Coinbase подала заявку на лістинг безстрокових ф'ючерсів, прив'язаних до понад 50 великих акцій США, включаючи Nvidia, Microsoft і Tesla, з торгівлею 24/5 і без фіксованих термінів експірації.
Coinbase заявила в оголошенні від 18 вересня, що подала запропоновані контракти на лістинг на своїй регульованій деривативній біржі в США, назвавши запланований асортимент першою пропозицією безстрокових ф'ючерсів на окремі акції в країні.
«Крипто було першим, тепер час для акцій», — заявила компанія.
Заявка охоплює понад 50 акцій, серед яких Nvidia, Microsoft і Tesla є одними з назв, розкритих біржею. Coinbase планує дозволити клієнтам торгувати контрактами цілодобово у будні дні, розширюючи доступ за межі звичайної торгової сесії на фондовому ринку США.
На відміну від традиційних ф'ючерсів, запропоновані контракти не матимуть встановленої дати закінчення терміну дії. Трейдери зможуть підтримувати позицію, дотримуючись маржинальних правил біржі та будь-яких зобов'язань щодо фінансування, пов'язаних з продуктом.
Coinbase ще не почала пропонувати ці контракти, і їх лістинг залишається предметом регуляторного процесу в США.
Безстрокові контракти на окремі акції відстежують ціну окремої компанії, але не надають трейдеру права власності на її акції. Клієнт, який утримує безстроковий контракт Nvidia, наприклад, отримає ринковий вплив на рух ціни акцій Nvidia, не стаючи акціонером через контракт.
Ця відмінність має значення, оскільки акціонери можуть отримувати право голосу, дивіденди та інші корпоративні переваги. Трейдери ф'ючерсів натомість утримують угоду, вартість якої змінюється разом із базовою акцією, згідно з умовами, встановленими біржею.
Безстрокові контракти використовують періодичні платежі за фінансуванням, щоб утримувати свої ціни близькими до базового ринку. Залежно від ринкових умов, трейдери, що тримають довгі позиції, можуть платити шорт-селерам, або шорт-селери можуть платити власникам довгих позицій.
Coinbase також планує дозволити кредитне плече, дозволяючи клієнтам відкривати позиції, більші за капітал, внесений як маржа. Кредитне плече може збільшити прибутки, коли угода рухається в очікуваному напрямку, але воно також збільшує збитки і може призвести до ліквідації, коли застава клієнта падає нижче необхідного рівня.
Запропонований графік 24/5 охоплюватиме періоди, коли базові акції не торгуються під час звичайної сесії. Фондові біржі США зазвичай проводять свої основні сесії з 9:30 ранку до 16:00 за східним часом у будні дні, хоча брокери також можуть підтримувати передринкову та позабіржову торгівлю.
Оскільки ціни можуть змінюватися, коли ліквідність нижча поза основною сесією, правила торгівлі контрактами, система фінансування та еталонне ціноутворення впливатимуть на те, наскільки тісно вони слідуватимуть за базовими акціями. Coinbase не розкрила повні специфікації контракту, ліміти кредитного плеча чи графік запуску у своєму початковому оголошенні.
Coinbase вже пропонує безстрокові ф'ючерси на криптовалюти через свою регульовану деривативну операцію в США. Її заявка на акції розширить ту саму базову структуру контракту з цифрових активів на окремі публічні компанії, якщо регулятори дозволять лістинг.
Для американських клієнтів ця пропозиція розмістить безстрокові контракти на окремі акції на регульованому внутрішньому ринку, замість того, щоб вимагати від них використання офшорної біржі або ончейн торгового майданчика. Coinbase описала заплановані продукти як перші в США, хоча їх доступність залежатиме від розгляду заявки та будь-яких умов, пов'язаних із схваленням.
Ці контракти відрізняються від токенізованих акцій, ще однієї категорії продуктів, яку розвивають криптокомпанії. Безстроковий ф'ючерс є деривативом, прив'язаним до ціни акції, тоді як токенізована акція може представляти право власності або претензію, забезпечену цінними паперами, залежно від її структури.
Генеральний директор Coinbase Брайан Армстронг нещодавно стверджував, що токенізовані акції повинні бути забезпечені реальними цінними паперами та нести права, пов'язані з базовими акціями. Він зробив ці коментарі, оскільки біржа прагнула пов'язати глобальних клієнтів з ринком акцій США, який він оцінив у понад 70 трильйонів доларів.
Запропоновані безстрокові контракти не забезпечуватимуть таку модель власності. Натомість вони надаватимуть трейдерам контракт із кредитним плечем, розрахунки за яким здійснюватимуться відповідно до правил біржі деривативів, залишаючи реєстр акціонерів базової компанії незмінним.
Регулятори США також розглядають, як блокчейн-інфраструктура може підтримувати ринки цінних паперів. Як раніше повідомляло crypto.news, Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) запропонувала переглянути систему реєстраторів, що дозволило б затвердженим блокчейн-системам слугувати офіційними записами про право власності на цінні папери.
Пропозиція SEC стосується реєстру власності, а не синтетичних інструментів, які лише слідують за ціною активу. Заявка Coinbase на безстрокові контракти відноситься до ринку деривативів, де регуляторний перегляд зосереджений на контракті та майданчику, що його пропонує.
Nasdaq отримав схвалення SEC у березні на тестування торгівлі токенізованими акціями, надаючи ще один шлях для застосування блокчейн-систем до акцій США. Модель Nasdaq передбачає торгівлю цінними паперами, тоді як запропоновані контракти Coinbase відстежуватимуть акції без передачі самих акцій.
За межами Сполучених Штатів Coinbase почала розширювати прямий доступ до традиційних акцій. Компанія нещодавно почала впроваджувати торгівлю 24/5 майже 4000 акцій США для відповідних клієнтів у Великій Британії.
Сервіс Coinbase у Великій Британії надає клієнтам доступ до акцій, а не до безстрокових ф'ючерсів, що робить його окремим продуктом від контрактів, запропонованих для деривативної біржі США. Однак графік торгівлі у будні дні відповідає плану компанії зробити фінансові ринки доступними поза стандартними годинами роботи бірж.
Біржа також додала послуги, які розміщують крипто- та традиційні фінансові продукти на одній платформі. Її асортимент продуктів тепер охоплює спотову торгівлю криптовалютами, регульовані деривативи, ринки прогнозів та доступ до акцій у вибраних юрисдикціях.
На Близькому Сході Coinbase нещодавно отримала дозвіл на фінансові послуги від Управління з регулювання фінансових послуг Глобального ринку Абу-Дабі. Компанія заявила, що планує використовувати Абу-Дабі як міжнародну базу для розвитку послуг токенізації за межами Сполучених Штатів.
Схвалення Абу-Дабі охоплює окрему регіональну операцію і не авторизує запропоновані безстрокові контракти на окремі акції в США. Coinbase повинна завершити внутрішній розгляд, перш ніж клієнти зможуть торгувати контрактами на її американському деривативному майданчику.
Початковий список акцій включає кілька найбільш активно торгованих компаній США, але Coinbase не опублікувала всі запропоновані контракти та не підтвердила, які з них стануть доступними першими. Біржа також не надала дату запуску, заявивши, що продукти залишаються предметом регуляторного схвалення.
COIN