Опціони на Bitcoin та Ethereum на суму майже 16,6 мільярдів доларів США накопичилися до експірації третього кварталу 2026 року, при цьому відкритий інтерес за кол-опціонами перевищує путові опціони на обох ринках.
За даними Coinbase Markets, на Bitcoin припадає приблизно 14,73 мільярда доларів США номінальної вартості, порівняно з приблизно 1,92 мільярда доларів США для Ethereum. Їхнє оновлення ринку від 15 вересня показало 186 000 контрактів BTC та 756 100 контрактів ETH у відкритому інтересі.
Для квартальних контрактів на Deribit вересневі опціони закінчуються в останню п'ятницю кварталу о 08:00 UTC. Офіційна політика біржі щодо експірації встановлює розрахунок за Q3 2026 року на п'ятницю, 25 вересня.
Bitcoin становить майже 89% від загальної номінальної вартості, повідомленої Coinbase Markets. Співвідношення пут/колл для BTC становить 0,52, що свідчить про те, що відкритий інтерес за пут-опціонами нижчий, ніж за кол-опціонами в поточній позиції.
Експозиція страйків розподілена на кількох рівнях. Coinbase Markets визначила найбільшу концентрацію кол-опціонів BTC близько $70 000, тоді як значний відкритий інтерес за кол-опціонами зберігається на рівнях $85 000 та $90 000 і простягається до $100 000. Компанія описала цю конфігурацію як "схильну до вищих страйків".
Рівень максимального болю (max-pain) для Bitcoin був вказаний на рівні $72 000. Максимальний біль відноситься до страйку, де найбільша сума вартості опціонів закінчилася б без вартості згідно з моделлю. Це не є гарантованою ціною розрахунку або підтвердженим рівнем підтримки.
Як раніше повідомляло crypto.news, таке ж розмежування застосовувалося під час експірації опціонів на Bitcoin на суму 6,4 мільярда доларів США в серпні, коли низьке співвідношення пут/колл та рівень максимального болю показували позиціонування, але не визначали остаточну ціну Bitcoin.
Під час торгів 15 вересня Bitcoin залишався близько $78 000 за доступними ринковими даними. Історичні дані Investing.com показали, що BTC торгувався близько $77 900 під час сесії, розмістивши спотову ціну вище рівня максимального болю в $72 000 та нижче більших страйків на підвищення в $85 000, $90 000 та $100 000.
Вересневе позиціонування деривативів показало попит на експозицію зростання перед квартальним розрахунком. Як повідомляло crypto.news, аналітики Bitfinex визначили захист від падіння, зосереджений між $68 000 та $75 000, тоді як позиціонування кол-опціонів віддавало перевагу рухам вище $80 000.
Ethereum займає меншу частку в загальній номінальній вартості, хоча кількість його відкритих контрактів вища. Coinbase Markets повідомила про приблизно 756 100 контрактів ETH-опціонів, що мають номінальну вартість $1,92 мільярда та співвідношення пут/колл 0,57.
Найбільша концентрація кол-опціонів Ethereum знаходиться на рівні $3 000, де Coinbase нарахувала приблизно 43 000 контрактів. Деякі вторинні звіти помилково вказували рівень $30 000, але оригінальний допис Coinbase Markets вказує $3 000.
Рівень максимального болю для Ethereum знаходиться близько $2 200. ETH торгувався близько $2 510 під час сесії 15 вересня, згідно з ринковими даними Investing.com, залишаючи спотову ціну вище показника максимального болю та нижче страйку $3 000, який має найбільшу концентрацію кол-опціонів.
Ціновий рівень $3 000 також з'являвся в недавніх технічних прогнозах. У відповідному матеріалі crypto.news аналітики заявили, що тижневе закриття вище області $2 550 може відкрити шлях до $3 000. Прогноз залишається технічною оцінкою і не встановлює, де Ethereum торгуватиметься до експірації.
Coinbase охарактеризувала конфігурацію Q3 як таку, що віддає перевагу вищим страйкам, оскільки відкритий інтерес за кол-опціонами перевищує відкритий інтерес за пут-опціонами як для Bitcoin, так і для Ethereum. Співвідношення 0,52 для BTC та 0,57 для ETH показують явний числовий нахил до кол-опціонів серед відкритих контрактів.
Позиціонування з переважанням кол-опціонів не означає, що кожен трейдер очікує зростання цін. Опціони можна купувати або продавати, тоді як професійні трейдери часто комбінують кол-опціони та пут-опціони за допомогою спредів, хеджування та стратегій волатильності.
Crypto.news відзначило те саме обмеження під час серпневої експірації Bitcoin, коли дані відкритого інтересу показували бичаче позиціонування, але не розкривали, чи кожен кол-опціон представляв спрямовану довгу позицію.
Активність на криптодеривативах залишається високою. За щомісячною статистикою Deribit, оборот опціонів на Bitcoin сягнув 56,13 мільярда доларів США протягом серпня, тоді як оборот опціонів на Ethereum склав 7,14 мільярда доларів США. Обсяг BTC досяг 775 731 опціонних контрактів за місяць, порівняно з більш ніж 3,23 мільйонами контрактів ETH.
Поточна вереснева експірація більша за попередню подію кінця кварталу, згадану в недавніх матеріалах. Crypto.news повідомило, що червнева квартальна експірація містила приблизно 9,3 мільярда доларів США в опціонах на Bitcoin та ще 1,6 мільярда доларів США в опціонах на Ethereum.
Червнева експірація Bitcoin включала приблизно 153 500 контрактів, порівняно з 186 000 контрактів BTC, повідомленими Coinbase Markets для поточного позиціонування Q3.
Перед врегулюванням квартальних опціонів трейдери стикаються з кількома політичними подіями в США, здатними вплинути на ціни та волатильність криптовалют. Сенат призначив процедурне голосування щодо Закону CLARITY на 15 вересня, тоді як Федеральна резервна система має оголосити своє наступне рішення щодо монетарної політики 16 вересня.
Зростання прибутковості казначейських облігацій та очікування чергового підвищення ставки Федеральною резервною системою залишаються частиною макроекономічної ситуації, що стосується Bitcoin. Потоки спотових ETF, очікування процентних ставок та прибутковість державних облігацій були серед основних змінних, за якими трейдери спостерігали перед вересневим засіданням ФРС.
Окремий звіт crypto.news розмістив недавній діапазон торгів Bitcoin близько $78 000 – $82 000 перед рішенням, при цьому прибутковість казначейських облігацій та спотовий попит тягнули ринок у різних напрямках.
Згідно з офіційними правилами контрактів Deribit, квартальні опціони на Bitcoin та Ethereum закінчуються о 08:00 UTC в останню п'ятницю березня, червня, вересня та грудня. Таким чином, поточні контракти Q3 досягають розрахунку 25 вересня.
ETH
BTC
