Загальний обсяг ф'ючерсів на великих біржах досяг 12-місячного мінімуму у травні, закривши місяць на позначці приблизно $2,9 трильйона, що є рівнем, не баченим з кінця 2023 року, і значно нижчим за місячні піки в $6-7 трильйонів, зафіксовані протягом більш активних торгових періодів минулого року.
Це зниження відображає ширше скорочення спекулятивної активності на крипторинках, при цьому обсяги спотової торгівлі та активність в мережі також були пригніченими напередодні червня.
Структура цього обсягу залишається сильно концентрованою серед кількох бірж, з Binance, що зберігає свою домінуючу частку, за якою слідують OKX, Bybit та Gate. Менші платформи зазнали найбільш вираженого зниження активності, оскільки трейдери консолідуються на глибших пулах ліквідності під час спокійних періодів.
На цьому тлі CFTC офіційно відкрила двері для криптобезстрокових ф'ючерсних контрактів у Сполучених Штатах, що є структурно значущим розвитком для деривативного продукту, який досі існував переважно поза сферою регулювання США.
Розгорнути графік
Безстрокові ф'ючерси суттєво відрізняються від традиційних ф'ючерсних інструментів: вони не мають дати закінчення терміну дії, усуваючи витрати на перекидання та календарний ризик. Ставки фінансування, які періодично сплачуються між лонгами та шортами, постійно прив'язують ціну контракту до спотової ціни, функціонуючи як індикатор ринкових настроїв та левереджу в реальному часі. У поєднанні з перевагами капіталоємності перед маржинальними рахунками, безстрокові ф'ючерси стали домінуючим торговим інструментом у криптодеривативах у всьому світі.
Регуляторне відкриття менш важливе для доступу, оскільки значна частина трейдерів зі США вже торгує через офшорні біржі за допомогою VPN, і більш важливе для того, що легалізовані внутрішні ринки безстрокових ф'ючерсів могли б розблокувати через інституційну участь, чистішу інфраструктуру відповідності та внутрішню ліквідність, яка не вимагає регуляторного арбітражу.
Чи призведе це до відновлення обсягів, залишається відкритим питанням. Попит існує, і структурна аргументація для безстрокових ф'ючерсів добре обґрунтована. Більш важливою змінною є те, чи зможуть регульовані платформи США конкурувати за умовами маржі та ліквідності, які зараз пропонують офшорні біржі.
Це уривок з інформаційного бюлетеня The Block's Data & Insights. Пориньте в цифри, що формують найцікавіші тенденції галузі.
Відмова від відповідальності: The Block є незалежним медіа-ресурсом, який надає новини, дослідження та дані. Станом на листопад 2023 року Foresight Ventures є мажоритарним інвестором The Block. Foresight Ventures інвестує в інші компанії в криптопросторі. Криптобіржа Bitget є основним LP для Foresight Ventures. The Block продовжує працювати незалежно, щоб надавати об'єктивну, впливову та своєчасну інформацію про криптоіндустрію. Ось наші поточні фінансові розкриття.
© 2026 The Block. Всі права захищено. Ця стаття надана виключно в інформаційних цілях. Вона не є і не призначена для використання як юридична, податкова, інвестиційна, фінансова чи інша порада.
