У понеділок Bitcoin торгувався близько $77 800, зрісши на 22% за останні сім днів, згідно з даними CoinGecko, а аналітики розглядають цьоготижневу зустріч у Джексон-Хоулі як наступне випробування для нього.
Цьогорічний симпозіум проходить з четверга по суботу під темою "Фінансові інновації: Наслідки для платежів та політики", хоча ринки найбільше цікавить ранок п'ятниці, коли Кевін Ворш виголосить свою першу програмну промову як голова ФРС.
Ворш обійняв посаду в травні, змінивши Джерома Пауелла, і зробив пріоритетом зміну способу комунікації ФРС, присвятивши цьому питанню одну з п'яти внутрішніх цільових груп. П'ятниця стане першою можливістю для ринку оцінити, як він впорається з форматом, перед рішенням ФРС щодо ставки 16 вересня. На запитання про це після липневого засідання ФРС, на якому комітет утримав ставки на рівні 3,50%-3,75% голосами 9-3, при цьому троє регіональних президентів не погодилися, виступаючи за підвищення, Ворш сказав, що його програмна промова "наразі є чистим аркушем паперу".
Інструмент FedWatch від CME оцінює ймовірність підвищення ставки в 38,4%, проти 61,6% за відсутність змін і нічого не передбачає для зниження. Місяць тому ці показники були майже інвертовані, з імовірністю підвищення в 82%. Трейдери на ринку прогнозів Myriad, що належить материнській компанії Decrypt Dastan, є дещо більш "голубиними", оцінюючи підвищення на 25 базисних пунктів у 32% проти 71% за відсутність змін.
Ралі, яке привело Bitcoin до цього рівня, мало кілька одночасних каталізаторів. Міністр фінансів США Скотт Бессент оголосив про подвоєння викупу довгострокових облігацій, що призвело до зниження прибутковості та ослаблення долара; президент Дональд Трамп зустрівся з керівниками криптоіндустрії та наполягав на ухваленні Конгресом Закону про ясність; а спотові Bitcoin ETF відновили активну скупку.
Баланси на біржах впали до багаторічних мінімумів, причому понад 80% пропозиції утримувалися довгостроковими власниками, заявив Стівен Вундке, директор зі стратегії та доходів Algoz. Коли спотові покупки пробили $65 000, а потім $70 000, короткі позиції масово закривалися, і механізми, які це робили, направляли автоматизовані ринкові покупки в книгу, яка вже мала дефіцит монет. Ласі Чжан з Bitget Wallet оцінила загальну суму крипто-шортів у понад $4 мільярди за два-три дні, при цьому лише шорти Bitcoin становили близько $2,75 мільярда під час початкового стиснення.
Джеймс Баттерфілл, керівник дослідницького відділу CoinShares, назвав це "макроекономічною історією, а не криптоісторією", написавши, що м'якша інфляція та слабші показники зайнятості підірвали аргументи на користь посилення. "Короткострокові прибутковість знизилася, що є чітким сигналом того, що інвестори в облігації більше не очікують подальших підвищень ставки Федеральної резервної системи", — написав Баттерфілл, додавши, що "поєднання послаблення монетарних очікувань разом зі зростаючими сумнівами щодо стійкості суверенного боргу історично було сприятливим середовищем для Bitcoin".
Він очікує, що ринок утримається в своєму діапазоні, з $80 000 як "важливою верхньою межею". Кити припинили продавати і знову почали накопичувати, написав він, хоча ще не в таких масштабах, які б передбачали "негайний і стійкий прорив", якого він не очікував протягом наступних 12 місяців.
Тім Сан, старший дослідник HashKey, повідомив Decrypt, що важлива зміна того, що рухає ціну, а не сам рівень. Повністю делівериджований ринок, слабший долар, концентровані ліквідації шортів і відновлення потоків ETF разом свідчать про те, що ринок "схоже, формує консенсус навколо нижнього діапазону", сказав він.
Як і Баттерфілл, Сан також зазначив "чіткий опір" близько $80 000, додавши, що для його подолання знадобиться "новий додатковий капітал та більш визначені макроекономічні каталізатори". Він сказав, що дно ведмежого ринку цього циклу "по суті сформувалося", причому будь-яке подальше падіння, швидше за все, буде "вторинним підтвердженням області дна", ніж проривом нижче попереднього мінімуму. Він не поспішав називати це бичачим ринком, описуючи це скоріше як "фазу повторного вибору тренду на пізній стадії ведмежого ринку".
Вундке розповів Decrypt, що рух цього тижня є "класичною демонстрацією неліквідності пропозиції, що зустрічається з раптовим шоком попиту". Спотові ETF посилили стиснення, сказав він, оскільки на відміну від ф'ючерсів вони вимагають від компаній купувати та блокувати реальний Bitcoin, "безпосередньо вичерпуючи вже дефіцитні резерви бірж". Зниження прибутковості казначейських облігацій, купівля ETF та регуляторні сигнали були "іскрою", сказав він, тоді як каскадні ліквідації "забезпечили вибухове паливо".
З огляду на те, що багато власників знову отримують прибуток на поточних рівнях, Вундке сказав, що ведмежий ринок може бути закінчений. "Наступною серйозною перешкодою є $82 000", — сказав він, додавши, що подолання цього рівня цього тижня може відкрити шлях до $95 000, і що Bitcoin тепер "виглядає так, ніби будь-яке зниження ціни буде розглядатися як можливість для покупки надалі".
Бернард Фішер, головний маркетинг-директор платіжної компанії Oobit, висловив проміжну думку. Він повідомив Decrypt, що "це щось більше, ніж просто черговий випадковий памп", вказуючи на притоки ETF, слабший долар та стиснення поряд з коментарями Трампа. Однак він не готовий заявити про закінчення ведмежого ринку. "Велике питання зараз полягає в тому, чи зможе Bitcoin утримати ці рівні, коли спаде ажіотаж", — сказав він. "Наразі я обережно оптимістичний, але я б не виключав бичачої пастки поки що".
BTC
