Coinbase Asset Management оголосила 30 квітня про CUSHY – токенізований кредитний фонд стейблкоїнів для кваліфікованих інституційних інвесторів, що працює на Ethereum, Solana та Base. Apollo займатиметься оригінацією приватного кредиту, Superstate випускатиме токенізовані акції через FundOS, а Northern Trust адмініструватиме фонд.

Coinbase CUSHY було представлено 30 квітня Coinbase Asset Management, позиціонуючи продукт як міст між традиційними ринками з фіксованим доходом та інфраструктурою ончейн-розрахунків. Як повідомляв crypto.news, стратегія структурована як диверсифікований кредитний фонд, де кваліфіковані інвестори отримують доступ до токенізованих акцій на Ethereum, Solana та Base, при цьому Coinbase Prime здійснює зберігання та торгівлю. «З CUSHY ми поєднуємо високу швидкість ефективності цифрових рейок з інституційною суворістю традиційного кредиту», – сказав Ентоні Бассілі, президент Coinbase Asset Management. Запуск фонду очікується у 2 кварталі 2026 року.

Партнерська структура CUSHY відрізняє його від попередніх експериментів з токенізованими фондами. Superstate, яка працює як затверджений SEC трансфер-агент і вже управляє понад 1 мільярдом доларів через свої фондові стратегії USTB та USCC, надає інфраструктуру FundOS. Apollo забезпечує оригінацію приватного кредиту для фонду, направляючи вплив кредитування під заставу активів як для крипто-нативних, так і для традиційних позичальників. Генеральний директор Superstate Роберт Лешнер зазначив, що CUSHY з часом може розширитися до випадків використання децентралізованих фінансів, і заявив, що кілька додаткових керуючих активами, як очікується, приймуть FundOS в найближчі місяці.

Як задокументував crypto.news, керівник інвестиційних досліджень Coinbase Девід Дуонг прогнозував, що стейблкоїни та токенізований кредит сформують основний стовп інституційного впровадження крипто у 2026 році, посилаючись на регуляторну ясність Закону GENIUS як на умову, що сприяє цьому. Запуск CUSHY відбувається в той час, як дебати щодо Закону CLARITY щодо доходу від стейблкоїнів досягають свого найкритичнішого вікна, очікується розгляд у Банківському комітеті Сенату на тижні 11 травня. Структура CUSHY як кредитного фонду, а не прямого продукту стейблкоїнів, що приносить дохід, означає, що він знаходиться поза конкретними обмеженнями щодо доходу, за які банківські групи лобіювали найактивніше, надаючи продукту регуляторну ізоляцію, якої не мав би чистий оболонковий продукт стейблкоїнів, що приносить дохід. Як відстежував crypto.news, ширший стек стейблкоїнів Coinbase швидко розширюється, з кредитними стратегіями Apollo та угодами BlackRock щодо токенізації, що додають інституційної ваги інфраструктурі, на якій побудований CUSHY.