Біржовий фонд Hyperliquid від Bitwise відновив акумуляцію HYPE 4 вересня після чотирьох днів без відстежених покупок.
Гаманці, пов'язані з фондом, придбали приблизно $10.5 мільйонів токена, згідно з даними платформи блокчейн-розвідки Arkham.
Ця алокація була найбільшою відстеженою покупкою BHYP з моменту транзакції на $23.2 мільйони 27 серпня, повідомила Arkham 6 вересня. Платформа оцінює, що адреси, пов'язані з Bitwise, акумулювали близько $166.3 мільйонів у HYPE з моменту запуску продукту.
Arkham описала BHYP як "найбільший HYPE ETF". Цей рейтинг базується на адресах, ідентифікованих її аналітиками, та ринковій вартості токенів, що належать кожному продукту. Bitwise не публікувала відповідного оголошення, що підтверджує цифру в $166.3 мільйони.
Транзакція на $10.5 мільйонів завершила найдовшу нещодавню перерву в акумуляції, пов'язаній з BHYP, про яку повідомила Arkham. Однак цей рух не слід автоматично трактувати як покупку одним інвестором акцій фонду на $10.5 мільйонів.
Біржові криптопродукти створюють та погашають акції через уповноважених учасників. Траст може отримувати готівку або токени в рамках цього процесу, залежно від його операційної структури. Таким чином, його придбання HYPE можуть відображати чисте створення акцій, управління ліквідністю або розрахункову діяльність за участю кількох інвесторів.
Дані блокчейну можуть ідентифікувати перекази між позначеними адресами. Вони не завжди можуть розкрити комерційну мету кожного переказу. Власність адреси також може змінюватися, тоді як внутрішні рухи зберігання можуть нагадувати покупки, якщо аналітики не ідентифікують адресу відправника та маршрут транзакції.
Відповідно, дані Arkham слід розглядати як оцінки третіх сторін, а не як аудитовані дані про потоки фондів. Заявлена чотириденна пауза стосується активності за участю гаманців, визнаних Arkham. Це не доводить, що фонд не отримував інвестиційних замовлень протягом цього періоду.
Bitwise оголосила про BHYP у травні як про продукт, що котирується в США, призначений для зберігання HYPE, а не деривативів, що відстежують його ціну. Торги фондом розпочалися на NYSE Arca 15 травня після початку операцій днем раніше.
Його реєстраційні документи SEC зазначають, що траст першочергово прагне відображати вартість своїх активів HYPE за вирахуванням операційних витрат та зобов'язань. Bitwise позиціонує цей інструмент як ETF, тоді як його регуляторні документи описують його як статутний траст штату Делавер, що випускає біржові акції.
Ця структура надає брокерським клієнтам регульований доступ до HYPE без необхідності утримувати криптогаманець або безпосередньо взаємодіяти з Hyperliquid. Інвестори все ще стикаються з ризиком ціни токена, витратами фонду, потенційними відмінностями у відстеженні та ризиками, пов'язаними з зберіганням криптовалют.
У квартальному звіті BHYP банк Anchorage Digital Bank названо зберігачем HYPE трасту. Документ також підтверджує, що частина активів фонду може бути передана в стейкінг для отримання винагороди.
На вебсайті фонду Bitwise зазначено ціль стейкінгу 70% активів трасту. Сторінка продукту BHYP повідомляла про валову ставку винагороди за стейкінг 2.25% та чисту ставку 1.18% на початку вересня. Ці ставки можуть змінюватися і не є гарантованими прибутками.
Опис Arkham фонду BHYP як найбільшого HYPE ETF в цілому відповідає значному початковому попиту на фонд. Проте, оцінку в $166.3 мільйонів не слід представляти як офіційні активи під управлінням, якщо Bitwise не опублікує еквівалентну цифру.
Відстежена вартість токенів може відрізнятися від чистих активів фонду. Заявлена чиста вартість активів ETF включає зобов'язання, готівку, нараховані комісії та інші бухгалтерські статті. Доларова вартість ідентифікованого гаманця також безперервно змінюється разом з ринковою ціною HYPE.
Порівняння між продуктами HYPE вимагають послідовних часових міток та методів оцінки. Bitwise конкурує з продуктами від 21Shares та Grayscale, серед інших. Grayscale підготувала фонд з тікером HYPG та запропонованою комісією 0.29%, згідно з висвітленням розширюваного ринку HYPE ETF.
BHYP залучив значний попит незабаром після запуску. Генеральний директор Bitwise Хантер Хорслі повідомив про приблизно $19 мільйонів щоденних надходжень протягом травня, коли фонд зафіксував свою найсильнішу сесію на той час. Цей приплив допоміг BHYP зайняти лідируючу позицію серед продуктів HYPE, як повідомляв crypto.news.
Продукти, пов'язані з HYPE, сукупно перевищили $100 мільйонів зафіксованих надходжень протягом перших десяти торгових сесій. Початковий результат показав, що регульовані фонди стають вимірним джерелом попиту на токени, згідно з відповідним висвітленням інституційних покупок HYPE.
Покупки BHYP є лише однією частиною структури попиту на HYPE. Hyperliquid також керує протокольним механізмом, який використовує дохід від торгових комісій для придбання HYPE через свій Фонд Допомоги (Assistance Fund).
Ці покупки не є притоками в ETF. Вони походять від активності на торговій платформі Hyperliquid і продовжуються відповідно до правил розподілу комісій протоколу. Поєднання їх з діяльністю BHYP призвело б до перебільшення попиту з боку інвестиційних продуктів.
До кінця травня Hyperliquid використала понад $1.16 мільярда доходу від комісій для покупок HYPE, згідно з повідомленнями про її автоматичний механізм зворотного викупу. Механізм пов'язує попит на HYPE з доходом платформи, тоді як покупки ETF залежать від створення та погашення інвесторами.
Bitwise створила ще один, менший зв'язок між своїм бізнесом і токеном. Керуючий зобов'язався використовувати 10% комісій за управління BHYP для покупки та утримання HYPE на своєму корпоративному балансі. Ці покупки належать Bitwise, а не трасту ETF, що робить їх відмінними від активів, що забезпечують акції BHYP. Тому зобов'язання щодо комісій за управління не слід враховувати як активи фонду.
Офіційні активи Bitwise, чиста вартість активів та кількість акцій в обігу пропонують найчіткіший спосіб перевірити оцінку Arkham. Зміни цих цифр можуть показати, чи відповідала зафіксована акумуляція гаманців створенню нових акцій ETF.
Пізніші звіти SEC нададуть аудитовану або перевірену бухгалтерську інформацію, хоча квартальні звіти надходять після транзакцій, які вони охоплюють. Щоденні розкриття інформації фондів можуть надавати більш актуальні дані, але вони можуть використовувати час оцінки, який відрізняється від живих блокчейн-розрахунків Arkham.
Інвесторам також слід стежити за змінами в мітках адрес Arkham. Передача на зберігання, рух стейкінгу або нововиявлена адреса можуть змінити оцінку платформи, не відображаючи нового попиту інвесторів.
Жодні докази, представлені Arkham, не встановлюють, що покупка на $10.5 мільйонів спричинила певний рух ціни HYPE. Ціни токенів одночасно реагують на ширші крипторинкові умови, позиціонування деривативів, зворотні викупи протоколу та торговельну активність. Будь-яка заява, що приписує конкретний рух ціни лише BHYP, залишатиметься спекулятивною.
HYPE
