Брокер Bernstein повідомив клієнтам у понеділок, що різкий розпродаж акцій, пов'язаних з криптоіндустрією, створив привабливішу точку входу у теми токенізації та ончейн-фінансів, зберігаючи при цьому бичачі рейтинги для Coinbase, Robinhood та Figure.
У записці для клієнтів Bernstein зберіг рейтинги «Випереджати ринок» (Outperform) для всіх трьох компаній, водночас знизивши цільові ціни, стверджуючи, що перезавантаження покращило профіль ризику/винагороди для інвесторів, які шукають доступ до ончейн-фінансів.
Акції трійки впали на 57-62% від їхніх пікових значень 2025 року, хоча Bernstein продовжує прогнозувати двозначне зростання виручки та прибутків до 2027 року. Фірма знизила свою цільову ціну на Coinbase (COIN) до $330 з $440, на Robinhood (HOOD) до $130 з $160 та на Figure (FIGR) до $67 з $72, посилаючись на короткостроковий тиск та перспективу слабких результатів за перший квартал.
Акції, пов'язані з криптоіндустрією, трохи зросли на передринкових торгах у понеділок, подаючи ранні ознаки стабілізації після нещодавнього розпродажу. COIN зросла приблизно на 2,5%, HOOD отримав близько 2%, а FIGR піднявся приблизно на 1,7% перед відкриттям, демонструючи скромне відновлення цифрових активів.
Bernstein заявив, що ця можливість пов'язана з ширшим переходом до токенізованої фінансової інфраструктури, включаючи стейблкоїни, токенізовані кредити та ончейн-ринки прогнозів, які, як очікується, набудуть популярності протягом найближчих років. Брокер стверджував, що нещодавнє зниження створило привабливішу точку входу в ці теми.
Figure позиціонується як найчіткіший гравець у токенізації. Bernstein прогнозує, що обсяги її ринку споживчих кредитів досягнуть $12,8 мільярда цього року та $16,5 мільярда до 2027 року, оскільки компанія розширюється за межі кредитних ліній під заставу житла в суміжні категорії, такі як кредитування малого бізнесу та автокредитування.
Перспективи Robinhood пов'язані з новими джерелами доходу. Bernstein вважає, що ринки прогнозів перетворяться на індустрію обсягом $240 мільярдів, де контракти на події приноситимуть близько 17% торгового доходу компанії та приблизно 10% загального доходу наступного року. Зростання маржинального кредитування, підписок та депозитів також, як очікується, підтримає прибутки поряд з будь-яким відновленням криптоактивності.
Пов'язано: Акції Circle CRCL натякають на 25% відскок, оскільки ринок ігнорує побоювання щодо Закону CLARITY
Щодо Coinbase, Bernstein очікує, що структура бізнесу продовжить зміщуватися від спотової торгівлі до деривативів та доходу, пов'язаного зі стейблкоїнами. Фірма оцінює, що деривативи можуть становити до 14% торгового доходу до 2027 року, тоді як комісії за стейблкоїни, особливо ті, що пов'язані з Circle (USDC), можуть принести близько 19% загального доходу наступного року, попри нещодавні ринкові коливання.
Ця думка ґрунтується на заяві Bernstein минулого тижня після різкого розпродажу акцій Circle (CRCL) у вівторок, де він стверджував, що USDC залишається надійним довгостроковим джерелом доходу. Circle отримує більшу частину дохідності резервів, тоді як такі платформи, як Coinbase, розповсюджують продукт, зазначили аналітики, тому дохід від стейблкоїнів може продовжувати зростати, навіть якщо регулятори посилять обмеження щодо того, скільки дохідності може бути передано кінцевим користувачам.
Журнал: «Найбільшим бичачим каталізатором» біткоїна була б ліквідація Сейлора — засновник Santiment
