Chainlink представив канали цін для чотирьох токенізованих акцій Coinbase на Base, надаючи DeFi протоколам дані, необхідні для оцінки NVDAc, METAc, AAPLc та GOOGLc як забезпечення.
Chainlink заявив у своєму оголошенні на X від 26 серпня, що його Data Feeds дозволяють DeFi протоколам інтегрувати токенізовані акції Coinbase як забезпечення, розширюючи їх використання за межі утримання та торгівлі на вторинному ринку.
Перші підтримувані активи представляють акції Nvidia, Meta, Apple та Alphabet під тикерами NVDAc, METAc, AAPLc та GOOGLc. Coinbase випустила ці продукти на Base, використовуючи B20, стандарт токенів, розроблений для токенізованих реальних активів.
Згідно з документацією Chainlink, кожен канал повідомляє про загальну вартість прибутку відповідного токена B20. Розрахунок поєднує ринкову ціну базової акції з мультиплікатором, взятим з ончейн-реєстру оракулів Coinbase.
Корпоративні події можуть змінювати обсяг базової власності, яку представляє один токен, з часом. Проспекти Coinbase зазначають, що дивіденди, як правило, реінвестуються в додаткові акції після вирахування комісій та відповідних американських податків, що призводить до коригування коефіцієнта депозиту. Мультиплікатор Chainlink дозволяє його звітованій вартості враховувати такі зміни, а не відстежувати лише котирувану ціну акції.
Додатки зчитують значення через стандартний агрегаторний інтерфейс V3 Chainlink, який також використовується багатьма каналами цін на криптовалюти. Оскільки кожен актив B20 ідентифікується за адресою його контракту, Chainlink радить розробникам перевіряти адреси, а не покладатися лише на тикерні символи, які можуть бути скопійовані не пов'язаними емітентами токенів.
Для ринків кредитування отримана оцінка може допомогти визначити, скільки позичальник може отримати під заставу депонованих токенів акцій. Протоколи також можуть використовувати оновлені ціни для оцінки стану позики та прийняття рішення про ліквідацію забезпечення, хоча кожен додаток залишається відповідальним за встановлення власних лімітів ризику.
Coinbase запустив чотири акції на Base 24 серпня, як раніше повідомляло crypto.news, забезпечивши один-до-одного експозицію на Apple, Nvidia, Meta та Alphabet у самостійні гаманці.
Coinbase Onchain SPV Ltd., компанія, зареєстрована на Глобальному ринку Абу-Дабі (Abu Dhabi Global Market), випускає ці цінні папери згідно з проспектами, затвердженими Органом регулювання фінансових послуг ринку. За кожен спочатку створений токен емітент зберігає відповідну частку через відокремлений кастодіальний рахунок.
В пропозиційних документах Alpaca Securities названа брокером та кастодіаном, який купує, продає та зберігає представлені акції. Alpaca зареєстрована в Комісії з цінних паперів і бірж США (U.S. Securities and Exchange Commission) як брокер-дилер і належить до Органу регулювання фінансової індустрії (Financial Industry Regulatory Authority) та Корпорації захисту інвесторів у цінні папери (Securities Investor Protection Corporation).
Згідно зі структурою проспекту, власники токенів отримують бенефіціарну частку в акціях, що перебувають на зберіганні, а не стають зареєстрованими власниками в книгах Apple, Nvidia, Meta або Alphabet. Перевірені власники можуть надавати інструкції щодо голосування, але здатність емітента діяти згідно з ними залишається предметом правових, часових та операційних обмежень.
Додавання підтримки забезпечення надає правомірним власникам ще одне можливе використання токенів. Замість продажу позиції для отримання коштів, власник може депонувати прийнятий актив B20 на ринку кредитування та позичити інший актив під його вартість, згідно з коефіцієнтом забезпечення протоколу, вимогами до ліквідності та правилами доступу користувачів.
Base перерахував Aave, Morpho та Euler серед протоколів, що надають або готують функції кредитування для активів B20. Aerodrome підтримує ліквідність токенізованих акцій, тоді як 0x, 1inch, KyberSwap та CoW Swap надають інфраструктуру для торгівлі. Підтримка від постачальника послуг не означає, що кожен токен акції автоматично доступний у кожному додатку, оскільки окремі протоколи вирішують, які ринки активувати та за яких умов.
