Аналітики Bernstein у понеділок знизили цільові ціни для Coinbase, Robinhood та блокчейн-кредитної фірми Figure Technology Solutions, посилаючись на геополітичні чинники та слабкі настрої на крипторинку.
Проте аналітики зберегли рейтинги "Outperform" для всіх трьох компаній, незважаючи на зниження.
"На нашу думку, ці компанії пропонують доступ до багатотрильйонних ринків з роками майбутнього зростання — ринків прогнозів, стейблкоїнів, токенізованих реальних активів, криптодеривативів, а також подальшу бета-версію відновлення крипторинку з дна", — написали вони. "Ми віримо, що ми побачимо дно в акціях криптовалют на фоні слабких прибутків за перший квартал".
За даними записки, написаної аналітиком Гаутамом Чхугані, акції торгуються приблизно на 60% нижче своїх пікових значень 2025 року. Bernstein знизив цільову ціну на Coinbase (COIN) до $330 з $440, на Robinhood (HOOD) до $130 з $160, а на Figure (FIGR) до $67 з $72.
Coinbase, акції якої наразі торгуються близько $160, має найбільш прямий вплив на крипторинок серед трьох. Спотові обсяги відстежуються приблизно на 30% нижче рівнів Q4 2025 року, а Bernstein скоротив свою оцінку прибутку на акцію (EPS) на 2026 рік на 44% до $5.97. Проте, фірма прогнозує сукупний річний темп зростання доходів на рівні 26% до 2027 року, посилаючись на доходи компанії від стейблкоїнів.
Біржа із Сан-Франциско отримує приблизно половину доходу Circle від USDC і швидко масштабує свій бізнес деривативів після придбання Deribit.
Robinhood і Figure буде легше відновитися через їхній більш обмежений вплив на ціни криптовалют, стверджували аналітики Bernstein.
"Ми бачимо сильнішу стійкість, зокрема у HOOD та FIGR, враховуючи доходи, не пов'язані з відновленням криптовалют — Figure є чистим бізнесом з токенізації на блокчейні. Криптовалюта становить лише близько 20% доходів HOOD", — написали вони.
Аналітики очікують, що ринки прогнозів стануть значним джерелом доходу для Robinhood у 2026 році, прогнозуючи близько $586 мільйонів внесків — стрибок на 286% у порівнянні з попереднім роком — за підтримки її дистриб'юторської угоди з Kalshi та власної біржі Rothera, спільного підприємства з Susquehanna.
Figure, платформа для токенізації на блокчейні, у березні перетнула позначку в $1 мільярд за місячним обсягом виданих кредитів, зазначив Bernstein, і розширює свій основний бізнес кредитних ліній під заставу житла на автокредити, кредитування малого бізнесу та токенізовані акції. Компанія вийшла на біржу у вересні з оцінкою $5.3 мільярда.
Акції Robinhood (HOOD) нещодавно торгувалися близько $64, знизившись приблизно на 3% за день, тоді як FIGR знизилися менш ніж на 1% до рівня нижче $31 за акцію.
