Біткоїн рухається вбік, і аналітики, що спостерігають за ним, значною мірою сходяться на думці щодо проблеми: продавців стає все менше, але покупці ще не повернулися.

Провідна криптовалюта торгувалася близько $64 700 у понеділок, зрісши на 0,8% за день, але знизившись приблизно на 13% за останній місяць і майже на 50% нижче рекорду $126 080, встановленого в жовтні, за даними CoinGecko.

Криптоактиви виявилися «більш стійкими, ніж очікувалося» на тлі жорсткого дебюту нового голови ФРС Кевіна Ворша, заявив у п'ятницю керівник відділу досліджень CoinShares Джеймс Баттерфілл. Біткоїн впав на менш ніж очікувані 1,6% порівняно з падінням S&P 500 на 1,2% і Nasdaq на 1,3%. Хоча це «не сильний рух ціни в абсолютному вираженні», аналітик визнав, що це «міцніше, ніж багато хто очікував» на тлі яструбиного переналаштування ФРС та відмови від сигналізування щодо політики.

«Вищі очікування реальної ставки все ще є перешкодою для ліквідно-чутливих активів, тому початкова жорстка інтерпретація ринку мала сенс», – зазначив Баттерфілл, але вказав на «більш нюансовану» ширшу картину: постійна інфляція, невизначеність політики та більш реактивна ФРС формують довгостроковий монетарний кейс Біткоїна. «Іншими словами, короткостроковий макроімпульс є обмежувальним, але структурний аргумент для Біткоїна як альтернативного монетарного активу нікуди не зникне», – додав він.”

Стримана реакція Біткоїна на дебют Ворша була показовою, сказав Тім Сан, старший дослідник HashKey. Невелике падіння відображає тиск продажів, який «майже вичерпаний, а не повернення попиту», сказав він, оскільки ринок все ще переосмислює дії ФРС, оскільки Ворш відмовляється від прогнозування політики. Щоб будь-яке зростання перетворилося на тренд, стверджував Сан, мають збігтися дві речі: повернення апетиту до ризику та «співпраця з довгостроковими ставками». Він бачить, що Біткоїн повертається до макроліквідного торгового фреймворку, де змінними для спостереження є потоки ETF, ціни на нафту та дохідність довгострокових казначейських облігацій.

Рух ціни виглядає менш як тренд, а більше як протистояння, сказав Дін Чен, аналітик Bitunix. Потоки ETF все ще вказують на розподіл, зазначив він, при цьому американські фонди втратили близько $90,7 мільйона 18 червня і приблизно $4 мільярди за останній місяць. Тижневий темп з того часу сповільнився до кількох сотень мільйонів, за даними SoSoValue, але Біткоїн відмовився пробивати вниз, замість цього коливаючись у діапазоні, оскільки ринок деривативів знижує кредитне плече.

Чен вказав на карту ліквідацій, схилену до зниження, з приблизно $1,3 мільярда ліквідацій лонгів, скупчених поблизу $61 900, проти приблизно $870 мільйонів ліквідацій шортів поблизу $64 800, і сказав, що нездатність впасти в цю зону вказує на «стабілізуючу силу, що поглинає волатильність». З «розумними грошима», розташованими нейтрально, за його словами, Біткоїн перебуває у «фазі перерозподілу, керованій діапазоном».

Каталізатори можуть бути за кілька тижнів, сказав Стівен Вундке, директор зі стратегії та доходів Algoz Technologies. Він вказав на голосування щодо Закону про прозорість (Clarity Act) у США, заплановане на 4 липня, попередивши, що провал може відсунути законопроєкт про структуру ринку на четвертий квартал, а також на інфляцію в США, яка, як він очікує, охолоне лише через два-три місяці після проходження іранського перемир’я. Попит на ETF змінився з понад $20 мільярдів притоку у 2025 році до $3,2 мільярда відтоку у 2026 році, за його підрахунками, при цьому Біткоїн знизився приблизно на 26% за рік, а кошик основних токенів – майже на 50%. «Це цілком може бути дно, – сказав Вундке, – але ми можемо ще деякий час від нього відштовхуватися».

Під поверхнею ціни деякі власники тримаються, а не виходять з ринку. За останні 90 днів Біткоїн був головним напрямком обміну на Chainflip, з обсягом у $239 мільйонів, і власники все частіше беруть позики під свої монети замість того, щоб їх продавати, сказав керівник відділу маркетингу протоколу Пітер Смедас. Повторюваною темою серед власників Біткоїна на нещодавній конференції BTC Prague, за його словами, було те, що «вони хочуть ліквідності під свій BTC, а не виходів».

Ближчий за часом тест очікується в п'ятницю, коли, як зазначив Вундке, відбудеться експірація опціонів на Біткоїн на суму $10,9 мільярда, що може сколихнути ринок, який все ще шукає напрямок. На ринку прогнозів Myriad, що належить материнській компанії Decrypt Dastan, трейдери схиляються до ведмежих настроїв щодо перспектив Біткоїна, тепер оцінюючи ймовірність падіння до $55 000 у 70%, що на 5% більше, ніж минулого тижня.