Хоча Base працює безперервно, акції США, що підтримують токени Coinbase, дотримуються встановлених сесій ринку акцій. Канали акцій Chainlink забезпечують цілодобове покриття з понеділка по п'ятницю, поєднуючи дані про регулярні сесії, розширені години та нічні ринки.
За даними Chainlink, якість даних і покриття постачальників відрізняються в цих сесіях. Регулярні години торгівлі в США мають найсильніше покриття, тоді як нічні ринки отримують дані від меншої кількості постачальників і зазвичай оновлюються рідше. У вихідні дні, коли базові ринки акцій закриті, повідомлена оцінка може залишатися незмінною.
Chainlink також використовує згладжування з урахуванням сесій під час переходів між торговими періодами. Його документація попереджає, що згладжування може зменшити короткочасні цінові стрибки, спричинені низькою ліквідністю, але може призвести до затримки повідомленого значення під час швидких ринкових рухів.
Тому розробники повинні оцінити, чи підходить кожен канал для цільового ринку забезпечення, зазначив Chainlink. Компанія рекомендує встановити відповідні запобіжні заходи та перевірити статус секвенсера рівня 2 Base, перш ніж протоколи покладаються на оцінку для запозичення або ліквідації.
Окрема пропозиція Ethereum, опублікована 24 серпня, вирішила схожу проблему. Запропонований інтерфейс статусу активів дозволив би смарт-контрактам розрізняти планове закриття ринку від несправного каналу даних, зупинки торгів або недоступного процесу погашення.
Такі відмінності мають значення для кредитних додатків, оскільки стара ціна не завжди свідчить про технічну проблему. Згідно з пропозицією, протокол міг би продовжувати працювати під час очікуваного закриття біржі, застосовуючи різні засоби контролю, коли оракул виходить з ладу або представлені акції зупинені.
Незважаючи на те, що токенізовані акції Coinbase представляють акції, що котируються на біржах США, вони наразі не пропонуються особам зі США. Цінні папери не були зареєстровані згідно з Законом про цінні папери 1933 року або з регуляторами цінних паперів штатів, згідно з пропозиційними документами.
Coinbase використовує Регламент S, який надає виняток для кваліфікованих операцій з цінними паперами, що здійснюються за межами Сполучених Штатів. Проспекти забороняють пропонувати, продавати або доставляти токени в країні або на рахунок чи в інтересах особи зі США.
Американські клієнти можуть використовувати окрему брокерську послугу Coinbase для купівлі звичайних акцій та біржових фондів. Apex Clearing здійснює виконання, кліринг та зберігання для цієї послуги, яка працює незалежно від випущених ADGM цінних паперів B20, доступних через Base.
Coinbase отримала схвалення в Абу-Дабі на початку серпня для організації інвестиційних угод та надання кастодіальних послуг, пов'язаних з токенізованими цінними паперами. Цей дозвіл не дозволяє компанії розповсюджувати продукти, випущені ADGM, у Сполучених Штатах, де будь-яка внутрішня пропозиція токенізованих акцій залишатиметься предметом американського законодавства про цінні папери та нагляду SEC.
Обмеження доступу також стосуються послуг, створених на базі токенів акцій. Bitwise, наприклад, представила три портфелі, які використовують активи Coinbase у самостійних гаманцях, але її автоматизовані токеновані портфелі залишаються недоступними для осіб зі США.
Перевірені власники B20 можуть подати запит на погашення в базових акціях, доларах США або прийнятному стейблкоіні, такому як USDC, згідно з проспектами Coinbase. Емітент стягує комісію за погашення у розмірі 0,05% і може вимагати перевірки особи, санкцій, протидії відмиванню грошей та юрисдикції перед обробкою запиту.
Власники, які отримують токени через DeFi без проходження процедури комплаєнсу Coinbase, залишаються неінвестованими, доки не пройдуть необхідні перевірки. Документи Coinbase зазначають, що неінвестовані власники не можуть викупити токени за акції чи готівку, отримувати певні права власника або подавати інструкції щодо голосування.
LINK
USDC
