Найбільш бурхливе ралі Біткоїна за два роки падіння не було зумовлене новими бичачими ставками. Воно було зумовлене розгромом ведмедів, згідно з новим звітом аналітичної фірми Glassnode та криптобіржі Bybit.
За п'ять днів серпня Біткоїн піднявся на 24,6%, навіть коли відкритий інтерес, виражений у монетах, який є показником активного кредитного плеча, впав на 12,6%, йдеться у звіті. Ця комбінація є ключовою: замість того, щоб трейдери накопичували нові довгі позиції, рух був зумовлений примусовим закриттям існуючих коротких позицій.
Близько 64 000 BTC відкритого інтересу було закрито, а короткі позиції забезпечили 89% кожного ліквідованого долара за цей період.
Ринок опціонів розповів ту ж історію. Путівки, контракти, які трейдери купують для захисту від падіння, були дорожчими за колл-опціони протягом 361 дня поспіль. Одна сесія завершила цю серію, змінивши приблизно річну позицію на зниження, оскільки ринок поспішав переоцінити ситуацію.
Власний індекс волатильності Bybit за одну сесію подолав свій звичайний щоденний діапазон у чотири рази, а передня частина ф'ючерсної кривої різко переоцінилася, тоді як довгострокові контракти майже не змінилися, що є ознакою того, що ринок сприйняв цей рух як одноразову подію, а не як тривалу зміну режиму.
Варто відверто зазначити кілька застережень. Звіт є результатом співпраці Glassnode та Bybit, дані станом на закриття 23 серпня, а охоплення Glassnode включає чотири крипто-нативні опціонні майданчики, за винятком CME, тому ці цифри описують крипто-нативний ринок, а не всі місця, де торгується Біткоїн.
Динаміка, відстежена у звіті Glassnode, також не зникла. Цього тижня Біткоїн знову підскочив вище $80 000 після того, як Федеральна резервна система поєднала своє перше підвищення ставки з 2023 року з голубиним прогнозом.
Сплеск викликав чергове «стискання», ліквідувавши короткі позиції Біткоїна на суму понад 230 мільйонів доларів та понад 445 мільйонів доларів на всьому ринку за одну сесію. Дані CoinGlass показали приблизно 529 мільйонів доларів загальних ліквідацій за 24 години, більшість з яких знову припала на короткі позиції.
Автори звіту підняли відкрите питання, яке випливає з їхніх власних даних: чи збережеться серпнева переоцінка. Стійке зрушення проявилося б як утримання перекосу на користь колл-опціонів та стабільність передньої частини кривої. Повернення премії путів поряд зі згасанням фінансування, натомість, відзначило б це як подію, яку ринок поглинув, а не новий режим, до якого він увійшов.
BTC
