Біткойн-стейкінг ETF Bitwise на Solana отримав схвалення від великого банку, що дозволяє клієнтам позичати до 25% вартості їхніх акцій, додаючи функцію кредитування до криптофонду, що котирується в США.
Співзасновник та генеральний директор Bitwise Хантер Хорслі оприлюднив схвалення у дописі X від 11 серпня, заявивши, що неназваний банк дозволить своїм клієнтам позичати під заставу акцій Bitwise Solana Staking ETF з максимальним коефіцієнтом позики до вартості 25%.
Хорслі привітав рішення банку як ще один крок в інтеграції криптовалюти з усталеними фінансовими послугами. Його допис не вказав кредитора і не повідомив, коли стала доступна послуга кредитування.
У розкритті інформації також були відсутні дані про відсоткову ставку, мінімальний розмір позики, термін погашення та вимоги до рахунку. Ні Bitwise, ні банк не опублікували деталей щодо того, чи поширюється послуга на роздрібних брокерських клієнтів, клієнтів приватного банкінгу чи обрані рахунки управління капіталом.
Згідно з розкритим лімітом, клієнт, який закладає 100 000 доларів США в BSOL, може позичити не більше 25 000 доларів США. Акції ETF служитимуть заставою для позики, залишаючись при цьому чутливими до змін вартості Solana.
LTV у 25% залишає банку 75 доларів США вартості застави понад кожні 25 доларів США, позичених на початку транзакції. Неопублікована угода кредитора визначить, що станеться, якщо BSOL впаде, включаючи те, чи повинен клієнт додати заставу, погасити частину залишку або зіткнутися з продажем закладених акцій.
Хорслі не сказав, чи схвалив банк BSOL по всій своїй кредитній платформі, чи лише після перегляду портфеля окремого клієнта. Він також не розкрив, чи відповідають інші фонди Bitwise тій же політиці.
Позика забезпечується біржовими акціями, а не SOL, що зберігається в приватному гаманці. Акціонери BSOL не контролюють базові токени або їх приватні ключі, тоді як банк може оцінювати котирувані акції за їх ринковою ціною та застосовувати існуючі процедури кредитування під заставу цінних паперів.
На відміну від продажу, позика під заставу акцій дозволяє схваленому клієнту отримати готівку, не позбуваючись негайно позиції. Згідно з Податковою службою США, надходження від позик зазвичай не вважаються доходом, оскільки позичальники повинні їх повернути, хоча пізніший продаж застави може створити оподатковувану операцію.
Запущений на NYSE Arca у жовтні 2025 року, BSOL надає інвесторам зі США прямий доступ до SOL через публічно торгуваний продукт. Bitwise також застейкує майже всі токени фонду, щоб винагороди за стейкінг збільшували активи, що підтримують його акції.
Як повідомляв crypto.news, BSOL зафіксував чистий приплив у розмірі 69,45 мільйона доларів США в перший день торгів. Фонд вийшов на ринок з комісією за управління в розмірі 0,20% та структурою, розробленою для відстеження вартості SOL разом із винагородами, згенерованими через мережу Solana.
Під час запуску Хорслі описав дві основні особливості продукту у заяві Bitwise:
«Інвесторам подобається потенціал зростання, і інвесторам подобаються винагороди за стейкінг. BSOL забезпечує недорогий доступ до обох.»
Офіційні дані фонду Bitwise показали, що станом на 9 серпня BSOL утримував 8 184 971,62 SOL з ринковою вартістю 622,02 мільйона доларів США. Кожна акція представляла близько 0,136735 SOL, тоді як активи фонду повністю складалися з токена.
BSOL повідомив про чисту вартість активів у розмірі 10,39 долара США за акцію та ринкову ціну 10,41 долара США на ту ж дату. Двоцентова різниця розмістила акції трохи вище заявленої вартості їхніх базових активів.
Стейкінг охоплював 99% утримуваних фондом SOL, порівняно з цільовим показником Bitwise у 100%. Валова річна ставка винагороди за стейкінг становила в середньому 6,21% за попередні 90 днів, тоді як чиста ставка після комісій, пов’язаних зі стейкінгом, становила 5,84%, згідно з даними, опублікованими фондом.
Bitwise заявляє, що винагороди за стейкінг можуть змінюватися і не відображають інвестиційну ефективність BSOL. Рух ринкової ціни SOL може переважувати токени, зароблені від стейкінгу, залишаючи акціонерів під впливом значних збитків, навіть якщо фонд продовжує отримувати винагороди.
BSOL залучив 267,1 мільйона доларів США чистих підписок протягом першої половини 2026 року, згідно з його квартальним звітом від 7 серпня до Комісії з цінних паперів і бірж США. Випуск акцій збільшив утримувані фондом SOL з близько 5,15 мільйона токенів на кінець 2025 року до приблизно 8,05 мільйона до 30 червня.
Падіння цін на SOL все ж зменшило чисті активи BSOL з 641,3 мільйона доларів США до 592,3 мільйона доларів США за шестимісячний період. Його чиста вартість активів на акцію впала з 16,37 долара США до 10,01 долара США, що призвело до негативної дохідності ЧВА у 38,85% за півроку.
Звіт зафіксував 19,2 мільйона доларів США валових винагород за стейкінг та приблизно 17,7 мільйона доларів США чистого інвестиційного доходу після витрат. Портфельні збитки досягли близько 333,8 мільйона доларів США, включаючи 262,9 мільйона доларів США нереалізованої амортизації та 70,9 мільйона доларів США реалізованих збитків.
Попередні дані про попит на ETF показали, що BSOL контролював приблизно 81% активів, накопичених американськими спотовими фондами Solana до середини травня. Загальні активи продуктів, випущених Bitwise, Fidelity та Grayscale, досягли приблизно 1,06 мільярда доларів США, хоча SOL продовжував падати протягом цього періоду.
BSOL вже перетнув позначку в 500 мільйонів доларів США активів протягом перших 18 торгових днів, згідно з Bitwise. Його перше зафіксоване щоденне вилучення відбулося 15 грудня, коли інвестори вивели 4,6 мільйона доларів США після серії припливів, яка почалася з дебюту фонду в жовтні.
Для американських інвесторів схвалення банку додає BSOL до цінних паперів, які щонайменше один кредитор приймає для забезпеченого запозичення. Ця політика не означає, що SEC або інший федеральний регулятор схвалив BSOL спеціально для позик, і допис Хорслі не ідентифікував жодного регуляторного рішення, пов’язаного з діями банку.
BSOL структурований як біржовий продукт згідно з Законом про цінні папери 1933 року. Розкриття інформації Bitwise зазначає, що це не інвестиційна компанія, зареєстрована згідно з Законом про інвестиційні компанії 1940 року, залишаючи акціонерів без деяких захистів, які застосовуються до звичайних зареєстрованих ETF та взаємних фондів.
Фонд використовує Coinbase Custody Trust Company для зберігання своїх SOL, згідно з його звітом до SEC. Bitwise Onchain Solutions, підтримувана технологією Helius, займається стейкінгом, тоді як BNY Mellon надає послуги зберігання готівки та реєстратора.
SOL