Coinbase розширила свій продукт кредитування на базі Morpho для відповідних бразильських клієнтів, пропонуючи ринкові прибутки на USDC без фіксованого періоду блокування.
Coinbase повідомила в оголошенні від 9 вересня, що її продукт DeFi Earn стане доступним для відповідних клієнтів у Бразилії протягом найближчих днів.
Користувачі можуть отримати доступ до послуги через вкладку «Кредитування» в додатку Coinbase, де вони обирають, скільки USDC виділити. Потім Coinbase переводить стейблкоїни в мережу Morpho, децентралізованого протоколу кредитування, який з’єднує кредиторів з позичальниками.
Внесені USDC надходять до сховища, яким керує Steakhouse Financial. За даними Coinbase, сховище пройшло аудит, тоді як Steakhouse керує розподілом коштів між доступними ринками кредитування.
Позичальники надають криптоактиви як забезпечення та сплачують відсотки, щоб отримати доступ до USDC, наданих кредиторами. Відсотки, які вони сплачують, генерують прибутки, що розподіляються серед вкладників, створюючи двосторонній ринок кредитування без встановлення фіксованої ставки Coinbase.
На відміну від строкового депозиту, продукт не вимагає від користувачів фіксувати свої кошти на певний термін. Coinbase заявила, що клієнти можуть виводити свої USDC та нараховані винагороди в будь-який час, хоча доступ до коштів на ринку кредитування в мережі може залежати від доступної ліквідності.
Прибутки змінюватимуться залежно від попиту та пропозиції на Morpho, а не залишатимуться на гарантованому рівні. Коли попит на кредити USDC зростає відносно доступної пропозиції, ставка кредитування може збільшуватися; додаткові депозити або менша активність позичальників можуть її зменшити.
Учасники Coinbase One можуть отримати додаткове підвищення ставки, якщо така можливість доступна. Компанія не вказала, яку ставку отримають бразильські клієнти під час запуску, або чи поширюватиметься це підвищення на кожен відповідний обліковий запис Coinbase One в країні.
Запуск у Бразилії розширює модель кредитування, яку Coinbase вперше представила на інших ринках у вересні 2025 року. Як раніше повідомляв crypto.news, початковий продукт направляв USDC у сховища Morpho на Base, мережі другого рівня Ethereum від Coinbase.
Відповідно до описаної на той час схеми, Coinbase створила гаманець на базі смарт-контрактів для учасника-користувача та направила депоновані USDC у сховища, якими керує Steakhouse. Клієнти отримували доступ через додаток біржі, тоді як операції кредитування відбувалися через ончейн-інфраструктуру Morpho.
Ставки сягали 10,8% річної процентної прибутковості (APY) під час запуску сервісу, але цей показник був змінним і не відображав фіксованого прибутку. Coinbase тепер заявляє, що продукт накопичив майже $500 мільйонів загального обсягу депозитів і нещодавно пропонував ставки до 7,4% APY.
Тому поточний прибуток може відрізнятися від обох показників, оскільки позичальники входять або виходять з ринків Morpho. Регулярна програма винагород USDC від Coinbase залишається окремою від ончейн-продукту кредитування, що означає, що ці дві послуги використовують різні методи для здійснення виплат клієнтам.
Coinbase також розширила своє внутрішньододаткове меню кредитування в червні, додавши сховище USDC на базі Ethena. Morpho забезпечує інфраструктуру кредитування для цього продукту, тоді як Steakhouse також контролює розподіл його сховищ.
Червневий продукт використовує інший профіль забезпечення, ніж сховище Prime USDC від Coinbase. Його високоприбутковий варіант включає ринки, пов’язані з активами Ethena, тоді як сховище Prime зосереджено на забезпеченні, такому як cbBTC, cbETH та загорнутий стейкований Ефір.
Різні структури забезпечення можуть наражати кредиторів на різні умови ліквідності та смарт-контрактів. Coinbase не повідомляла, що запуск у Бразилії включає опцію, пов’язану з Ethena, а її оголошення від 9 вересня описує доступ до існуючого сервісу DeFi Earn на базі Morpho.
Coinbase представляє розширення в Бразилії як ще одне використання балансів USDC поряд зі стейкінгом та своєю регулярною програмою винагород за стейблкоїни. Регіональний керуючий директор з Америки Фабіо Плейн заявив, що продукт є частиною зусиль біржі «змусити активи користувачів працювати ефективніше».
Плейн також пов'язав запуск зі стратегією Coinbase «Все в одній біржі», згідно з якою компанія додає фінансові продукти на єдину платформу. У своїй заяві він назвав стейкінг та винагороди USDC іншими послугами, які клієнти можуть використовувати для заробітку на підтримуваних активах.
Опція кредитування має механізми, які відрізняються від простого утримання USDC на біржовому рахунку. Депозити надходять до ончейн-сховища, а доступний прибуток надходить від позичальників, а не від ставки, встановленої Coinbase заздалегідь.
Доступ через основний додаток усуває необхідність для клієнтів підключати окремий гаманець до Morpho або вручну вибирати ринки кредитування. Проте виконання в мережі означає, що кошти все ще взаємодіють зі смарт-контрактами та пулами кредитування, навіть якщо Coinbase обробляє процес, орієнтований на користувача.
Для клієнтів зі США Coinbase запровадила ту саму загальну модель з доступом у більшості штатів, але виключила Нью-Йорк, коли продукт вперше запустили у 2025 році. Запуск у Бразилії не змінює право на участь у США або умови, доступні для американських користувачів, хоча розширює географічне охоплення продукту, вперше протестованого на ринку США.
Coinbase додає продукт у той час, як бразильські органи влади посилюють контроль над криптовалютними компаніями. У червні центральний банк країни додав вимоги до незалежного аудиту для процесу авторизації та поновлення ліцензій для постачальників послуг віртуальних активів.
Обов’язкові перевірки охоплюють заходи боротьби з відмиванням грошей, розділення активів клієнтів, внутрішні заходи контролю ризиків та програми відповідності для співробітників. Аудитори також повинні бути зареєстровані в бразильському регуляторі цінних паперів, Comissão de Valores Mobiliários.
Бразилія встановила свої перші рамки регулювання віртуальних активів у 2022 році, перш ніж передати первинний нагляд за постачальниками криптопослуг центральному банку у 2023 році. Існуючим фірмам пізніше було надано термін до жовтня 2026 року для дотримання рамок, що охоплюють ліцензування, зберігання, управління та нагляд за стейблкоїнами.
Оцінка Chainalysis, наведена у червневому звіті, визначила обсяг криптотранзакцій Бразилії приблизно в $318 мільярдів протягом 2024 та 2025 років. На стейблкоїни припадає значна частина цієї активності, причому голова центрального банку Габріель Галіполо заявив, що токени, прив’язані до долара, становили близько 90% зареєстрованих криптопотоків країни.
Нещодавня комерційна діяльність також вийшла за межі торгівлі. Серпневий звіт про платежі стейблкоїнами в Бразилії виявив, що постачальники розробляли послуги для фінансових установ, платформ транскордонної торгівлі та компаній, що працюють з цифровими активами, оскільки регулятори посилили контроль за міжнародними переказами.
Центральний банк Бразилії обмежив використання віртуальних активів у контрольованих електронних валютних каналах відповідно до Резолюції BCB № 561. Правило не забороняє приватну торгівлю криптовалютами або перекази стейблкоїнів через біржі та гаманці, але регульовані постачальники електронних валютних послуг повинні використовувати операції обміну валют або рахунки нерезидентів у реалах при розрахунках із закордонними контрагентами.
ETH
USDC