Доля Strategy довгий час була пов'язана з ціною Біткойна, але майбутнє компанії, схоже, дедалі більше залежить від долара, за словами аналітиків JPMorgan.

Оскільки флагманські привілейовані акції компанії, що купує Біткойн, зросли до понад $10 мільярдів ринкової капіталізації, довіра інвесторів стала прив'язаною до стану грошових резервів Strategy — які нещодавно зменшилися — як повідомив інвестиційний банк у понеділковій записці.

«На нашу думку, відновлення доларових резервів компанії може знадобитися для відновлення довіри та зменшення занепокоєння інвесторів щодо того, що компанія продаватиме більше Біткойнів для покриття дивідендних виплат», — написали вони, посилаючись на розкриття інформації Strategy тиждень тому.

Незважаючи на те, що співзасновник і виконавчий голова Майкл Сейлор передбачив це, рішення Strategy продати 32 Біткойни за $2,5 мільйона спровокувало найгірші тижневі показники компанії з листопада 2022 року — навіть попри те, що продаж становив лише крихітну частку від загального запасу фірми.

Крок Strategy був переважно символічним, спрямованим на підкреслення зобов'язання компанії використовувати будь-які важелі для забезпечення регулярних виплат Stretch (STRC). Річна дивідендна ставка привілейованих акцій залишалася незмінною на рівні 11,5% протягом місяців.

Продаж фірми негайно викликав запитання, чи не перестане Strategy бути основним джерелом попиту на Біткойн разом з біржовими фондами, проте компанія відреагувала на минулотижневе падіння, скупивши Біткойнів на $100 мільйонів та збільшивши свій грошовий баланс. Тим часом, запас Біткойнів Strategy на $53,3 мільярда був приблизно на $10,7 мільярда у збитках.

Strategy вказала, що тепер виділила $1 мільярд на управління боргом та дивідендами STRC, які тепер заплановані на двомісячну періодичність, починаючи з липня. Раніше компанія мала достатньо готівки лише для покриття дивідендів STRC трохи більше ніж на шість місяців, зазначили аналітики.

До того, як компанія скоротила свої грошові резерви на 61% для викупу боргу зі знижкою, Strategy поповнила свою грошову подушку до $2,25 мільярда.

Оскільки Біткойн продовжував відновлюватися після 19-місячного мінімуму ціни, акції Strategy зросли на 5% протягом дня до $126, за даними Yahoo Finance. Знизившись з торішнього максимуму в $457, акції скоротили свої збитки з початку року після падіння до $104 на початку лютого.

Аналітики JPMorgan підкреслили важливість Strategy для крипторинку в цілому, зазначивши, що «більша частина попиту на Біткойн [цього року] походила від покупок Біткойнів компанією Strategy», які склали 171 473 Біткойни на суму $10,9 мільярда.

Оскільки Біткойн знизився на 27% з початку року, аналітики описали слабкий настрій як «бичачий контрарний сигнал на майбутнє». Однак вони пов'язали позитивні очікування з роз'ясненнями від Strategy щодо покриття дивідендних витрат та ухваленням криптозаконодавства в США.