Нещодавнє зростання ціни Біткоїна, схоже, є "спекулятивним ралі", а не фундаментальною підтримкою покупців, що збільшує ризик корекції, згідно з ончейн-аналітичною компанією CryptoQuant.
Біткоїн зріс приблизно на 20% у квітні, з близько $66 000 до $79 000. Однак це зростання було зумовлене переважно збільшенням попиту на безстрокові ф'ючерси, тоді як спотовий попит залишався негативним протягом усього періоду, повідомила CryptoQuant.
"Попит на безстрокові ф'ючерси був єдиним драйвером квітневого зростання ціни Біткоїна, тоді як видимий спотовий попит постійно скорочувався – конфігурація, історично пов'язана з нестійким зростанням цін під час ведмежих ринків", – написав у звіті Хуліо Морено, голова дослідницького відділу CryptoQuant.
Ця розбіжність, коли зростаючий попит на ф'ючерси супроводжується скороченням спотового попиту, є одним із найчіткіших ончейн-сигналів того, що ралі є спекулятивним, а не структурним, зазначив Морено, відмічаючи, що це свідчить про те, що зростання ціни зумовлене кредитним плечем, а не новою акумуляцією біткоїна.
"Історично таким конфігураціям бракує структурної основи, необхідної для підтримки зростання цін, і вони зазвичай завершуються корекцією, як тільки позиції за ф'ючерсами розгортаються", – сказав Морено.
CryptoQuant заявила, що поточна модель попиту, зумовлена безстроковими ф'ючерсами, схожа на ту, що спостерігалася на початку ведмежого ринку 2022 року, зазначивши, що хоча це не гарантує такого ж результату цього разу, поточна структура несе "значний ризик зниження".
Розбіжність свідчить про те, що ралі є "нестійким" і що стійке зростання цін під час бичачого ринку збігається зі зростанням попиту. "Без зміни видимого попиту з негативного на позитивний, зростання до локального піку в $79 000 не матиме ончейн-підтримки, необхідної для стійкого прориву", – заявила фірма.
Індекс Bull Score від CryptoQuant також знизився з 50 до 40 у квітні, повернувшись у ведмежу територію нижче нейтрального порогу, повідомила фірма, зазначивши, що це підтверджує погіршення ончейн-фундаментальних показників після недавнього спекулятивного зростання ціни, зумовленого ф'ючерсами.
"Повернення Bull Score до 40 вказує на те, що умови "стають ведмежими" і ставить ринок у той самий діапазон, який історично передував тривалій слабкості цін", – підсумувала фірма. Індекс CryptoQuant Bull Score об'єднує декілька ончейн- та ринкових індикаторів у шкалу від 0 до 100. Оцінка вище 50 вказує на бичачі умови, а нижче 50 – на ведмежі.
Наразі Біткоїн торгується близько $78 500, майже без змін за останні 24 години, згідно зі сторінкою ціни Біткоїна на The Block.
Відмова від відповідальності: The Block є незалежним ЗМІ, яке надає новини, дослідження та дані. Станом на листопад 2023 року Foresight Ventures є мажоритарним інвестором The Block. Foresight Ventures інвестує в інші компанії криптопростору. Криптобіржа Bitget є якірним LP для Foresight Ventures. The Block продовжує працювати незалежно, щоб надавати об'єктивну, значущу та своєчасну інформацію про криптоіндустрію. Ось наші поточні фінансові розкриття.
© 2026 The Block. Всі права захищені. Ця стаття надається лише в інформаційних цілях. Вона не пропонується і не призначена для використання як юридична, податкова, інвестиційна, фінансова або інша порада.
BTC
