Зростання Canton Network як дозвільного, орієнтованого на інституції блокчейну змушує криптоспільноту вирішувати, чи належить майбутнє токенізованих фінансів відкритим рейкам, таким як Ethereum, чи огородженим, захищеним конфіденційністю стекам для банків та керуючих активами.

Canton Network, корпоративний блокчейн, створений Digital Asset та підтримуваний великими гравцями традиційних фінансів (TradFi), знову опинився під прицілом після того, як The Chopping Block присвятив свій останній епізод питанню: чи є Canton справжнім блокчейном, чи просто LARP традиційних фінансів у крипто-оболонці. Дискусія загострилася, оскільки Canton обробляє токенізовані репо- та облігаційні потоки для великих фінансових установ та підвищує щоденні обсяги до сотень мільярдів доларів, причому один глибинний аналіз галузі французькою мовою оцінює понад 350 мільярдів доларів токенізованої вартості, що переміщуються через мережу на день у 2026 році. Паралельно, токен Canton (CC) торгується близько 0,14 долара США, з ринковою капіталізацією близько 5,3 мільярда доларів, що міцно розміщує його у верхньому ешелоні перших рівнів (layer-1) для реальних активів за розміром.

У програмі учасники дискусії прямо запитують, чи «вважається Canton справжнім блокчейном» або це, по суті, «просто реєстр з маркетингом», вказуючи на його дозвільний набір валідаторів, підмережі з обмеженим доступом за конфіденційністю та інструменти інституційної відповідності. Саме ця архітектура привабила банки: власні прес-релізи Digital Asset описують живі міжкордонні внутрішньоденні репо-потоки на Canton з використанням токенізованих державних облігацій, виконані консорціумом глобальних інституцій. Як повідомлялося в нещодавній статті crypto.news, Visa навіть виступила як «супервалідатор» Canton, підкреслюючи, наскільки глибоко мережа інтегрується в регульовані платіжні та розрахункові системи. В іншій статті crypto.news, S&P Dow Jones Indices та Kaiko також переносять індекс iBoxx U.S. Treasuries у мережу через Canton, разом з токенізованими казначейськими облігаціями DTCC, для підтримки нових продуктів, пов’язаних з індексом.

Це призводить до напруги з Ethereum, яка, за словами спостерігачів, більше не є теоретичною. Нещодавня стаття Fortune запитує, чи достатньо Ethereum «добрий для Уолл-стріт», зазначаючи, що такі фірми, як JPMorgan та Visa, експериментують з Canton для робочих процесів, що зберігають конфіденційність, тоді як криптоспільнота підтримує ZKsync, рівень конфіденційності та масштабування на базі Ethereum, як чистішу альтернативу. У The Chopping Block це розігрується як філософський розкол: один сегмент, позначений як «Кіберпанкове роздоріжжя Ethereum», подає вибір як відкриті, надійно нейтральні рейки, такі як Ethereum та його роллапи, проти огороджених інституційних стеків, таких як Canton. Прихильники Canton стверджують, що надання дозволів та детальна конфіденційність — це особливості, а не недоліки; критики заперечують, що якщо лише кілька регульованих організацій можуть валідувати, система більше схожа на консорціумну базу даних, ніж на блокчейн.

Євген Гаєвой, генеральний директор Wintermute та постійний голос у цій дискусії, втілює цю амбівалентність. У березні він попереджав, що ні Ethereum, ні Solana не мають «стійкого рову» (захисту) від нових конкурентів, навіть попри те, що Ethereum все ще домінує в DeFi з приблизно 56 мільярдами доларів заблокованої загальної вартості (TVL). Проте в інших коментарях, відзначених новинною службою Binance, Гаєвой підкреслив, що Ethereum Foundation залишається «суттєвою» для збереження того, що він називає «кіберпанковою мрією», і сказав, що він продовжує тримати ETH, навіть попри те, що більше учасників ринку займають вичікувальну позицію. Цей парадокс — схвалення ідеалів Ethereum при сумнівах у його захищеності — це саме те, що The Chopping Block підкреслює, жартуючи, що Гаєвой «абсолютно вболіває за Ethereum» на тлі чергової екзистенційної кризи.

Під мемами, реальний капітал обирає сторони. Crypto.news висвітлював інституційний поступ Canton у численних історіях, від раунду фінансування на 135 мільйонів доларів під керівництвом Goldman Sachs і Citadel до підтримки YZi Labs компанії Temple Digital для створення першої нативної торгової платформи мережі. Водночас, інфраструктура, орієнтована на Ethereum, така як ZKsync, продовжує масштабувати відкриті мережі, причому лише ZKsync Era раніше перевищила 500 мільйонів доларів заблокованої загальної вартості (TVL) на Ethereum. Чи буде Canton врешті-решт більше схожим на перехідний міст для традиційних фінансів (TradFi) або на стійкий паралельний стек, аргумент більше не зводиться до визначень; він зводиться до того, де трильйони токенізованих доларів, євро та казначейських облігацій фактично розраховуються — і якою ціною з точки зору відкритості, верифікованості та контролю.