У вівторок ландшафт крипторегулювання змінився, оскільки FDIC проголосувала за оприлюднення 191-сторінкового запропонованого правила, що реалізує Закон GENIUS, встановлюючи стандарти резервування, погашення, капіталу та зберігання для емітентів стейблкоїнів — але найважливіша деталь для пересічних власників полягає в тому, чого пропозиція не передбачає: федерального страхування вкладів на їхні токени.
Пакет крипторегулювання, що стосується стейблкоїнів США, зробив значний крок вперед у вівторок, коли FDIC проголосувала за пропозицію свого 191-сторінкового правила згідно із Законом GENIUS — це вже другий федеральний банківський регулятор, що зробив це, після лютневої пропозиції OCC. Як повідомляв Bloomberg, правило конкретно стосується «дозволених емітентів платіжних стейблкоїнів» — категорії, яку Закон GENIUS визначає як емітентів стейблкоїнів, що є дочірніми компаніями федерально застрахованих депозитних установ або суб'єктів, уповноважених федеральним або державним регулятором.
Голова FDIC Тревіс Хілл посилався на «величезний прогрес у цій сфері» за останні два роки, вказуючи на прийняття Закону GENIUS та прискорення розробки цифрових активів як банками, так і небанківськими фірмами як рушійні сили формального нормотворення.
Основні вимоги чіткі. Емітенти стейблкоїнів, на яких поширюється правило, повинні постійно тримати резерви на суворій основі 1:1 проти всіх токенів, що знаходяться в обігу. Придатні резервні активи обмежуються доларами США або високоліквідними еквівалентами, такими як короткострокові казначейські цінні папери США. Погашення повинно здійснюватися протягом двох робочих днів. Вимагаються буфери капіталу та ліквідності. Угоди про зберігання повинні відповідати конкретним стандартам, а щорічні незалежні аудити є обов'язковими для емітентів з ринковою капіталізацією понад 50 мільярдів доларів.
Емітенти з обігом токенів менше 10 мільярдів доларів можуть працювати під наглядом на рівні штату, за умови, що ці державні рамки відповідають «суттєво подібному» федеральному стандарту. Міністерство фінансів одночасно розробляє принципи для оцінки того, які державні режими відповідають вимогам, при цьому період для коментарів триватиме до 2 червня 2026 року.
FDIC чітко роз'яснила свою найважливішу позицію: власники токенів стейблкоїнів не отримають захисту федерального страхування вкладів. Резервні депозити, що зберігаються в застрахованих банках, можуть підпадати під покриття FDIC — захищаючи резерви емітента у випадку банкрутства банку — але цей захист не поширюється на осіб, які безпосередньо володіють токенами.
Ця відмінність має значення. Це означає, що якщо дозволений емітент стейблкоїнів збанкрутує, власники токенів не перебувають у тому ж становищі, що й традиційний банківський вкладник, покритий до 250 000 доларів. FDIC стверджувала, що розгляд стейблкоїнів як продуктів, застрахованих FDIC, «здається непослідовним» з чіткими формулюваннями Закону GENIUS, який стверджує, що платіжні стейблкоїни не підлягають федеральному страхуванню вкладів. Вимога щодо резервів 1:1 розроблена як структурний запобіжник замість цього страхування — але це інша форма захисту.
Як повідомляв crypto.news, 60-денний період для коментарів охоплює 144 конкретних питання, включаючи те, як повинні бути визначені розміри резервних буферів, які додаткові типи активів повинні відповідати вимогам, як повинні працювати ліміти концентрації та як повинні виглядати захисти від банкрутства. Період для коментарів повинен завершитися до 18 липня 2026 року — регуляторного дедлайну Закону GENIUS — залишаючи вузьке вікно для фіналізації.
Як зазначав crypto.news, лютнева пропозиція OCC аналогічно вимагала 100% резервів і встановлювала шляхи подання заявок для нових емітентів. Правило FDIC тісно узгоджується з цими рамками, додаючи власні наглядові стандарти для державних нечленів банків та державних ощадних асоціацій. Дві пропозиції разом створюють федеральну регуляторну архітектуру, яка керуватиме ринком стейблкоїнів, що оцінюється в 316 мільярдів доларів.
USDT