Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) цього року видала друге попередження операторам ринків прогнозів щодо широких, шаблонних самосертифікацій для контрактів на події.
Відділ ринкового нагляду агентства заявив, що зареєстровані біржі повинні надавати умови, метод розрахунку, джерела даних та аналіз відповідності для кожного контракту, який вони планують розмістити.
Водночас, рекомендація від 24 липня не скасовує шлях самосертифікації. Призначені контрактні ринки все ще можуть розміщувати контракти на події без очікування попереднього схвалення Комісії, якщо вони відповідають Закону про товарні біржі та правилам CFTC.
Однак агентство заявило, що одна заявка не може охоплювати необмежений набір можливих варіацій контракту без достатньої деталізації на рівні продукту.
CFTC заявила, що деякі біржі подали широкі сертифікації, що охоплюють багато можливих версій контракту на подію. Ці заявки не завжди включали умови та положення для кожної версії або короткий опис базового товару та правової відповідності. Агентство зазначило, що такий підхід обмежує здатність персоналу перевіряти правила розрахунків, вихідні дані та засоби контролю маніпуляцій.
У своєму останньому керівництві регулятор заявив, що "широкі, шаблонні сертифікації не повинні подаватися". Тісно пов'язані контракти все ще можуть кваліфікуватися для однієї класової заявки згідно з конкретними правилами CFTC. Біржі також можуть запитувати офіційне схвалення. Навіть тоді заявка повинна описувати охоплені продукти достатньо чітко, щоб персонал міг оцінити кожен запропонований контракт.
Останнє повідомлення слідує за рекомендацією від 12 березня, виданою, коли ринки прогнозів розширили свої пропозиції щодо спортивних, політичних, економічних подій та подій поточного моменту. Те попереднє повідомлення нагадало біржам, що вони діють як регулятори першої лінії. Воно також наказало їм перевіряти, чи можуть контракти бути маніпульованими, чи були надійними джерела розрахунків і чи відповідали подані продукти вимогам CFTC.
Березневе керівництво також стосувалося спортивних контрактів, які залишаються в центрі суперечок між федеральними регуляторами деривативів та державними органами з питань азартних ігор. CFTC заявляє, що федеральний закон надає їй повноваження щодо свопів та ф'ючерсів, розміщених на зареєстрованих контрактних ринках. Декілька штатів стверджують, що деякі спортивні продукти функціонують як азартні ігри і повинні дотримуватися місцевих правил ліцензування та захисту споживачів.
Нове попередження про сертифікацію надійшло за кілька днів до закінчення терміну подання коментарів 27 липня щодо запропонованих CFTC поправок до Правила 40.11. Пропозиція створить триетапний процес для контрактів, пов'язаних з діяльністю, зазначеною в Законі про товарні біржі. Ця діяльність включає незаконну поведінку, тероризм, вбивства, війну та азартні ігри.
Згідно із запропонованим тестом, Комісія визначатиме, чи є продукт контрактом на подію і чи залежить його розрахунок від однієї з перелічених видів діяльності. Якщо обидва тести відповідають вимогам, агентство застосовуватиме фактори суспільного інтересу перш ніж вирішувати, чи блокувати розміщення або кліринг. Пропозиція також визначить "азартні ігри", уточнить слово "залучати" та структурує існуючий 90-денний період перегляду.
Юридична фірма Ropes & Gray заявила, що цей план, у разі його прийняття, створить наймасштабнішу федеральну структуру для ринків прогнозів на сьогодні. Її аналіз показав, що пропозиція переглядатиме контракти в кожному окремому випадку, а не заборонятиме цілі категорії заздалегідь. Вона також розрізнятиме ігри від змагань, виключаючи вибори та нагородні заходи з пропонованого визначення азартних ігор.
Березневе повідомлення CFTC про нормотворчу діяльність показало, як швидко змінився ринок. Зареєстровані біржі розміщували в середньому близько п'яти контрактів на події щороку з 2006 по 2020 рік. Ця цифра зросла до 131 у 2021 році та досягла близько 1600 нових контрактів протягом 2025 року. Контракти охоплювали економіку, погоду, політику, науку, культуру, спорт та міжнародні події.
Більш пізні свідчення, на які посилається crypto.news, свідчать про те, що обсяг торгівлі на зареєстрованих CFTC ринках прогнозів у 2025 році перевищив 25 мільярдів доларів. Вони також повідомили, що щоденні розміщення на одній великій платформі зросли приблизно з 1600 у квітні 2025 року до приблизно 162 000 у квітні 2026 року. Такий темп робить повні подання контрактів більш важливими, оскільки невеликі зміни в умовах розрахунків можуть створювати різні юридичні та ринкові ризики.
Як раніше повідомляло crypto.news, запропоновані CFTC правила суспільного інтересу можуть вплинути на такі платформи, як Kalshi та Polymarket. Агентство може більш уважно вивчати спортивні продукти та ринки, пов'язані з війною, тероризмом або політичним насильством.
Тим часом, пов'язані новини повідомили, що Robinhood обговорює додавання контрактів Crypto.com, оскільки вона будує ширшу мережу ринків прогнозів. Переговори відбулися, коли платформи додали більше постачальників контрактів на події, а федеральні та державні регулятори продовжували сперечатися, хто контролює продукти, пов'язані зі спортом.
Липнева рекомендація не ідентифікує жодну платформу і не оголошує про правозастосовний випадок. Вона діє як повідомлення про відповідність для всіх призначених контрактних ринків, що використовують самосертифікацію. Біржі можуть продовжувати розміщувати кваліфіковані продукти, але кожна заявка повинна надавати персоналу CFTC достатньо інформації для оцінки умов контракту, дизайну розрахунків, якості даних та дотримання ринкових правил.
