснюють цивільне примусове стягнення проти материнської компанії Polymarket, а влада Огайо, Юти та Айови також розпочала перевірку.

Незважаючи на регуляторні перешкоди, ринки прогнозів продемонстрували значне зростання. Щомісячний обсяг торгів на всіх платформах нещодавно перевищив 20 мільярдів доларів, збільшившись з 1,2 мільярда доларів на початку 2025 року, за даними TRM Labs.

Розгорнути графік