Конгрес просунув значний законопроєкт про криптовалютний ринок, який надасть CFTC нові повноваження щодо цифрових товарів, попри нові занепокоєння щодо кадрового забезпечення та фінансування агентства.
Наукова співробітниця Brookings Тонанцін Кармона попередила, що Закон про прозорість ринку цифрових активів може створити велику регуляторну систему без надання достатніх ресурсів своєму головному наглядовому органу для її функціонування. Її занепокоєння зосереджене на Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами, яка згідно із законопроєктом стане головним регулятором спотової торгівлі більшістю цифрових товарів.
Законодавство, відоме як Закон CLARITY або H.R. 3633, було схвалено Палатою представників у липні 2025 року. Банківський комітет Сенату просунув цей захід 14 травня 2026 року після двопартійних переговорів щодо правил ринку цифрових активів.
Прихильники законопроєкту стверджують, що він покладе край рокам конфлікту між Комісією з цінних паперів та бірж і CFTC щодо нагляду за криптовалютами. Критики, включаючи Кармону, заявляють, що Конгрес, можливо, доручає одне з найбільших нових завдань на фінансовому ринку за багато років агентству з обмеженим штатом.
Згідно з бюджетними документами CFTC, затверджений бюджет агентства на 2026 фінансовий рік становив приблизно 365 мільйонів доларів. Пізніше агентство запросило 410 мільйонів доларів та 650 штатних працівників на 2027 фінансовий рік.
Кармона стверджує, що ці цифри мають значення, оскільки Закон CLARITY перекладе значну частину нагляду за криптовалютним спотовим ринком на CFTC. Вона порівняла масштаб нових обов'язків з основними фінансовими правилами після кризи, зазначивши при цьому, що агентство ніколи не функціонувало з такою ж структурою, орієнтованою на роздрібну торгівлю, як SEC.
Бюджет SEC залишається значно більшим, ніж у CFTC. Це порівняння стало центральним у дебатах, оскільки законопроєкт зменшить роль SEC на багатьох криптовалютних ринках, одночасно надаючи меншому регулятору товарних ринків новий мандат.
Відповідно до Закону CLARITY, CFTC отримає виключні повноваження щодо спотових операцій із цифровими товарами. Криптовалютні біржі, брокери, дилери та зберігачі, що працюють з цими активами, повинні будуть зареєструватися в агентстві.
Законопроєкт надає регуляторам 360 днів для завершення нормотворчої роботи. Він також встановлює 270-денний термін набрання чинності для вимог реєстрації, як описано в законодавчих рамках пропозиції.
Банківський комітет Сенату заявив, що законопроєкт розроблено для встановлення чітких правил для цифрових активів. Республіканці комітету на чолі з головою Тімом Скоттом назвали доопрацювання кроком до національної ринкової структури для криптовалют.
Критика Кармони зосереджена на відмінності між ринками деривативів та спотовими криптовалютними ринками. CFTC тривалий час здійснювала нагляд за ф'ючерсами, свопами та опціонами, які переважно використовуються професійними та інституційними трейдерами.
Спотові криптовалютні ринки залучають багато роздрібних користувачів. Дослідження Brookings попереджає, що ринки криптовалют з великою кількістю роздрібних інвесторів викликають занепокоєння щодо захисту споживачів, включаючи шахрайство, маніпуляції та втрати інвесторів.
SEC історично займалася захистом роздрібних інвесторів через правила розкриття інформації, програми правозастосування та освіту інвесторів. Аргумент Кармони полягає в тому, що ці функції не переходять автоматично до CFTC просто тому, що Конгрес змінює юридичну назву, що додається до криптоактивів.
Запропонована структура розглядатиме багато криптоактивів як цифрові товари, виводячи їх з-під основного нагляду SEC за торгівлею, як тільки вони відповідатимуть умовам законопроєкту.
Ця класифікація вплине на такі активи, як Bitcoin, Ether, Solana та XRP, якщо регулятори застосують запропоновану таксономію в остаточних правилах. Для криптовалютних фірм законопроєкт пропонує чіткіший шлях до реєстрації.
ETH
BTC
