Bullish надала USD.AI боргове фінансування в стейблкоїнах у розмірі 100 мільйонів доларів США для кредитування, забезпеченого графічними процесорами (GPU), що використовуються в інфраструктурі штучного інтелекту.

Bullish у п’ятничному оголошенні заявила, що ця кредитна лінія надасть USD.AI капітал для фінансування операторів, які купують високопродуктивне обчислювальне обладнання, розширюючи залучення біржового оператора до токенізованих активів та інфраструктури ШІ.

Розроблена Permian Labs, платформа USD.AI поєднує ліквідність у стейблкоїнах з компаніями, які шукають кошти для купівлі GPU. Замість оцінки вимог до всього бізнесу позичальника, платформа видає безрегресні кредити, забезпечені обчислювальним обладнанням, придбаним за рахунок фінансування.

Керівник відділу токенізації Bullish Томас Коуен зазначив, що компанія використовувала ончейн-записи USD.AI під час оцінки кредитної лінії. Bullish вже інвестувала в платформу до того, як погодилася надати нове боргове фінансування.

«Наше зобов'язання перед USD.AI відображає переконання, яке ми мали з моменту нашої першої інвестиції в протокол: що надійні, добре структуровані реальні активи мають бути ончейн».

Кредитна лінія Bullish розширює можливості USD.AI щодо кредитів на GPU

Відповідно до угоди, USD.AI використовуватиме кредитну лінію на 100 мільйонів доларів США для видачі кредитів операторам інфраструктури ШІ середнього ринку. Право власності на фінансоване обладнання слугує заставою, тоді як кредит не створює вимоги до інших корпоративних активів оператора, згідно з оголошенням.

Така структура відокремлює кредит від основного балансу позичальника, але погашення все одно залежить від доходу та вартості перепродажу, генерованих базовим обчислювальним обладнанням. GPU можуть втрачати вартість у міру появи нових моделей на ринку, що робить умови кредиту, перевірки застави та графіки погашення важливими частинами процесу фінансування.

USD.AI вже завершила великі транзакції за участю новітнього обладнання Nvidia. У червні протокол оголосив про кредит на 98,1 мільйона доларів, забезпечений 2304 графічними процесорами Nvidia B300, тоді як інвестори повністю профінансували ще одну кредитну лінію на 34 мільйони доларів, забезпечену 768 одиницями Nvidia B200.

Загалом, два розкриті кредити охоплювали 3072 графічних процесори та понад 132 мільйони доларів фінансування. Остання кредитна лінія Bullish надає протоколу ще одне джерело ліквідності в стейблкоїнах, оскільки він додає кредити для операторів, які будують центри обробки даних та кластери обчислень ШІ.

Генеральний директор Permian Labs Девід Чой заявив, що попит на обчислювальне обладнання створив окрему категорію кредитування.

«Обчислення стають самостійним кредитним ринком», — сказав Чой, додавши, що кредитна лінія Bullish дозволить USD.AI фінансувати більше інфраструктури та розвивати торгові ринки для боргових зобов'язань, забезпечених обчислювальними потужностями.

За даними USD.AI, її фінансування розраховується ончейн і надає постачальникам капіталу доступ до кредитів, забезпечених дохідним обчислювальним обладнанням. Компанія описує фінансування як таке, що не призводить до розмивання частки, оскільки операторам не потрібно відмовлятися від частки власності при запозиченні.

Лістинг sUSDai створить вторинний торговий ринок

Поряд з кредитною лінією, Bullish планує представити sUSDai в декількох торгових парах на своїй інституційній біржі. Спеціальна програма маркет-мейкінгу забезпечить ордери на токен після початку торгівлі, згідно з повідомленням компаній.

USD.AI використовує sUSDai як свій токен, що приносить дохід, надаючи власникам доступ до прибутків, отриманих від кредитних операцій протоколу. Лістинг активу дозволить власникам торгувати позицією замість того, щоб покладатися лише на період погашення базових кредитів.

