CryptoQuant попередив(ла), що Strategy має призупинити купівлю Біткоїна та відновити свої готівкові резерви, оскільки зростає тиск навколо її структури привілейованих акцій.
Фірма аналітики он-чейн даних заявила, що річні дивідендні зобов'язання Strategy зросли приблизно до $1,2 мільярда.
Попередження зосереджено на STRC, продукті вічних привілейованих акцій Strategy. CryptoQuant повідомив(ла), що готівковий резерв Strategy скоротився на 38% у 2026 році, тоді як покриття дивідендів впало з понад семи років до приблизно 14 місяців.
«Річні дивідендні зобов'язання Strategy майже почетверилися до $1,2 млрд, тоді як її готівковий резерв скоротився на 38% у 2026 році», — заявив(ла) CryptoQuant.
Фірма зазначила, що для відновлення 24 місяців покриття знадобиться близько $2,8 мільярда готівкою. Це приблизно вдвічі більше, ніж Strategy зараз має після останнього збільшення резервів.
Генеральний директор CryptoQuant Кі Янг Джу також стверджував, що купівля Біткоїна Strategy більше не є чітким рушієм ціни на поточному ринку. Він сказав, що купівля в умовах високого тиску продажу може лише захищати діапазон Біткоїна, а не розпочинати нове ралі.
«Купівля BTC Strategy тут виглядає більше як поглинач ліквідності, ніж ціновий каталізатор», — сказав Кі Янг Джу.
Він заявив, що компанія повинна призупинити купівлі, відновити резерви та створити план купівлі, заснований на моделі.
Джу сказав, що реалізована капіталізація Біткоїна зросла на $467 мільярдів за останні два роки, тоді як ціна знизилася на 1%. На його думку, це свідчить про рух капіталу на ринку без створення сильного висхідного тренду.
Він також сказав, що безперервна купівля може затримати глибше ринкове скидання. Цикли Біткоїна часто включають крахи, капітуляцію, вихід слабких власників та накопичення китами. Джу заявив, що цей цикл залишався в широкому бічному діапазоні.
Strategy не повністю відмовилася від накопичення Біткоїна. Компанія купила 520 BTC приблизно за $35 мільйонів за середньою ціною $67 068, довівши свої загальні володіння до 847 363 BTC.
Strategy також збільшила свій резерв у доларах США на $300 мільйонів до $1,4 мільярда. Цей крок показав більшу увагу до ліквідності, тоді як компанія продовжувала додавати Біткоїн.
Компанія залучила близько $335,5 мільйонів за рахунок продажу акцій MSTR за той же період. Лише частина цих грошей пішла на останню купівлю Біткоїна, тоді як решта підтримала готівковий резерв.
У нещодавньому оновленні crypto.news висвітлив(ла) купівлю STRC на $1 мільйон генеральним директором Strategy Фонгом Ле. Ле заявив, що утримуватиме позицію, доки вона не повернеться до номінальної вартості, ймовірно, довше. STRC торгувався нижче своєї номінальної вартості $100 після падіння до майже рекордних мінімумів.
STRC став ключовою частиною дебатів щодо моделі фінансування Біткоїна Strategy. Привілейовані акції пропонують дохідність 11,5% і були розроблені для торгівлі близько $100, але нещодавно їхня ціна впала до $82,50.
За даними відстеження STRC, при ціні близько $87,40 ефективна дохідність STRC становила близько 13,2%. Вища дохідність може свідчити про те, що інвестори вимагають більшої компенсації за володіння продуктом.
Раніше crypto.news досліджував(ла), як падіння STRC перевірило кредитну модель Strategy, забезпечену Біткоїном. У тому звіті зазначалося, що розпродаж міг відображати вимивання кредитного плеча, але він також показав, як низька ліквідність та волатильність Біткоїна можуть тиснути на продукти привілейованих акцій.
MSTR також ослаб(ла) разом із ширшим ринком. Акції Strategy закрилися у вівторок на рівні $103,84, знизившись на 5,13%, за даними Google Finance. Під час сесії акції досягли 52-тижневого мінімуму $103,52.
Біткоїн торгувався близько $62 556, за даними ринкових даних crypto.news, після того, як не зміг утриматися в зоні $64 000. Цей рух ціни утримував увагу на Strategy, оскільки компанія залишається найбільшим публічним корпоративним власником Біткоїна.
Співзасновник Strategy Майкл Сейлор захистив структуру компанії. Як повідомляв(ла) crypto.news, Сейлор заявив, що Біткоїн та готівкові резерви Strategy перевищують непогашену заборгованість приблизно на $48 мільярдів. Він також сказав, що компанія залучила понад $60 мільярдів капіталу з 2022 року та використала його для придбання Біткоїна.
Попередження CryptoQuant не говорить про те, що Strategy загрожує негайна грошова криза. Воно стверджує, що баланс компанії між купівлею Біткоїна, дивідендними зобов'язаннями та готівковими резервами стало складніше управляти, тоді як Біткоїн торгується слабко, а STRC залишається нижче номіналу.
BTC