Біткойн піднявся до $73 000 після рекордного короткого стискання та падіння дохідності казначейських облігацій США, що підживило 11% зростання, але аналітики попередили, що подальший попит на ETF та спотовий попит вирішать, чи збережеться прорив.
Старший аналітик Nansen Ніколай Сьондергаард розповів crypto.news, що примусове покриття коротких позицій прискорило зростання Біткойна, хоча інституційний попит та покращені умови ліквідності вже надавали ринку висхідного імпульсу.
«Рух Біткойна вище $70 000 відображає поєднання примусового покриття коротких позицій, поновленого інституційного попиту та більш сприятливого ліквідного фону», – сказав Сьондергаард.
Біткойн торгувався близько $72 600, досягнувши $72 800 20 серпня, продовжуючи зростання, яке почалося, коли ціна подолала опір близько $65 000 та $67 000. Актив провів приблизно шість тижнів у вузькому діапазоні, перш ніж прорив застав ведмежих трейдерів, які очікували подальшого падіння.
Дані CoinGlass показали, що понад $1 мільярд коротких позицій по Біткойну було ліквідовано протягом приблизно однієї години. На крипторинку ліквідації коротких позицій сягнули приблизно $2,7 мільярда за 24 години, що є найбільшим показником за всю історію спостережень з 2021 року. Короткі позиції становили близько 92% від майже $3 мільярдів загальних ліквідацій серед понад 172 000 трейдерів.
Як повідомлялося раніше в четвер, Біткойн зріс на 11,4% за 24 години, оскільки ліквідації змусили трейдерів купувати актив, необхідний для закриття своїх позицій. Примусові покупки потім проштовхнули ціну через додаткові рівні ліквідації, додавши швидкості зростанню.
Сьондергаард зазначив, що відносно обмежений відкритий інтерес показав, що зростання ціни відбулося не лише за рахунок трейдерів, які додавали нове кредитне плече. Дані про ліквідації також показали значно більший тиск на короткі позиції, ніж на довгі, підтверджуючи його думку, що примусове покриття спричинило швидкість, а не повний напрямок руху.
Американські спотові Bitcoin ETF зафіксували чистий притік у розмірі близько $517 мільйонів 19 серпня, згідно з даними SoSoValue, на які посилалися аналітики. Ця денна сума була найсильнішою з травня і надала ранні докази того, що інституційні покупці брали участь разом з трейдерами, які закривали короткі позиції.
Директор з досліджень LVRG Нік Рак заявив, що оголошення Міністерства фінансів допомогло покращити інституційні настрої після місяців чистого відтоку з ETF. Розподільники капіталу тепер можуть розглядати останній торговий діапазон Біткойна як більш сприятливу точку входу, додав він, а не причину залишатися осторонь.
Рак попередив, що одна сесія притоку коштів не створить стійкої інституційної тенденції. Більш чіткий курс процентних ставок США, прогрес у Законі CLARITY або розширений доступ через пенсійні рахунки могли б надати сильнішого підтвердження, за словами аналітика.
«Стійкі притоки малоймовірні без додаткового підтвердження», – сказав Рак. «Поки ці каталізатори не розвинуться, притоки, ймовірно, залишатимуться тимчасовими, а не структурними».
Щойно примусові покупки згаснуть, Сьондергаард очікує, що спотові та ETF потоки визначать, чи зможе Біткойн закріпитися вище $70 000. Ціна піднялася вище своїх 20-тижневої та 200-денної ковзних середніх, а також розрахункової собівартості короткострокових власників близько $68 700, що повернуло багатьох нещодавніх покупців у прибуток.
Проте показники імпульсу стали розтягнутими. Сьондергаард відзначив одногодинний індекс відносної сили близько 78, а чотиригодинний RSI – вище 85, тоді як позитивні ставки фінансування показали, що позиціонування з кредитним плечем стало переповненим на довгій стороні.
Стійке утримання вище $70 000 підтримало б прорив, за словами Сьондергаарда. Відступ у зону від $69 700 до $69 000 міг би слугувати нормальним повторним тестом, а не підтвердженням повного розвороту тренду, хоча втрата цієї області призвела б до посилення продажів на ринку.
Головний аналітик CoinEx Джефф Ко визначив 200-денну ковзну середню близько $69 000 як центральний технічний рівень. Перетворення колишньої зони опору на підтримку посилило б конфігурацію, сказав він, особливо після приблизно $650 мільйонів чистого притоку в ETF протягом тижня.
Зростання почалося після того, як Міністерство фінансів США оголосило, що щонайменше подвоїть викупи довгострокових облігацій для підтримки ліквідності. Починаючи з 9 вересня, максимальний розмір покупки номінальних купонних цінних паперів у секторах 10-20-річних та 20-30-річних облігацій зросте з $2 мільярдів до щонайменше $4 мільярдів за операцію.
