Генеральний директор Copper Амар Кучінад залишив крипто-кастодіальну компанію через чотири місяці після початку процесу продажу, який, за повідомленнями, оцінює фірму в 500 мільйонів доларів, незважаючи на потенційні пропозиції близько 200 мільйонів доларів.
Згідно зі звітом від 8 вересня, який посилається на двох осіб, знайомих із ситуацією, Кучінад залишив Copper, поки компанія продовжувала шукати покупця. У звіті не було названо тимчасового або постійного наступника, не розкрито причину його відходу та не вказано, коли він завершив свій останній робочий день.
Відхід Кучінада відбувся на четвертому місяці процесу продажу. Copper призначила фірму фінансових послуг Cantor Fitzgerald для пошуку потенційних покупців і просування компанії за заявленою оцінкою в 500 мільйонів доларів, за словами людей, знайомих з процесом.
Кастодіальна фірма почала вивчати можливість продажу щонайменше в травні, коли те саме видання вперше повідомило, що Cantor займається цим процесом. Copper отримувала пропозиції про придбання до призначення фінансової фірми, хоча в травневому звіті не було вказано зацікавлених сторін або підтверджено, що будь-який учасник торгів подав офіційну пропозицію.
До серпня з’явилися потенційні покупці, але заявлені пропозиції були близько 200 мільйонів доларів. Операція за такою ціною була б на 300 мільйонів доларів меншою за суму, яку прагне отримати Copper, і приблизно на 90% нижчою за оцінку, якої бізнес досяг під час попереднього циклу крипторинку.
Жодного покупця публічно не було ідентифіковано, і Copper не оголошувала про угоду про продаж. Доступні звіти також не розкривають кількість учасників торгів, умови, що додаються до їхніх пропозицій, або чи змінив Cantor запитувану ціну компанії.
Власники Copper не оприлюднили фінансову інформацію, яка б показувала, як вони дійшли до оцінки в 500 мільйонів доларів. Без підписаної угоди пропозиції, згадані у звітах, залишаються частиною поточного процесу, а не завершеної операції.
Під час обговорення фінансування у 2021 році Copper прагнула залучити до 500 мільйонів доларів за оцінкою приблизно в 2,5 мільярда доларів. Компанія оцінювалася в понад 2 мільярди доларів на піку, що робить поточну заявлену ціну меншою за чверть цього рівня.
Навіть цільова сума Copper у 500 мільйонів доларів є значним зниженням порівняно з її попередньою оцінкою. Пропозиції близько 200 мільйонів доларів ще більше зменшили б різницю, хоча ні Copper, ні Cantor публічно не підтверджували повідомлені цифри.
Заснована у 2018 році, Copper надає послуги зберігання, управління заставою та розрахунків для інституційних клієнтів, які торгують цифровими активами. Її мережа ClearLoop дозволяє клієнтам здійснювати розрахунки за угодами з біржами-учасниками, зберігаючи активи під опікою, замість того, щоб переміщувати їх на біржу перед кожною транзакцією.
Coinbase, Bitfinex і Kraken є серед компаній, що вказані як клієнти ClearLoop. Зменшуючи необхідність розміщувати активи безпосередньо на торгових майданчиках, система вирішує проблему ризику контрагента, з яким стикаються установи при переказі коштів на біржу для виконання операцій.
Інституційне зберігання залишається суперечливою частиною індустрії цифрових активів, оскільки банки та крипто-нативні фірми конкурують за клієнтів. Як повідомляло crypto.news у серпні, Coinbase Custody, BitGo та Fireblocks обслуговують існуючий ринок цифрових активів, тоді як BNY Mellon, State Street та Standard Chartered побудували або придбали інфраструктуру для інституційної токенізації та зберігання.
У тому ж звіті зазначалося, що Standard Chartered у травні погодився придбати операції з крипто-зберігання Zodia Custody, компанії, яку банк допоміг заснувати. На відміну від заявлених зусиль Copper щодо продажу, ця транзакція передбачала, що традиційна фінансова установа включила спеціалізований бізнес із зберігання до своїх існуючих операцій.
Зростаюча участь банків дає потенційним покупцям чіткішу комерційну причину розглядати кастодіальні активи, одночасно посилюючи конкуренцію для незалежних постачальників. Мережа клієнтів Copper та система розрахунків поза біржею, отже, можуть бути частиною оцінки учасника торгів, хоча жоден зі звітів не ідентифікував особливості, що викликають інтерес, або причини, через які пропозиції залишаються нижчими за запитувану ціну.
Кучінад очолив Copper у жовтні 2024 року після того, як засновник та колишній генеральний директор Дмитро Токарєв залишив керівну посаду. До приєднання до компанії Кучінад працював у Goldman Sachs та обіймав посаду радника Комісії з цінних паперів і бірж США.
Його досвід роботи в SEC дав Copper лідера, знайомого з американським фінансовим регулюванням у той час, коли правила зберігання ставали центральною проблемою для інституційних криптопослуг. Однак джерела не повідомили, чи був його відхід пов'язаний з процесом продажу, оцінкою Copper, її операціями або будь-яким регуляторним питанням.
Поряд із відходом генерального директора, Copper нещодавно додала двох керівників до своєї команди лідерів. Компанія призначила Елін Черрі головним спеціалістом з комплаєнсу, а Шона Боуена – головним операційним директором, згідно з оголошеннями, опублікованими на сторінці Copper у LinkedIn.
Призначення Черрі ставить нового керівника над комплаєнсом, поки Copper розглядає пропозиції, а Боуен бере на себе управління операціями протягом того ж періоду. Copper не повідомила, чи візьме будь-який з керівників на себе додаткові обов’язки після відходу Кучінада.
Компанія також не розголошувала, хто веде переговори з Cantor або чи призначила її рада директорів тимчасового головного виконавчого директора. У звітах не вказано термінів для отримання остаточних пропозицій, завершення належної перевірки або рішення про відмову від продажу.
Для інвесторів та установ США, заявлений продаж Copper відбувається в той час, як компанії під федеральним наглядом розширюються в сферу зберігання цифрових активів. Офіс контролера грошового обігу (OCC) надав умовні дозволи на створення національних трастових банків кільком криптофірмам з грудня 2025 року, включаючи Circle, Ripple, Paxos, BitGo та Fidelity Digital Assets.
У звіті від 19 серпня зазначалося, що активність OCC щодо схвалення цифрових активів зросла у вісім разів за поточної адміністрації, за словами контролера Джонатана Гулда. Запропонована агентством рамкова програма GENIUS Act також охоплює зберігання, резерви, погашення, контроль ризиків та регуляторні перевірки для емітентів платіжних стейблкоїнів під його наглядом.
Конкуренція також розвивається за межами Сполучених Штатів. У Південній Кореї BitGo Korea отримала реєстрацію як постачальник послуг віртуальних активів від Корейської служби фінансової розвідки в серпні, що дозволило їй розвивати інституційні послуги зберігання та переказу активів.
Окремий звіт про корпоративний доступ зазначив, що Hana Financial Group володіє 25% BitGo Korea, тоді як SK Telecom має 10% частку. На момент цього звіту BitGo не розкривала дату запуску, підтримувані активи, комісії за зберігання або назви клієнтів.
Тим часом Copper не оголосила покупця, не прийняла пропозицію та не переглянула свою оцінку, залишаючи процес продажу під керівництвом Cantor відкритим, оскільки компанія функціонує без свого нещодавно призначеного головного виконавчого директора.
CPT
BTC