Bullish очікує, що програма покращить вторинну ліквідність та ціноутворення для боргових зобов'язань, забезпечених GPU. Компанії не розкрили заплановані торгові пари, дату запуску або бюджет маркет-мейкінгу в п'ятничному оголошенні.

Водночас Bullish та USD.AI розширюють дослідницький проєкт, зосереджений на способах фінансування капітальних витрат у секторі ШІ. Робота поєднає досвід Bullish в управлінні інституційними ринками з кредитною структурою USD.AI, згідно з оголошенням.

Токенізований доступ до обчислювального обладнання з'явився і на інших крипторинках. У серпні 2025 року Injective представила ринок деривативів Nvidia GPU, який дозволив трейдерам отримати доступ до цін оренди процесорів Nvidia H100.

Aethir та Injective також запустили токенізований ринок GPU у грудні 2024 року, використовуючи продукти на основі блокчейну для надання доступу до обчислювальних потужностей. На відміну від цих торгових та орендних продуктів, модель USD.AI зосереджена на забезпечених кредитах, що видаються операторам інфраструктури.

Bullish поглиблює існуючі відносини з USD.AI

Кредитна лінія в 100 мільйонів доларів США слідує за інвестицією Bullish Capital у розмірі 4 мільйонів доларів США в USD.AI у вересні 2025 року. Коуен зазначив, що ончейн-прозорість дозволила Bullish перевірити протокол, використовуючи інституційні стандарти андеррайтингу, застосовані в інших сферах її бізнесу.

Bullish управляє спотовими та деривативними ринками для професійних інвесторів та забезпечує ліквідність, що підтримує нову кредитну лінію.

У Європі Bullish працює відповідно до Регламенту Європейського Союзу про ринки криптоактивів (MiCA) як авторизований постачальник послуг криптоактивів, що пропонує спотову торгівлю та зберігання. Її присутність у США розширилася після того, як компанія отримала BitLicense Нью-Йорка у вересні 2025 року, коли crypto.news повідомило, що акції Bullish зросли майже на 6% після схвалення.

Ліцензія дозволила Bullish обслуговувати відповідних клієнтів у Нью-Йорку і з'явилася приблизно через місяць після її публічного лістингу. Регуляторне схвалення в штаті доповнило операції компанії в США, хоча в п'ятничному оголошенні не було зазначено, чи буде sUSDai пропонуватися американським клієнтам або описано будь-які обмеження доступу.

Акції Bullish відновлюються після різкого падіння після IPO

Для інвесторів США ця транзакція додає кредитування інфраструктури ШІ до бізнесів, пов'язаних з акціями Bullish, що котируються на NYSE під тікером BLSH. Будь-який фінансовий ефект залежатиме від умов кредитної лінії, ефективності кредитів та внеску в результати Bullish, жоден з яких компанії не розкрили.

Bullish завершила свій дебют на Нью-Йоркській фондовій біржі у серпні 2025 року, встановивши ціну акцій на рівні 37 доларів США. Пропозиція залучила близько 1,03 мільярда доларів США, тоді як акції відкрилися на рівні 90 доларів США під час першої торгової сесії.

Раніше в повідомленнях про публічну пропозицію Bullish зазначалося, що компанія вийшла на ринок з оцінкою близько 5,4 мільярда доларів США, встановивши ціну вище початкового діапазону. Фонди під управлінням BlackRock та рахунки, пов'язані з ARK Investment Management, виявили зацікавленість у придбанні акцій на суму до 200 мільйонів доларів США.

Незважаючи на нещодавнє відновлення, BLSH залишається більш ніж на 60% нижче своєї ціни відкриття в 90 доларів США, за даними Yahoo Finance. Акції торгувалися близько 33 доларів США в п'ятницю після зростання приблизно на 45% протягом попереднього місяця.

Інші компанії з обігу криптовалют, що торгуються в США, також зросли за той самий період. Компанія Bitcoin-казначейство Strive зросла приблизно на 88%, майнер Bitcoin Canaan — приблизно на 55%, а емітент USDC Circle додав близько 40%.