Після оголошення дохідність 30-річних казначейських облігацій впала з 5,34%, найвищого рівня за 19 років, до близько 5,19%. Падіння дохідності знижує прибутковість, яку пропонує низькоризиковий державний борг, і може зробити такі активи, як Біткойн, більш привабливими для інвесторів, готових прийняти додаткову волатильність.
Нік Рак зазначив, що нижча дохідність також полегшує фінансові умови та зменшує витрати на запозичення для компаній та інвесторів. Продовження викупів могло б підтримувати ризикові активи протягом кількох місяців, якщо довгострокові ставки залишатимуться стриманими, додав він, тоді як поновлення інфляції або фіскальні проблеми можуть звести нанівець це полегшення.
Ко охарактеризував програму як інструмент управління ліквідністю, а не кількісне пом'якшення, оскільки Міністерство фінансів змінює склад своїх зобов'язань замість створення грошей центральним банком. Враховуючи обмежений розмір програми порівняно з ринком казначейських облігацій, він інтерпретував оголошення головним чином як політичний сигнал про те, що чиновники готові підтримувати ліквідність у довгостроковому сегменті.
Головний операційний директор BTSE Джефф Мей також назвав викупи короткостроковою відповіддю на тривалу фіскальну проблему. Покупки можуть охолодити дохідність, але вони не зменшують федеральний дефіцит і не знімають інфляційний тиск, сказав він.
«Коли дохідність падає, а долар слабшає, ризикові активи, як правило, зростають, і ми вже бачили, як Біткойн рухався вище на цих новинах», – сказав Мей.
Щоб витрати на запозичення залишалися нижчими, Мей сказав, що ринкам потрібні докази уповільнення економіки США або врегулювання конфлікту між США та Іраном. Без прогресу в будь-якому з цих питань, стійка інфляція та державні запозичення можуть знову підвищити дохідність.
Аналітик Bitget Wallet Ласі Чжан заявила, що Біткойн почав торгуватися з політичною премією США, оскільки Білий дім наполягає на ухваленні криптовалютного законодавства перед проміжними виборами в листопаді.
Під час заходу 19 серпня за участю керівників Coinbase, Gemini, Ripple, Chainlink Labs та інших компаній президент Дональд Трамп закликав Конгрес схвалити те, що він назвав «справедливою версією» Закону про прозорість ринку цифрових активів (Digital Asset Market Clarity Act). Законопроект встановлюватиме федеральні ринкові правила та розділятиме нагляд між SEC та CFTC.
Попередні повідомлення Білого дому про подію деталізували майбутнє випробування в Сенаті, яке вимагає 60 голосів для просування законодавства. Законодавці, як очікується, повернуться у вересні, залишаючи обмежений час для роботи, перш ніж кампанія до проміжних виборів стане пріоритетом.
Чжан сказала, що адміністрація має стимул показати нижчі витрати на запозичення, сильні фінансові ринки та прогрес у високозростаючих галузях, перш ніж виборці підуть на вибори. Отримання демократами місць у Сенаті може піддати криптополітику адміністрації додатковому контролю, що дає Білому дому та галузевим групам привід домагатися прийняття законодавства до виборів, додала вона.
SEC надала ще один політичний каталізатор 18 серпня, запропонувавши Положення про криптоактиви, рамкову основу для певних інвестиційних контрактів, що включають цифрові активи. Пропозиція включає звільнення для пропозицій до $5 мільйонів протягом чотирьох років та інше для кваліфікованих пропозицій до $75 мільйонів протягом 12-місячного періоду.
Відповідно до запропонованої SEC рамкової основи, умовна «безпечна гавань» також вирішуватиме питання про те, коли може закінчитися відносини за інвестиційним контрактом, пов’язаним з криптоактивом. Зацікавлені сторони матимуть 60 днів для подання коментарів, і пропозиція не змінює поточних вимог до реєстрації, якщо SEC не прийме остаточні правила.
Чжан попередила, що пов'язування настроїв щодо Біткойна з виборчим календарем створює політичний ризик. Неможливість просунути Закон CLARITY, суперечки щодо політичних конфліктів інтересів або втрата регуляторного імпульсу після проміжних виборів можуть послабити довіру інвесторів, сказала вона.
Очікуваний візит президента Сі Цзіньпіна до США у вересні може додати ще один політичний елемент, за словами Чжан, оскільки Трамп об'єднав крипто, штучний інтелект та фінансові технології у своєму прагненні до американського технологічного лідерства. Вона описала візит як політичний контекст, а не пряму причину щоденного руху Біткойна.
Рак зазначив, що притоки коштів в ETF потребуватимуть підтримки від стриманої дохідності казначейських облігацій та подальшого регуляторного прогресу для продовження. Без цих умов інституційні покупки можуть з'являтися в окремих сесіях замість того, щоб перетворитися на стійке джерело попиту на Біткойн.
BTC
