Повідомлений відтік у розмірі $3,58 мільйона з Bitwise XRP ETF привернув увагу 6 серпня після того, як облікові записи в соціальних мережах описали цей крок як незвичайний продаж з боку керуючого активами.
Наявні докази підтверджують більш вузький висновок: згідно з повідомленнями, фонд зазнав чистого погашення під час сесії США 5 серпня.
Жодні публічні деталі транзакцій не свідчать про те, що Bitwise зробив дискреційний ринковий заклик проти XRP. Ця відмінність має значення, оскільки фонд є трастом, який утримує XRP для акціонерів. Bitwise Investment Advisers спонсорує продукт, тоді як уповноважені фінансові фірми обробляють замовлення на створення та погашення паїв відповідно до операційних документів трасту.
Bitwise XRP ETF створює та погашає паї блоками по 10 000 через уповноважених учасників. Чистий відтік, таким чином, вказує на те, що було погашено більше паїв фонду, ніж створено. Саме по собі це не розкриває, чому інвестори зменшили свою експозицію або що Bitwise змінив свою думку щодо XRP.
Траст може врегулювати погашення двома способами. Для погашення у натуральній формі він передає відповідні XRP уповноваженому учаснику або його призначеній особі. Для погашення готівкою спонсор організовує продаж необхідних XRP і надсилає грошові надходження. Таким чином, погашення може включати продаж XRP, але це залишається частиною механізму фонду, а не власною торговою операцією Bitwise.
Більше того, офіційна сторінка Bitwise показувала 293,93 мільйона XRP у трасті станом на 4 серпня, оцінюваних у $314,39 мільйона. Вона також зазначила 26,31 мільйона паїв в обігу, чисті активи приблизно $314,37 мільйона та чисту вартість активів на пай у $11,95. На момент перевірки сторінка ще не оновилася даними про активи станом на 5 серпня.
Такий час оновлення не дозволяє публічній сторінці активів підтвердити повідомлене скорочення на $3,58 мільйона. Публікація, яка стоїть за цим твердженням, також не надала хеш транзакції, адресу гаманця чи ідентифіковану контрагента. Називання звіту "даними в блокчейні" не встановлює, чи був XRP проданий за готівку, переданий у натуральній формі, чи відображений через зміну паїв фонду.
Квартальний звіт фонду від 31 березня показує, що погашення відбувалися і раніше, не доводячи зміни в тезі Bitwise щодо XRP. Протягом першого кварталу траст продав близько 9,73 мільйона XRP для погашення паїв і доставив ще 2,69 мільйона XRP через погашення у натуральній формі. На кінець березня він все ще мав 194,90 мільйона XRP, що більше, ніж 131,22 мільйона на кінець року.
Станом на 4 серпня загальна сума офіційних активів зросла до 293,93 мільйона XRP. Таке збільшення ставить повідомлений щоденний відтік у $3,58 мільйона в ширший контекст. Як повідомлялося раніше в огляді потоків фондів, Bitwise заявив, що його продукти XRP у США та Європі залучили понад $200 мільйонів протягом 2026 року до кінця червня.
Твердження про те, що Bitwise здійснив "ведмежий" продаж XRP, залишається недоведеним.
Одне погашення може відображати ребалансування портфеля, потреби в ліквідності, арбітраж або ризикове рішення клієнта. Воно не ідентифікує кінцевого інвестора, який стоїть за замовленням. Воно також не показує, чи очікують керівники Bitwise падіння XRP.
XRP торгувався близько $1,07 6 серпня, за даними CoinGecko, його 24-годинний діапазон коливався між $1,05 і $1,08. Токен залишався приблизно на 70% нижче свого рекорду в $3,65, досягнутого в липні 2025 року, тоді як його ринкова капіталізація становила близько $67 мільярдів.
Продукт Bitwise також поглинув це падіння. Його офіційна сторінка показувала річну дохідність чистої вартості активів (NAV) у мінус 41,70% станом на 30 липня. Чиста вартість активів фонду (NAV) впала на 0,76% 4 серпня, тоді як його ринкова ціна знизилася на 0,91%. Ці цифри допомагають пояснити, чому погашення привертають увагу, але вони не доводять, що потік за один день спричинив рух ціни XRP.
У супутньому висвітленні інституційного попиту, спотові фонди XRP у США зафіксували загальний приплив у $25,8 мільйона 11 травня, включаючи $7,6 мільйона для Bitwise. Більш свіжий ринковий аналіз також зафіксував слабші потоки ETF та згасаючу активність "китів", коли XRP наблизився до області підтримки в $1.
Наступне підтвердження має надійти від щоденних даних Bitwise про активи. Зміни в утримуваних XRP, кількості паїв в обігу та чистих активах можуть показати, чи був звіт від 5 серпня завершеним погашенням. Пізніша квартальна звітність SEC надасть більше деталей щодо XRP, проданих за готівку, XRP, переданих у натуральній формі, та паїв, погашених протягом звітного періоду.
Доки ці записи не будуть доступні, обґрунтованим описом є повідомлений відтік з ETF у розмірі $3,58 мільйона. Описувати це як "ведмеже" налаштування Bitwise виходить за межі доказів. Ринок також повинен розмежовувати роль спонсора фонду та рішення про погашення, ініційовані через уповноважених учасників та їхніх клієнтів.
XRP
