Криптопроєкти витратили приблизно 638 мільйонів доларів на викуп своїх нативних токенів у період з січня по 31 серпня, згідно з даними Allium Labs, цитованими The Financial Times.
Загальна сума зросла на 17% з 545 мільйонів доларів, зафіксованих за відповідний період у 2025 році. У 2024 році проєкти витратили лише 366 000 доларів, що свідчить про те, наскільки швидко викупи токенів, що фінансуються доходами, стали частиною децентралізованих фінансів.
Hyperliquid і Pump.fun становили майже 90% від загальної суми 2026 року. Їхнє домінування означає, що загальне зростання не відображає рівномірного впровадження на всьому крипторинку.
Річний показник також відрізняється від сукупних обсягів викупу. Заявлені Hyperliquid 1,3 мільярда доларів охоплюють покупки з моменту його запуску наприкінці 2024 року, тоді як показник у 638 мільйонів доларів враховує викупи, здійснені кількома проєктами протягом 2026 року.
Hyperliquid керує найбільшою програмою викупу, що фінансується за рахунок доходів, включеною в набір даних. Платформа для деривативів спрямовує 99% відповідних торгових комісій до свого Фонду допомоги, згідно з її протокольною документацією.
Система перетворює торгові комісії на HYPE за допомогою автоматичних покупок, що виконуються в рамках операцій першого рівня Hyperliquid. Придбані токени потім спалюються, назавжди вилучаючись з обігу.
Hyperliquid, як повідомляється, придбав і анулював близько 1,3 мільярда доларів у HYPE з моменту запуску в грудні 2024 року. Цю кумулятивну суму не слід додавати до річного показника в 638 мільйонів доларів, оскільки ці дві цифри охоплюють різні періоди вимірювання.
31 серпня HYPE торгувався біля позначки 63,35 долара. За даними The Financial Times, за попередній рік токен набрав приблизно 70%. Викупи могли підтримати попит, але їх не можна відокремити від зростання торгів, активності користувачів та ширших настроїв ринку.
Попереднє дослідження автоматичної системи викупу Hyperliquid, що фінансується за рахунок комісій, показало, що до травня Фонд допомоги накопичив приблизно 28,5 мільйона HYPE. Аналіз оцінив річну норму викупу близько 7% ринкової капіталізації при поточному рівні доходу.
Pump.fun використовує дохід від свого лаунчпада токенів, біржі PumpSwap та торгових продуктів для покупки PUMP. Його поточний механізм виділяє 50% призначеного доходу на викупи токенів та спалювання через заблокований смарт-контракт.
Протягом тижня, що закінчився 9 серпня, платформа витратила приблизно 5,02 мільйона доларів на покупку та спалювання 2,15 мільярда PUMP. До цього моменту її кумулятивна програма компенсувала приблизно 15,7% початкової пропозиції токена.
Покупки тривали разом із запланованими випусками токенів. У липні Pump.fun розподілив 86,49 мільйона доларів у вестингових PUMP на 121 гаманець команди та інвесторів. Викупи зменшують пропозицію, тоді як розблокування роблять раніше обмежені токени доступними для передачі. Таким чином, ці дві сили працюють у протилежних напрямках.
31 серпня PUMP торгувався біля позначки 0,0015 долара. Його продуктивність показує, чому викупи не слід розглядати як гарантовану підтримку ціни. Дохід платформи, розблокування токенів, довіра інвесторів та попит можуть переважити програму викупу.
Згідно з річним набором даних Allium, Sky Protocol придбав приблизно 26 мільйонів доларів SKY протягом 2026 року. Його кумулятивні витрати на викуп значно вищі, оскільки Механізм розумного спалювання почав працювати ще до цього року.
Офіційна панель управління Sky описує механізм як ончейн-систему, яка використовує надлишок протоколу для покупки SKY на відкритому ринку. У березні децентралізоване управління зменшило швидкість викупу, знизивши розміри окремих покупок та збільшивши інтервал між транзакціями.
Sky також заявляє, що винагороди за стейкінг фінансуються через покупки на відкритому ринку, а не через випуск нових токенів. Ця структура пов'язує надлишок протоколу з попитом на токени, не збільшуючи максимальної пропозиції SKY.
Запропонована Lido архітектура NEST є більш умовною. Викупи активуються, коли річний дохід перевищує 40 мільйонів доларів. Оригінальна пропозиція також вимагала, щоб ETH торгувався вище 3000 доларів, хоча пізніші обговорення розглядали можливість відключення цього окремого цінового мінімуму.
Архітектура виділятиме 50% доходу від стейкінгу понад базовий рівень у 40 мільйонів доларів на покупки LDO. Вона включає щоденний ліміт у 50 000 доларів та ліміт у 10 мільйонів доларів за 12 місяців. Це параметри управління, а не гарантовані зобов'язання щодо витрат.
Викупи токенів створюють постійного покупця та можуть зменшити циркулюючу пропозицію, коли придбані активи спалюються. Однак, на відміну від корпоративних акцій, токени управління не обов'язково надають право власності, дивіденди або юридичні претензії на активи протоколу.
Ефекти також залежать від виконання. Токени, що зберігаються в казні, можуть врешті-решт повернутися в обіг, тоді як назавжди спалені токени не можуть. Проєкти можуть змінювати або припиняти дискреційні програми через рішення управління.
Останні результати були змішаними. Hyperliquid поєднав сильний дохід із позитивною продуктивністю HYPE, тоді як кілька інших токенів залишалися під тиском, незважаючи на постійні покупки. Криптоаналітик Ансем раніше стверджував, що викупи не можуть подолати слабку узгодженість спільноти або зниження попиту.
Наступним випробуванням є те, чи залишатиметься дохід від комісій достатньо сильним, щоб фінансувати покупки під час періодів слабшої торгівлі. Інвестори також повинні відстежувати, чи спалюються, утримуються або перерозподіляються викуплені токени, та порівнювати річні покупки з новими емісіями та розблокуваннями інсайдерів.
PUMP
HYPE
