Девід Пакман, керуючий партнер криптовалютної венчурної фірми CoinFund, заявив, що галузь досі не вирішила однієї зі своїх найбільших проблем токеноміки: створення нативних токенів, вартість яких тісно пов'язана з довгостроковим успіхом базової мережі або продукту.

Пакман стверджує, що багато криптотокенів продовжують торгуватися переважно на основі онлайн-наративів, а не економічної ефективності мереж, що стоять за ними, створюючи невизначеність для учасників, які зважують між негайною компенсацією та довгостроковим ризиком, пов'язаним із нативним токеном проєкту.

"Це боротьба між економічним стимулом у завданні, яке ви виконуєте, щоб допомогти розбудувати мережу, і короткостроковим проти довгострокового погляду на те, коли ви хочете отримати цю віддачу", — сказав Пакман у вівторок під час виступу на подкасті The Starting Block від The Block. "Якщо ви дотримуєтеся довгострокової перспективи і допомагаєте будувати мережу, і вважаєте, що майбутня цінність мережі буде дуже високою відносно сьогоднішньої поточної ціни, тоді ви б із задоволенням отримали оплату в нативному токені."

Пакман, який також є керівником відділу венчурних інвестицій CoinFund, припустив, що проєкти могли б натомість платити учасникам стейблкоїнами, що дозволило б новим мережам залучати учасників, менш схильних робити ставку на довгострокову вартість нативного токена.

"Ми живемо у світі, де молоді люди дійсно хочуть, щоб їхні ставки розв'язувалися набагато швидше, щоб вони могли забрати свої виграші чи покрити збитки, а потім рухатися далі", — додав він. "Тоді, можливо, вам просто варто отримувати оплату в стейблкоїні."

Дискусія торкається суті питання про те, як криптомережі повинні стимулювати та винагороджувати ранніх учасників — чи то через нативні токени, вартість яких може зрости з часом, чи через більш конкретні форми оплати, такі як стейблкоїни.

Пакман згадав свій власний досвід майнінгу Ethereum, сказавши, що він виграв від оплати в етері, оскільки тримав токени, поки їхня вартість зростала. Але він визнав, що більшість проєктів не змогли забезпечити подібні довгострокові прибутки, залишивши учасників з токенами, які зрештою втратили значну частину своєї вартості.

"Так багато хто так довго був у занепаді... чи мають вони якийсь висхідний потік, який забезпечить їхні довгострокові прибутки, чи це просто такі короткострокові ринкові збурення, засновані на наративах чи активності у Twitter?" — запитав Пакман. "І, якщо це так, то вони нецікаві як продукти. Але якщо вони дійсно можуть повернутися до якоїсь прив'язки до фундаментальної цінності мережі або будь-якого продукту, який вони створюють, тоді, я думаю, це може бути цікаво."

Пакман навів Ether.fi як приклад протоколу з успішним продуктом, стверджуючи, що інвестори хочуть, щоб його токен управління відображав частину вартості, створеної базовою мережею. CoinFund є інвестором Ether.fi.

"Існує нативний токен, який керує Ether.fi. Якщо ви стежите за цією компанією, ви, ймовірно, хотіли б володіти частиною її майбутньої вартості, але ви повинні вірити, що існує зв'язок між цим токеном та їхнім бізнесом", — сказав Пакман. "Комісія з цінних паперів та бірж (SEC), агресивні дії уряду перешкоджали нам пов'язати ці дві речі, але, сподіваємося, майбутній законопроєкт це вирішить."

Законодавство, на яке натякав Пакман, — це Закон про ясність (Clarity Act), законопроєкт про структуру крипторинку, який наразі розглядається в Конгресі. Багато хто в криптосфері сподівається, що це законодавство забезпечить регуляторну визначеність, яка збільшить участь та інвестиції.

Компанія CoinFund Пакмана була заснована у 2015 році. Серед інвестицій фірми — World, Superstate та Ondo.